(FOLHAPRESS) – O mercado de a\u00e7\u00f5es brasileiro vem se recuperando ap\u00f3s um primeiro semestre de baixa generalizada. Mesmo assim, a Bolsa de Valores do pa\u00eds ainda possui pap\u00e9is severamente desvalorizados, mas com potencial de crescimento.<\/p>\n
A pedido da Folha, tr\u00eas especialistas listaram a\u00e7\u00f5es que foram derrubadas pelas turbul\u00eancias geradas por crises externas, como a disparada da infla\u00e7\u00e3o global com a restri\u00e7\u00e3o da oferta provocada pela pandemia e pela Guerra da Ucr\u00e2nia, e internas, como o crescimento do risco fiscal com o presidente Jair Bolsonaro (PL) ampliando gastos para melhorar as suas chances de reelei\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Se por um lado o desfecho da guerra e o fim do processo inflacion\u00e1rio s\u00e3o dif\u00edceis de prever, o ambiente interno tende a ficar menos desfavor\u00e1vel ap\u00f3s o per\u00edodo eleitoral. Essa \u00e9 a principal vari\u00e1vel considerada para a expectativa de recupera\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es selecionadas.<\/p>\n
A reportagem selecionou 15 ativos entre pouco mais de duas dezenas de indica\u00e7\u00f5es. O crit\u00e9rio para exclus\u00e3o foi o pre\u00e7o muito superior ao do per\u00edodo imediatamente anterior ao in\u00edcio da pandemia ou a presen\u00e7a de grande volatilidade neste momento, como \u00e9 o caso do setor de commodities ligado \u00e0 explora\u00e7\u00e3o e exporta\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo.<\/p>\n
O m\u00faltiplo ou \u00edndice pre\u00e7o\/lucro, indicador utilizado para medir o retorno de uma a\u00e7\u00e3o, foi o crit\u00e9rio mais aplicado nas an\u00e1lises, mas n\u00e3o o \u00fanico.<\/p>\n
Os coment\u00e1rios tamb\u00e9m consideraram quest\u00f5es como a perspectiva de melhora da conjuntura que resultou na desvaloriza\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is, al\u00e9m de expectativas espec\u00edficas sobre cada empresa citada.<\/p>\n
O Banco do Brasil tem “a a\u00e7\u00e3o negociada neste momento a m\u00faltiplos muito baixos”, segundo o analista Leonardo Oliveira, da Lumi Research.<\/p>\n
Oliveira considera que, al\u00e9m de muito descontada em rela\u00e7\u00e3o aos seus pares do setor privado, a a\u00e7\u00e3o do BB tem pre\u00e7o para um cen\u00e1rio muito pessimista para o banco, embora a empresa esteja distribuindo dividendos elevados e gerando rentabilidade sobre os seus ativos.<\/p>\n
Empresas privadas controladas por estatais por estatais tamb\u00e9m tendem a se beneficiar com o fim do per\u00edodo eleitoral, de acordo com Oliveira. Ele cita o caso da Wiz, uma seguradora controlada pela Caixa Econ\u00f4mica Federal.<\/p>\n
A empresa \u00e9, na avalia\u00e7\u00e3o do analista, um exemplo de companhia que est\u00e1 descontada simplesmente pelo temor de algum tipo de preju\u00edzo eventualmente provocado por uma interven\u00e7\u00e3o na Caixa.<\/p>\n
Bradesco, por ser “o mais descontado dos privados”, e Ita\u00fa, “o melhor gerido” s\u00e3o apostas no segmento banc\u00e1rio para Idean Alves, chefe da mesa de opera\u00e7\u00f5es e s\u00f3cio da A\u00e7\u00e3o Brasil Investimentos.<\/p>\n
