Em meio aos impactos de uma poss\u00edvel recess\u00e3o nos Estados Unidos e do comportamento da infla\u00e7\u00e3o no Brasil, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central (BC) come\u00e7a\u00a0hoje\u00a0(25) a s\u00e9tima reuni\u00e3o do ano para definir a taxa b\u00e1sica de juros, a Selic. Amanh\u00e3 (26), ao fim do dia, o Copom anunciar\u00e1 a decis\u00e3o.<\/p>\n
Segundo a edi\u00e7\u00e3o mais recente do boletim Focus<\/em>, pesquisa semanal com analistas de mercado, a Selic dever\u00e1 ser mantida em 13,75% ao ano pela\u00a0segunda\u00a0vez seguida. Os analistas de mercado esperam que a taxa permane\u00e7a nesse n\u00edvel at\u00e9 meados de 2023.<\/p>\n Na ata da \u00faltima reuni\u00e3o, os membros do Copom indicaram que pretendiam manter a Selic, mas n\u00e3o exclu\u00edram a possibilidade de novos reajustes, caso a infla\u00e7\u00e3o persista no m\u00e9dio prazo. No menor n\u00edvel da hist\u00f3ria at\u00e9 mar\u00e7o de 2021, quando estava em 2% ao ano, a Selic foi reajustada sucessivamente at\u00e9 chegar a 13,75% ao ano em agosto. Em setembro, a taxa foi mantida nesse n\u00edvel.<\/p>\n Depois de altas nos \u00faltimos meses, as expectativas de infla\u00e7\u00e3o t\u00eam ca\u00eddo. A \u00faltima edi\u00e7\u00e3o do boletim Focus<\/em> reduziu a previs\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o oficial pelo \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) de 5,62% para 5,6% em 2022.\u00a0Em junho, as proje\u00e7\u00f5es para o IPCA chegaram a 9%.<\/p>\n Embora a gasolina e a energia el\u00e9trica tenham ficado mais baratas nos \u00faltimos meses, a guerra entre R\u00fassia e Ucr\u00e2nia continua a causar impacto nos pre\u00e7os do diesel, de fertilizantes e de outras mercadorias importadas. Al\u00e9m disso, a instabilidade na economia norte-americana, que enfrenta a maior infla\u00e7\u00e3o nos \u00faltimos 41 anos, tem provocado forte volatilidade na cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar em todo o planeta.<\/p>\n Para 2022, a meta de infla\u00e7\u00e3o que deve ser perseguida pelo BC, definida pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional, \u00e9 de 3,5%, com intervalo de toler\u00e2ncia de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior \u00e9 2% e o superior \u00e9 5%. Os analistas de mercado consideram que o teto da meta ser\u00e1 estourado pelo segundo ano consecutivo.<\/p>\n Principal instrumento para o controle da infla\u00e7\u00e3o, a Selic continua em ciclo de alta, depois de passar seis anos sem ser elevada. De julho de 2015 a outubro de 2016, a taxa permaneceu em 14,25% ao ano. Depois disso, o Copom voltou a reduzir os juros b\u00e1sicos da economia at\u00e9 que a taxa chegou a 6,5% ao ano, em mar\u00e7o de 2018.<\/p>\n Em julho de 2019, a Selic voltou a ser reduzida at\u00e9 chegar ao menor n\u00edvel da hist\u00f3ria em agosto de 2020, em 2% ao ano. Come\u00e7ou a subir novamente em mar\u00e7o do ano passado, at\u00e9 chegar a 13,75% ao ano em agosto deste ano.<\/p>\n A taxa b\u00e1sica de juros \u00e9 usada nas negocia\u00e7\u00f5es de t\u00edtulos p\u00fablicos emitidos pelo Tesouro Nacional no Sistema Especial de Liquida\u00e7\u00e3o e Cust\u00f3dia (Selic) e serve de refer\u00eancia para as demais taxas da economia. Ela \u00e9 o principal instrumento do Banco Central para manter a infla\u00e7\u00e3o sob controle. O BC atua diariamente por meio de opera\u00e7\u00f5es de mercado aberto \u2013 comprando e vendendo t\u00edtulos p\u00fablicos federais \u2013 para manter a taxa de juros pr\u00f3xima ao valor definido na reuni\u00e3o.<\/p>\n Quando o Copom aumenta a taxa b\u00e1sica de juros, pretende conter a demanda aquecida, causando reflexos nos pre\u00e7os porque os juros mais altos encarecem o cr\u00e9dito e estimulam a poupan\u00e7a. Desse modo, taxas mais altas seguram a atividade econ\u00f4mica. Ao reduzir a Selic, a tend\u00eancia \u00e9 de que o cr\u00e9dito fique mais barato, com incentivo \u00e0 produ\u00e7\u00e3o e ao consumo, reduzindo o controle da infla\u00e7\u00e3o e estimulando a atividade econ\u00f4mica.<\/p>\n Entretanto, as taxas de juros do cr\u00e9dito n\u00e3o variam na mesma propor\u00e7\u00e3o da Selic, pois a taxa\u00a0\u00e9 apenas uma parte do custo do cr\u00e9dito. Os bancos tamb\u00e9m consideram outros fatores na hora de definir os juros cobrados dos consumidores, como risco de inadimpl\u00eancia, lucro e despesas administrativas.<\/p>\n O Copom re\u00fane-se a cada 45 dias. No entanto, por causa do feriado de\u00a02 de novembro, a reuni\u00e3o foi antecipada para a \u00faltima semana\u00a0de outubro. No primeiro dia do encontro, s\u00e3o feitas apresenta\u00e7\u00f5es t\u00e9cnicas sobre a evolu\u00e7\u00e3o e as perspectivas das economias brasileira e mundial e o comportamento do mercado financeiro. No segundo dia, os membros do Copom, formado pela diretoria do BC, analisam as possibilidades e definem a Selic.<\/p>\n