S\u00c3O PAULO, SP (FOLHAPRESS) – Maria Aparecida Pereira Toscana, 59 anos, n\u00e3o faz ideia de quem seja Fabio Barbosa. N\u00e3o sabe que o comando das marcas Natura e Avon, que ela revende h\u00e1 quase 30 anos, passou h\u00e1 cinco meses \u00e0s m\u00e3os do executivo -que traz no curr\u00edculo a presid\u00eancia do Santander Brasil e da Febraban (Federa\u00e7\u00e3o Brasileira de Bancos).<\/p>\n
Mas existe uma coisa que ela tem estranhado: o pre\u00e7o dos produtos j\u00e1 subiu duas vezes neste ano e deve subir a terceira em dezembro. “E muito produto tem ficado em falta. Mal come\u00e7a um ciclo de promo\u00e7\u00f5es, de que todo mundo est\u00e1 atr\u00e1s, e eu quase n\u00e3o consigo fechar o primeiro pedido, j\u00e1 esgotou”, diz Cida, dona de um ponto de venda em uma galeria, na zona oeste de S\u00e3o Paulo. “Ou os produtos est\u00e3o com limite de compra, o que \u00e9 ruim, porque n\u00e3o consigo atender minhas clientes.”<\/p>\n
As observa\u00e7\u00f5es de Cida refletem a ponta de um iceberg que a multinacional brasileira de cosm\u00e9ticos Natura&Co. -dona das marcas Natura, Avon, The Body Shop e Aesop- vem tentando contornar com mais afinco desde a contrata\u00e7\u00e3o de Barbosa, que j\u00e1 fazia parte do conselho de administra\u00e7\u00e3o da companhia.<\/p>\n
A infla\u00e7\u00e3o crescente nos principais mercados do grupo -Europa e Am\u00e9rica Latina-, acompanhada do impacto cambial, do aumento do pre\u00e7o de mat\u00e9rias-primas e commodities, como \u00f3leo de palma, resinas e pl\u00e1sticos, t\u00eam comprometido as margens da multinacional brasileira.<\/p>\n
Outros impactos s\u00e3o a guerra na Ucr\u00e2nia (que aumentaram os custos com energia, por exemplo) e a queda no poder de compra da popula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O resultado foram menos promo\u00e7\u00f5es e falta de produtos com pre\u00e7os atrativos.<\/p>\n
A julgar pelos resultados do terceiro trimestre da companhia, divulgados na noite de quarta-feira (9), ainda h\u00e1 muito trabalho a fazer. O grupo amargou preju\u00edzo de R$ 559,8 milh\u00f5es entre julho e setembro deste ano, contra um lucro de R$ 272,9 milh\u00f5es no terceiro trimestre do ano passado. A receita l\u00edquida caiu 5,7% no per\u00edodo, na compara\u00e7\u00e3o anual, para R$ 9 bilh\u00f5es.<\/p>\n
O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o), que mede o potencial de gera\u00e7\u00e3o de caixa de uma empresa, recuou 5,7%, para R$ 772,5 milh\u00f5es.<\/p>\n
Apesar de ruins, os n\u00fameros do terceiro trimestre -o primeiro sob a gest\u00e3o de Barbosa-, s\u00e3o quase um alento considerando o acumulado dos primeiros nove meses de 2022, na compara\u00e7\u00e3o anual: preju\u00edzo de R$ 1,97 bilh\u00e3o (frente a lucro de R$ 352,6 milh\u00f5es), queda de 9% na receita l\u00edquida, para R$ 25,9 bilh\u00f5es, e Ebitda 20% menor, para R$ 2,06 bilh\u00f5es.<\/p>\n
“\u00c9 claro que n\u00e3o estamos satisfeitos com estes n\u00fameros”, disse Barbosa nesta quinta-feira (10), em teleconfer\u00eancia com analistas e, depois, com a imprensa. “Nossa prioridade \u00e9 melhorar as margens e o fluxo de caixa.”<\/p>\n
Spin-off, IPO ou s\u00f3cio s\u00e3o op\u00e7\u00f5es para a lucrativa Aesop<\/p>\n
Uma queda de quase 70% no valor das suas a\u00e7\u00f5es negociadas na B3, a Bolsa de Valores brasileira, separa a Natura de novembro de 2021 da Natura de hoje. Em 10 de novembro do ano passado, as a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias, com direito a voto (ON), eram negociadas em torno de R$ 40. Nesta quarta-feira (9), fecharam o preg\u00e3o cotadas a R$ 13,14. No per\u00edodo, o Ibovespa, principal \u00edndice da Bolsa brasileira, subiu cerca de 4%.<\/p>\n
Ap\u00f3s comprar a australiana Aesop em 2013, a Natura adquiriu a brit\u00e2nica The Body Shop em 2017 e a americana Avon, em 2019. Com isso, tornou-se a Natura &Co., com a proposta de virar uma plataforma global de marcas de beleza, no estilo L’Or\u00e9al.<\/p>\n
Mas a companhia ficou grande e complexa demais para lidar com rapidez com problemas distintos em diferentes regi\u00f5es geogr\u00e1ficas. Foi obrigada a descentralizar as tomadas de decis\u00e3o.<\/p>\n
Com a vinda de Barbosa, a empresa anunciou uma reestrutura\u00e7\u00e3o, a fim de tornar a holding mais leve e eficiente. O grupo tamb\u00e9m estuda “destravar valor” da sua marca de luxo, a Aesop, que tem um plano de expans\u00e3o consistente na China: a primeira loja da marca foi inaugurada neste ano em Xangai.<\/p>\n
