A presidente do Banco Central Europeu (BCE), Christine Lagarde, afirmou nesta sexta-feira, 4, que a institui\u00e7\u00e3o “n\u00e3o pode e n\u00e3o deixar\u00e1” que a infla\u00e7\u00e3o elevada se torne arraigada na zona do euro. Em discurso na Est\u00f4nia, ela repassou o choque “sem precedentes” na oferta e na demanda da regi\u00e3o nos \u00faltimos anos, como a guerra na Ucr\u00e2nia, problemas no fornecimento de energia e nas cadeias de produ\u00e7\u00e3o, realoca\u00e7\u00f5es da demanda, que fazem com que a infla\u00e7\u00e3o “deva ficar acima da nossa meta por algum tempo”.<\/p>\n
Lagarde disse que, nesse contexto, os bancos centrais precisam estar prontos para adotar “as decis\u00f5es necess\u00e1rias, embora dif\u00edceis, para levar a infla\u00e7\u00e3o para baixo”. Segundo ela, as consequ\u00eancias de deixar a infla\u00e7\u00e3o muito elevada se tornar algo arraigado “seria muito pior para todos”. A autoridade ressaltou que o BCE n\u00e3o pretende permitir que os choques atuais levem a infla\u00e7\u00e3o duradoura. “O objetivo final de nossa trajet\u00f3ria nas taxas de juros est\u00e1 claro, e ainda n\u00e3o chegamos l\u00e1”, disse.<\/p>\n<\/p>\n
A presidente do BCE considera que a zona do euro enfrenta “choques repetidos”, que refletem de modo mais forte na infla\u00e7\u00e3o. Esta ainda se mostra mais persistente do que no passado, devido a mudan\u00e7as estruturais na economia. Al\u00e9m disso, a desacelera\u00e7\u00e3o dom\u00e9stica pode ter sido exacerbada pelo aperto monet\u00e1rio sincronizado global, notou.<\/p>\n<\/p>\n
A regi\u00e3o tem enfrentado “uma s\u00e9rie de choques sem precedentes tanto no lado da demanda quanto no da oferta da economia”, aponta Lagarde. Lockdowns pela pandemia, problemas nas cadeias de produ\u00e7\u00e3o, corte na produ\u00e7\u00e3o de energia e a “inaceit\u00e1vel e injustific\u00e1vel invas\u00e3o da Ucr\u00e2nia pela R\u00fassia”, listou, citando tamb\u00e9m varia\u00e7\u00f5es r\u00e1pidas na demanda por setor.<\/p>\n<\/p>\n
O BCE v\u00ea ainda um repasse mais forte e mais r\u00e1pido dos choques para os pre\u00e7os no quadro atual, afirmou ela. Os choques externos est\u00e3o afetando mais a infla\u00e7\u00e3o subjacente, deixando-a mais persistente, disse tamb\u00e9m.<\/p>\n<\/p>\n
H\u00e1 tamb\u00e9m mudan\u00e7as estruturais que agravam a situa\u00e7\u00e3o da economia, como os choques gerados pela pandemia e a guerra na Ucr\u00e2nia. O corte de g\u00e1s da R\u00fassia para o continente \u00e9 uma “grande mudan\u00e7a estrutural, que ter\u00e1 ramifica\u00e7\u00f5es por v\u00e1rios anos”, segundo Lagarde. Ela lembrou que a curva de mercados futuros sugere que os pre\u00e7os do g\u00e1s ser\u00e3o mais altos “por algum tempo”. No longo prazo, a guerra deve acelerar a transi\u00e7\u00e3o verde na Europa, mas na fase de transi\u00e7\u00e3o pode haver menos investimento em petr\u00f3leo e g\u00e1s, pressionando os pre\u00e7os de combust\u00edveis f\u00f3sseis em quadro de demanda ainda ata por esses combust\u00edveis, acrescentou.<\/p>\n<\/p>\n
Lagarde mencionou tamb\u00e9m “mudan\u00e7as na natureza da globaliza\u00e7\u00e3o, e particularmente no papel da China nela”. Ela disse que alguns fatores geopol\u00edticos devem voltar a influir nas cadeias de produ\u00e7\u00e3o, o que reduz a efici\u00eancia e aumenta custos e pode criar press\u00f5es inflacion\u00e1rias “por algum tempo”, enquanto as cadeias de oferta se ajustam.<\/p>\n<\/p>\n
Para a presidente do BCE, o quadro atual \u00e9 de incerteza, por isso os dirigentes devem ser capazes de responder ao quadro a cada reuni\u00e3o. Um fator negativo de n\u00e3o ter um “forward guidance” mais claro, por\u00e9m, \u00e9 o aumento da volatilidade nos mercados em rea\u00e7\u00e3o a not\u00edcias, admitiu.<\/p>\n