S\u00c3O PAULO, SP (FOLHAPRESS) – Investidores em todo o mundo querem ouvir na manh\u00e3 desta ter\u00e7a-feira (12) a not\u00edcia de que o pior da tempestade no mercado financeiro j\u00e1 passou. Quem vai confirmar ou n\u00e3o \u00e9 o Departamento de Trabalho dos Estados Unidos, que divulgar\u00e1 \u00e0s 9h30 (hor\u00e1rio de Bras\u00edlia) dados sobre a infla\u00e7\u00e3o do pa\u00eds em agosto.<\/p>\n
Espera-se amplamente que o CPI, sigla em ingl\u00eas para \u00edndice de pre\u00e7os ao consumidor, mostre uma ligeira defla\u00e7\u00e3o. A ag\u00eancia Bloomberg projeta taxa negativa de 0,1% em agosto na compara\u00e7\u00e3o com julho. No acumulado em 12 meses, especialistas consultados apontaram que o \u00edndice cair\u00e1 de 8,5% para 8,1%.<\/p>\n
A confirma\u00e7\u00e3o dessa expectativa significar\u00e1 que a principal economia do planeta est\u00e1 se afastado do pico inflacion\u00e1rio de 9,1% atingido em junho, o maior em mais de quatro d\u00e9cadas.<\/p>\n
Por que isso importa para o Brasil? Quem acompanha o mercado financeiro de perto aponta a queda da infla\u00e7\u00e3o americana neste momento como fundamental para que os pre\u00e7os e os juros tamb\u00e9m possam cair por aqui.<\/p>\n
O custo do cr\u00e9dito no Brasil depende da taxa nos Estados Unidos, explica Ricardo Hammoud, professor de macroeconomia no Ibmec-SP. Para atrair e manter investimentos por aqui, o pa\u00eds precisa que seus t\u00edtulos soberanos ofere\u00e7am juros suficientemente altos para compensar instabilidades pol\u00edticas e econ\u00f4micas.<\/p>\n
Os juros americanos est\u00e3o atualmente na casa dos 2,5%. No Brasil, a taxa b\u00e1sica Selic est\u00e1 em 13,75% ao ano. “A diferen\u00e7a [entre as taxas] \u00e9 o risco brasileiro”, diz.<\/p>\n
“Uma redu\u00e7\u00e3o adicional do CPI nos EUA gera a perspectiva de que, se esse ritmo for mantido, o Fed [Federal Reserve, o banco central americano] n\u00e3o precisar\u00e1 continuar aumentando com rapidez os juros”, diz o economista Roberto Macedo, diretor acad\u00eamico da Faculdade do Com\u00e9rcio de SP.<\/p>\n
Aumentar juros \u00e9 uma medida adotada por bancos centrais para segurar a infla\u00e7\u00e3o. O cr\u00e9dito mais caro reduz a circula\u00e7\u00e3o de dinheiro, e os pre\u00e7os tendem a cair. Um efeito colateral \u00e9 o aumento do desemprego. Nos Estados Unidos, por\u00e9m, h\u00e1 quase duas vagas abertas para cada pessoa \u00e0 procura de trabalho.<\/p>\n
Na pr\u00f3xima quarta-feira (21), o Fed dever\u00e1 divulgar um novo aumento da sua taxa de juros. O mercado espera uma eleva\u00e7\u00e3o entre 0,50 e 0,75 ponto percentual. O dado desta ter\u00e7a sobre o CPI n\u00e3o ir\u00e1 necessariamente mudar o que acontecer\u00e1 na semana que vem.<\/p>\n
Para Macedo, o que importa para o Brasil neste momento \u00e9 que investidores permane\u00e7am com a expectativa de que os juros brasileiros continuar\u00e3o dando um retorno muito superior aos dos EUA, sobretudo quando comparada a rela\u00e7\u00e3o entre as taxas de cr\u00e9dito e de infla\u00e7\u00e3o dos dois pa\u00edses.<\/p>\n
Este tamb\u00e9m \u00e9 um momento em que investidores tendem a exigir um pr\u00eamio de risco maior do Brasil, uma vez que os principais candidatos \u00e0 Presid\u00eancia n\u00e3o demonstram planos concretos para controlar os gastos p\u00fablicos.<\/p>\n
Controlar despesas \u00e9 a ajuda que o governo poderia dar para segurar a infla\u00e7\u00e3o e tornar o pa\u00eds mais atraente para investidores estrangeiros. “O problema \u00e9 que nossos pol\u00edticos est\u00e3o deixando todo o trabalho para o Banco Central”, afirma Macedo.<\/p>\n
Mercados de a\u00e7\u00f5es e de c\u00e2mbio refletem desde a semana passada a expectativa de investidores sobre uma poss\u00edvel queda da infla\u00e7\u00e3o nos Estados Unidos. Na pr\u00e1tica, no Brasil e no mundo, o d\u00f3lar cai e os \u00edndices das Bolsas de Valores sobem.<\/p>\n
Daniel Miraglia, economista-chefe do Integral Group, olha esse movimento com cautela. Ele lembra que os mercados globais passaram por um per\u00edodo de forte baixa, e movimentos como os dos \u00faltimos dias s\u00e3o normais. “O mercado tem no CPI um pretexto para uma recupera\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de ativos que j\u00e1 estavam muito desvalorizados”, comentou.<\/p>\n
Diversas declara\u00e7\u00f5es recentes de membros do Fed apontam para um entusiasmo exagerado do mercado quanto \u00e0 desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o e sobre a expectativa de desaperto dos juros nos EUA.<\/p>\n
Na semana passada, Jerome Powell, presidente do Fed, disse que os Estados Unidos devem continuar a agir energicamente para reduzir a demanda e conter a press\u00e3o sobre os pre\u00e7os para evitar um pico de infla\u00e7\u00e3o como o observado nas d\u00e9cadas de 1970 e 1980.<\/p>\n
A situa\u00e7\u00e3o mencionada por Powell teve, h\u00e1 cerca de quatro d\u00e9cadas, graves efeitos globais. Na Am\u00e9rica do Sul, provocou uma crise da d\u00edvida p\u00fablica.<\/p>\n
Na \u00e9poca, a d\u00edvida do Brasil e de seus vizinhos era majoritariamente atrelada \u00e0 moeda americana, cuja cota\u00e7\u00e3o internacional disparou.<\/p>\n