Para isso, estuda um IPO (oferta p\u00fablica inicial de a\u00e7\u00f5es, na sigla em ingl\u00eas), um spin-off (a empresa passa a ser independente do grupo) ou um novo s\u00f3cio para a marca, vindo do mercado de private equity.<\/p>\n
Quanto \u00e0 desvaloriza\u00e7\u00e3o recorde das a\u00e7\u00f5es da companhia, Barbosa afirma que a recupera\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is vir\u00e1 como consequ\u00eancia da implementa\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es da companhia para aumentar as margens e as sinergias entre Avon e Natura, especialmente na Am\u00e9rica Latina, com destaque para Brasil, Col\u00f4mbia e Peru em 2023. “\u00c9 preciso acelerar esta integra\u00e7\u00e3o e a reorganiza\u00e7\u00e3o do grupo.”<\/p>\n
Segundo Barbosa, o quarto trimestre da empresa vai ser “muito forte”, mas ainda com margens pressionadas, por conta da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Para analistas, grupo pode vender opera\u00e7\u00f5es da Avon International<\/p>\n
Na opini\u00e3o de Thiago Macruz, analista do Ita\u00fa BBA, a Natura se tornou uma empresa pesada, principalmente depois da aquisi\u00e7\u00e3o da Avon, com v\u00e1rias \u00e1reas de suporte a cada marca.<\/p>\n
“Mas, com a chegada de Barbosa, a gente percebe um esfor\u00e7o do grupo em criar maior autonomia para diversas \u00e1reas, descentralizando as tomadas de decis\u00e3o, o que tende a deixar a empresa mais \u00e1gil.”<\/p>\n
Para Macruz, a Natura deve se voltar \u00e0 Am\u00e9rica Latina, seu principal mercado. Na regi\u00e3o, a receita l\u00edquida cresceu 10% no terceiro trimestre, na compara\u00e7\u00e3o anual.<\/p>\n
J\u00e1 na Europa, a empresa est\u00e1 mais exposta \u00e0 infla\u00e7\u00e3o e \u00e0s press\u00f5es de custo, como reflexo da guerra na Ucr\u00e2nia. “N\u00e3o me surpreenderia se o grupo vendesse algum ativo no exterior para gerar caixa, como opera\u00e7\u00f5es da Avon International ou da The Body Shop”, afirma o analista.<\/p>\n
No terceiro trimestre, a receita l\u00edquida da Avon International (que engloba todas as opera\u00e7\u00f5es da Avon fora da Am\u00e9rica Latina) caiu 8,1% em moeda corrente. Na The Body Shop, a queda foi de 19,5%. J\u00e1 a Aesop registrou alta de 21,5% no per\u00edodo.<\/p>\n
Para Danniela Eiger, analista da XP, tamb\u00e9m faria mais sentido se o grupo deixasse mercados deficit\u00e1rios da Avon International. “De qualquer forma, a empresa precisa acelerar a integra\u00e7\u00e3o entre Natura e Avon na Am\u00e9rica Latina, para gerar mais sinergias”, afirma.<\/p>\n
A analista da XP tamb\u00e9m chama a aten\u00e7\u00e3o para os resultados ruins da The Body Shop. “Houve um desbalanceamento da opera\u00e7\u00e3o no p\u00f3s-pandemia, com fechamento de canais de venda”, afirma. “A performance da marca \u00e9 muito aqu\u00e9m do esperado.”<\/p>\n
Danniela afirma que, em 2023, a empresa, como todos os grandes grupos de consumo, vai ter que lidar com o aumento da press\u00e3o inflacion\u00e1ria, de um lado, e um certo al\u00edvio com o controle da pandemia, de outro. “Aqui mais atividades voltaram ao presencial do que na Europa, apesar da nova onda \u00f4micron”, diz.<\/p>\n
Para Ana Paula Tozzi, s\u00f3cia da AGR Consultores, houve um erro estrat\u00e9gico na compra da Avon, com a manuten\u00e7\u00e3o das decis\u00f5es centralizadas na holding. “O back office [fun\u00e7\u00f5es administrativas] ficou muito pesado”, afirma.<\/p>\n
“Os neg\u00f3cios ficaram com pouca autonomia e velocidade de transforma\u00e7\u00e3o”, diz ela, que acredita que o desempenho das a\u00e7\u00f5es na Bolsa deve melhorar.<\/p>\n
Ana Paula tamb\u00e9m espera que a companhia centre esfor\u00e7os na Am\u00e9rica Latina no ano que vem. “Haver\u00e1 recess\u00e3o na Europa em 2023, e 2024 continuar\u00e1 muito ruim”, diz. “Com exce\u00e7\u00e3o do mercado de luxo, segmento da Aesop, que vai muito bem.”<\/p>\n
Raio-X da Natura&Co.
(Dados de 2021)
Funda\u00e7\u00e3o: 1969
Funcion\u00e1rios: 35 mil
Receita l\u00edquida: R$ 40,1 bilh\u00f5es
Lucro l\u00edquido: R$ 1 bilh\u00e3o
Presen\u00e7a: Mais de 40 mercados nas Am\u00e9ricas, Europa, \u00c1sia e Oceania
Principais concorrentes: O Botic\u00e1rio, L’Or\u00e9al, Nivea<\/p>\n