Alves tamb\u00e9m destaca o Banco do Brasil como sendo, para muitos, o mais barato entre os bancos e tamb\u00e9m o que mais “sofre com o risco pol\u00edtico” e de “inger\u00eancia do governo”. Para o especialista, al\u00e9m do cen\u00e1rio externo incerto, o risco fiscal pune todo o setor.<\/p>\n
“Uma economia mais fraca gera menos neg\u00f3cios e aumenta o risco de inadimpl\u00eancia, obrigando os bancos a aumentarem as provis\u00f5es para devedores duvidosos”, avalia.<\/p>\n
Sofrendo desde o come\u00e7o da pandemia, o varejo tem empresas s\u00f3lidas e tradicionais com a\u00e7\u00f5es extremamente desvalorizadas na Bolsa. Magazine Luiza, Via Varejo e Americanas s\u00e3o os principais exemplos, de acordo com Alves.<\/p>\n
“As empresas ca\u00edram mais de 50% [neste ano], com um cen\u00e1rio econ\u00f4mico desafiador, pol\u00edtica inst\u00e1vel, infla\u00e7\u00e3o alta e desemprego”, comenta. “Podem se recuperar caso ocorra uma revers\u00e3o na curva de juros.”<\/p>\n
Entre as boas empresas consolidadas do setor varejista que tamb\u00e9m ser\u00e3o beneficiadas em caso de desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o e queda nos juros est\u00e3o Vivara e Centauro, segundo o s\u00f3cio da Brasil Investimentos.<\/p>\n
\u00c9 tamb\u00e9m apostando na expectativa de queda dos juros ele indica a startup do ramo de cupom de descontos M\u00e9liuz e as financeiras BTG Pactual e Banco Pan como apostas de longo prazo.<\/p>\n
Tamb\u00e9m surrado pelo custo do cr\u00e9dito e infla\u00e7\u00e3o, o setor de constru\u00e7\u00e3o tem espa\u00e7o para melhorar na Bolsa, segundo Leandro Petrokas, s\u00f3cio da Quantzed, empresa de tecnologia e educa\u00e7\u00e3o para investidores.<\/p>\n
“O aumento nas taxas de juros e da infla\u00e7\u00e3o reduz a renda dispon\u00edvel, bem como a alta com os custos de mat\u00e9ria-prima”, diz.<\/p>\n
“Passando essa tempestade perfeita, \u00e9 de se esperar que o setor volte a performar bem, especialmente as empresas que n\u00e3o possuem d\u00edvidas e que atuam em grandes centros”, afirma.<\/p>\n
Ele chama a aten\u00e7\u00e3o para o potencial de crescimento da Mitre. A construtora atua na capital paulista em diversos segmentos, o que confere a ela capacidade de atender demandas de uma cidade com severo d\u00e9ficit habitacional. “Entendemos que os pre\u00e7os atuais n\u00e3o refletem a capacidade da empresa de gerar resultados a m\u00e9dio prazo”, comenta.<\/p>\n
A distribuidora de combust\u00edveis Vibra Energia entra na lista Petrokas porque, apesar da melhora na opera\u00e7\u00e3o desde a privatiza\u00e7\u00e3o em 2019, quando deixou de ser subsidi\u00e1ria da Petrobras, a companhia \u00e9 negociada abaixo do seu pre\u00e7o potencial na Bolsa.<\/p>\n
“A empresa gera bastante caixa, paga dividendos razo\u00e1veis e est\u00e1 investindo em novos projetos dentro de outras linhas de neg\u00f3cios, como energias renov\u00e1veis e distribui\u00e7\u00e3o de g\u00e1s”, acrescenta Petrokas.<\/p>\n
Tamb\u00e9m abaixo dos seus m\u00faltiplos, os pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es da Celesc (Centrais El\u00e9tricas de Santa Catarina) n\u00e3o refletem a melhora dos resultados da companhia, segundo o s\u00f3cio da Quantzed.<\/p>\n
“A empresa est\u00e1 reduzindo alavancagem, melhorando sua estrutura de capital e tem um trigger [gatilho] a m\u00e9dio prazo que seria a sua privatiza\u00e7\u00e3o”, diz.<\/p>\n