O baixo volume de vencimentos e a alta dos juros fizeram a D\u00edvida P\u00fablica Federal (DPF) subir em maio. Segundo n\u00fameros divulgados\u00a0hoje\u00a0(28) pelo Tesouro Nacional, a DPF passou de R$ 5,59 trilh\u00f5es em abril para R$ 5,702 trilh\u00f5es no m\u00eas passado, alta de 2,01%.<\/p>\n
Os n\u00fameros\u00a0de maio\u00a0foram divulgados dentro do prazo, mas as estat\u00edsticas\u00a0de abril\u00a0foram apresentadas com um m\u00eas de atraso por causa da greve dos analistas do Tesouro Nacional. No m\u00eas retrasado, a DPF tinha crescido 0,45%, por causa da apropria\u00e7\u00e3o de juros.<\/p>\n
Apesar do\u00a0resultado de maio, a DPF permanece abaixo dos R$ 5,73 trilh\u00f5es registrados em fevereiro. O Tesouro prev\u00ea que a DPF subir\u00e1 nos pr\u00f3ximos meses. De acordo com o Plano Anual de Financiamento (PAF), apresentado no fim\u00a0de janeiro, o estoque da DPF deve encerrar 2022 entre R$ 6 trilh\u00f5es e R$ 6,4 trilh\u00f5es.<\/p>\n
A D\u00edvida P\u00fablica Mobili\u00e1ria (em t\u00edtulos) interna (DPMFi) subiu 2,17%, passando de R$ 5,36 trilh\u00f5es em abril para R$ 5,476 trilh\u00f5es em maio. No m\u00eas passado, o Tesouro emitiu R$ 65,4 bilh\u00f5es em t\u00edtulos a mais do que resgatou, principalmente em pap\u00e9is prefixados (com juros fixos) e em pap\u00e9is corrigidos pela taxa Selic (juros b\u00e1sicos da economia).<\/p>\n
Al\u00e9m da emiss\u00e3o l\u00edquida, houve a apropria\u00e7\u00e3o de R$ 50,81 bilh\u00f5es em juros. Por meio da apropria\u00e7\u00e3o de juros, o governo reconhece, m\u00eas a m\u00eas, a corre\u00e7\u00e3o dos juros que incide sobre os t\u00edtulos e incorpora o valor ao estoque da d\u00edvida p\u00fablica. Com a taxa Selic (juros b\u00e1sicos da economia) subindo desde agosto do ano passado, a apropria\u00e7\u00e3o de juros aumenta.<\/p>\n
No m\u00eas passado, o Tesouro emitiu R$ 86,06 bilh\u00f5es em t\u00edtulos da DPMFi. No entanto, os resgates somaram R$ 20,67 bilh\u00f5es, quase a totalidade em t\u00edtulos corrigidos pela infla\u00e7\u00e3o, que costumam vencer no segundo m\u00eas de cada trimestre.<\/p>\n
A queda do d\u00f3lar em maio tamb\u00e9m contribuiu para diminuir o endividamento do governo. A D\u00edvida P\u00fablica Federal externa (DPFe) caiu 1,71%, passando de R$ 230,19 bilh\u00f5es em abril para R$ 226,27 bilh\u00f5es em maio. O principal fator foi a queda de 3,87% do d\u00f3lar no m\u00eas passado.<\/p>\n
Depois de dois meses seguidos de queda, o colch\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica (reserva financeira usada em momentos de turbul\u00eancia ou de forte concentra\u00e7\u00e3o de vencimentos) subiu em maio. Essa reserva passou de R$ 1,037 trilh\u00e3o em abril para R$ 1,108 trilh\u00e3o no m\u00eas passado.<\/p>\n
Atualmente, o colch\u00e3o cobre quase um ano de vencimentos da d\u00edvida p\u00fablica. Nos pr\u00f3ximos 12 meses, est\u00e1 previsto o vencimento de R$ 1,310 trilh\u00e3o em t\u00edtulos federais.<\/p>\n
O baixo volume de vencimentos mudou pouco a composi\u00e7\u00e3o da DPF. A propor\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is corrigidos pelos juros b\u00e1sicos subiu de 36,66% para 36,80%. O PAF prev\u00ea que o indicador feche 2022 entre 38% e 42%. Esse tipo de papel voltou a atrair o interesse dos compradores por causa das recentes altas da Selic.<\/p>\n
A fatia de t\u00edtulos prefixados (com rendimento definido no momento da emiss\u00e3o), que vinha caindo bastante nos \u00faltimos meses, recuperou-se e subiu de 26,96% para 27,21%. O PAF prev\u00ea que a parcela da D\u00edvida P\u00fablica Federal corrigida por esse indicador terminar\u00e1 o ano entre 24% e 28%.<\/p>\n
O Tesouro tem lan\u00e7ado menos pap\u00e9is prefixados, por causa da turbul\u00eancia no mercado financeiro nos \u00faltimos meses. Esses t\u00edtulos t\u00eam demanda maior em momento de estabilidade econ\u00f4mica.<\/p>\n
A fatia de t\u00edtulos corrigidos pela infla\u00e7\u00e3o na DPF caiu, passando de 32,03% para 31,8%. O PAF prev\u00ea que os t\u00edtulos vinculados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o encerrar\u00e3o o ano entre 27% e 31%.<\/p>\n
Composto por antigos t\u00edtulos da d\u00edvida interna corrigidos em d\u00f3lar e pela d\u00edvida externa, o peso do c\u00e2mbio na d\u00edvida p\u00fablica passou de 4,35% para 4,18%. A d\u00edvida p\u00fablica vinculada ao c\u00e2mbio est\u00e1 dentro dos limites estabelecidos pelo PAF para o fim de 2022, entre 3% e 7%.<\/p>\n
As institui\u00e7\u00f5es financeiras seguem como principais detentoras da D\u00edvida P\u00fablica Federal interna, com 29,6% de participa\u00e7\u00e3o no estoque. Os fundos de investimento, com 23,2%, e os fundos de pens\u00e3o, com 23%, aparecem em seguida na lista de detentores da d\u00edvida.<\/p>\n
Por causa da instabilidade no mercado financeiro internacional, a participa\u00e7\u00e3o dos n\u00e3o residentes (estrangeiros) caiu de 9,3% em abril para 9,1% em maio. Os demais grupos somam 15,1% de participa\u00e7\u00e3o, segundo os dados apurados no m\u00eas.<\/p>\n
Por meio da d\u00edvida p\u00fablica, o governo pega dinheiro emprestado dos investidores para honrar compromissos financeiros. Em troca, compromete-se a devolver os recursos depois de alguns anos, com alguma corre\u00e7\u00e3o, que pode seguir a taxa Selic (juros b\u00e1sicos da economia), a infla\u00e7\u00e3o, o d\u00f3lar ou ser prefixada (definida com anteced\u00eancia).<\/p>\n