O movimento de alta de juros nas principais economias do mundo deve se transformar em mais um entrave para o desempenho da atividade econ\u00f4mica do Brasil. O aperto monet\u00e1rio em andamento tem potencial para provocar uma desacelera\u00e7\u00e3o global e pode empurrar a economia brasileira para um desempenho ainda mais p\u00edfio no ano que vem – hoje, as previs\u00f5es de crescimento est\u00e3o pr\u00f3ximas de 0,5%. Os analistas dizem tamb\u00e9m que a atua\u00e7\u00e3o mais dura dos bancos centrais aumenta a press\u00e3o sobre o rumo das contas p\u00fablicas do Pa\u00eds.<\/p>\n
Com um cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o elevada disseminada pela economia global, a lista de bancos centrais que subiu os juros \u00e9 extensa – das grandes economias, apenas a China e o Jap\u00e3o n\u00e3o integram esse grupo. Na quarta-feira, o Federal Reserve (Fed, BC dos EUA) promoveu mais uma alta das taxas de juros em 0,75 ponto porcentual. Na quinta, foi a vez do Banco da Inglaterra (BoE) subir os juros em 0,50 ponto porcentual. H\u00e1 duas semanas, o aperto monet\u00e1rio veio da Banco Central Europeu.<\/p>\n<\/p>\n
“H\u00e1 uma particularidade nesse momento. A infla\u00e7\u00e3o \u00e9 global. \u00c9 necess\u00e1rio que os principais BCs tomem as r\u00e9deas da alta de pre\u00e7os e subam os juros”, diz Silvio Campos Neto, economista da consultoria Tend\u00eancias. “\u00c9 um aperto global n\u00e3o visto h\u00e1 muitos anos.”<\/p>\n<\/p>\n
No Brasil, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) manteve a Selic em 13,75% ao ano na quarta-feira, interrompendo o maior ciclo de aperto monet\u00e1rio em 23 anos.<\/p>\n<\/p>\n
Na pr\u00e1tica, juros mais altos encarecem o cr\u00e9dito das fam\u00edlias e o investimento das empresas, prejudicando o desempenho da economia. Com v\u00e1rios pa\u00edses endurecendo a pol\u00edtica monet\u00e1ria, o mundo tende a crescer menos, com impactos sobre o com\u00e9rcio global, levando, por exemplo, a uma queda dos pre\u00e7os das commodities. O Brasil \u00e9 um grande exportador de min\u00e9rio de ferro e soja, e, portanto, \u00e9 afetando quando os pre\u00e7os desses itens recuam.<\/p>\n<\/p>\n
“Um PIB global mais baixo no ano que vem \u00e9 ruim para as exporta\u00e7\u00f5es brasileiras. Hoje, a gente projeta um crescimento de 0,7%, 0,8% para o Brasil em 2023. E por que n\u00e3o projetamos 1,2%? Porque uma parte desse peda\u00e7o vem justamente da desacelera\u00e7\u00e3o da economia global, acabando por resvalar na nossas exporta\u00e7\u00f5es”, diz Marco Maciel, s\u00f3cio e economista da Kair\u00f3s Capital.<\/p>\n<\/p>\n
OLHO NO FISCAL<\/b><\/p>\n<\/p>\n
O cen\u00e1rio de aperto global ainda deve fazer com que os investidores se debrucem de forma mais criteriosa sobre o rumo das contas p\u00fablicas do Pa\u00eds. H\u00e1 uma d\u00favida sobre qual ser\u00e1 o futuro do teto de gastos – considerada a principal \u00e2ncora fiscal – e como o pr\u00f3ximo governo vai lidar com as press\u00f5es de aumento de gastos, em especial com a manuten\u00e7\u00e3o do valor de R$ 600 para o Aux\u00edlio Brasil.<\/p>\n<\/p>\n
Ao subir os juros, os pa\u00edses mais avan\u00e7ados tiram a atratividade das economias consideradas emergentes, como a brasileira, porque s\u00e3o considerados mais seguros para investir. Com um retorno melhor l\u00e1 fora, os investidores devem olhar com mais detalhes os fundamentos econ\u00f4micos dos pa\u00edses com potencial para receber algum tipo de recurso.<\/p>\n<\/p>\n
“\u00c9 um mundo muito complexo, e o dinheiro tem de ir para algum lugar. Isso faz aparecer algumas janelas de oportunidade. Mas quem ganhar a elei\u00e7\u00e3o precisa fazer o dever de casa, que \u00e9 consertar o fiscal”, afirma Alexandre Esp\u00edrito Santo, economista-chefe da \u00d3rama Investimentos. “O problema \u00e9 n\u00e3o fazer o dever de casa. Nesse cen\u00e1rio, o juro ficaria alto por muito mais tempo, e o crescimento seria prejudicado.”<\/p>\n<\/p>\n
A gest\u00e3o das contas p\u00fablicas se tornou o principal n\u00f3 da gest\u00e3o macroecon\u00f4mica do Brasil. A Uni\u00e3o acumula d\u00e9ficits prim\u00e1rios desde 2014. Neste ano, as contas at\u00e9 devem voltar para o azul, mas a previs\u00e3o do pr\u00f3prio governo \u00e9 a de que d\u00e9ficit volte em 2023.<\/p>\n<\/p>\n
“O problema \u00e9 que a luta para mais est\u00edmulos fiscais estar\u00e1 dada (em 2023), e isso poder\u00e1 fazer com que a pol\u00edtica fiscal fique ainda mais dif\u00edcil, o que coloca dificuldade na gest\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria”, afirma Sergio Vale, economista-chefe da MB Associados.<\/p>\n<\/p>\n
As informa\u00e7\u00f5es s\u00e3o do jornal O Estado de S. Paulo.<\/b><\/p>\n