A oferta de a\u00e7\u00f5es que resultou na privatiza\u00e7\u00e3o da Eletrobras movimentou cerca de R$ 33,7 bilh\u00f5es, depois de o pre\u00e7o de cada papel ser definido a R$ 42 na noite de quinta-feira, 9, segundo fontes de mercado. O ajuste de pre\u00e7o foi alvo de uma intensa disputa entre investidores locais e estrangeiros, que s\u00f3 terminou depois das 20h. A venda da estatal de energia via Bolsa foi o maior movimento de desestatiza\u00e7\u00e3o do Pa\u00eds em duas d\u00e9cadas. A fatia do governo e do BNDES no neg\u00f3cio deve cair a cerca de 35%.<\/p>\n
O pre\u00e7o de R$ 42 representou um desconto de 4% em rela\u00e7\u00e3o ao valor da a\u00e7\u00e3o ao fim do preg\u00e3o de quinta-feira, de R$ 44. Al\u00e9m de ter sido uma das maiores ofertas de a\u00e7\u00f5es em todo o mundo no ano de 2022, a opera\u00e7\u00e3o da Eletrobras tamb\u00e9m foi a maior opera\u00e7\u00e3o na B3, a Bolsa brasileira, desde a megacapitaliza\u00e7\u00e3o da Petrobras, em 2012, que movimentou R$ 100 bilh\u00f5es.<\/p>\n<\/p>\n
Grandes investidores marcaram presen\u00e7a na opera\u00e7\u00e3o, entre eles o fundo 3G Capital – dos fundadores da Ambev – e banco Cl\u00e1ssico, de Jos\u00e9 Abdalla Filho, que tamb\u00e9m \u00e9 um relevante acionista da Petrobras. A demanda total, considerados todos os tipos de investidores teria superado R$ 70 bilh\u00f5es.<\/p>\n<\/p>\n
Mas a oferta da Eletrobras teve um empurr\u00e3o importante da possibilidade de uso de recursos do Fundo de Garantia por Tempo de Servi\u00e7o (FGTS) para a compra de a\u00e7\u00f5es. Foi a primeira vez em cerca de 20 anos que o trabalhador brasileiro teve essa oportunidade. Antes, isso ocorreu com pap\u00e9is da Vale e da Petrobras.<\/p>\n<\/p>\n
Diante da oportunidade, a demanda foi alta: cerca de 350 mil pessoas reservaram a\u00e7\u00f5es da companhia. O teto para uso do FGTS era de R$ 6 bilh\u00f5es, mas a demanda ficou em R$ 9 bilh\u00f5es, ou 50% a mais. Por essa raz\u00e3o, dever\u00e1 haver uma redu\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o aos valores reservados por trabalhadores. <\/p>\n<\/p>\n
O investidor que fez uso de seu FGTS para entrar na oferta n\u00e3o poder\u00e1 se desfazer do investimento por um prazo de no m\u00ednimo 12 meses – exceto em alguns casos, como o de demiss\u00e3o sem justa causa.<\/p>\n<\/p>\n
De olho em ganhos de efici\u00eancia<\/b><\/p>\n<\/p>\n
Em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 privatiza\u00e7\u00e3o da companhia, um dos primeiros passos esperados por fontes de mercado ouvidas pelo Estad\u00e3o \u00e9 a troca de executivos da companhia e tamb\u00e9m do conselho de administra\u00e7\u00e3o. Com a redu\u00e7\u00e3o de sua participa\u00e7\u00e3o, o governo ter\u00e1 menos assentos no colegiado, abrindo espa\u00e7o para que fundos de investimento indiquem seus representantes. <\/p>\n<\/p>\n
A partir dessa mudan\u00e7a, o novo conselho dever\u00e1 fazer uma mudan\u00e7a geral no quadro administrativo da empresa, incluindo todo o alto escal\u00e3o. <\/p>\n<\/p>\n
Analistas do setor acreditam que a empresa poder\u00e1 ter mais f\u00f4lego para investir, incluindo em fontes de energia renov\u00e1veis. “A Eletrobras ter\u00e1 exatamente o mesmo modelo de governan\u00e7a que j\u00e1 foi testado em outras privatiza\u00e7\u00f5es do setor el\u00e9trico na Europa. <\/p>\n<\/p>\n
A disponibilidade de caixa e o uso do mercado de capitais para novas capta\u00e7\u00f5es v\u00e3o permitir novos planos de investimento que s\u00e3o essenciais no segmento”, aponta Fabio Coelho, presidente da Amec, associa\u00e7\u00e3o que representa mais de 60 investidores, entre locais e estrangeiros, que t\u00eam investimento de mais de R$ 700 bilh\u00f5es na Bolsa brasileira. <\/p>\n<\/p>\n
Segundo Coelho, um dos pontos relevantes na “nova Eletrobras” ser\u00e1 uma maior agilidade na tomada de decis\u00e3o. “\u00c9 importante ressaltar que o governo continuar\u00e1 sendo o maior acionista individual, e que, portanto, ter\u00e1 acesso a maior porcentual dos lucros esperados, justificando, assim, o interesse p\u00fablico na opera\u00e7\u00e3o”, comenta.<\/p>\n<\/p>\n
Mais pr\u00f3xima do setor privado<\/b><\/p>\n<\/p>\n
S\u00f3cio do M3BS Advogados e especialista em neg\u00f3cios p\u00fablicos, Lucas Miglioli afirma que, com a privatiza\u00e7\u00e3o, a Eletrobras deve se tornar mais eficiente. “Tornando sua burocracia mais compat\u00edvel com a do setor privado, ter\u00e1 mais agilidade para enfrentar um cen\u00e1rio cada vez mais competitivo e \u00e1vido por novas tecnologias”, disse. “A expectativa \u00e9 de que, ao deixar de ser controlada pela Uni\u00e3o, a Eletrobras deixe de atuar como mera operadora e ganhe protagonismo no setor.”<\/p>\n<\/p>\n
Para o p\u00fablico em geral, uma das expectativas \u00e9 de que a conta de luz fique mais barata, mas pode n\u00e3o ser bem assim. S\u00f3cio do PMMF Advogados e especialista em direito p\u00fablico, Ulisses Penachio lembra que apenas parte do novo capital – aquele destinado \u00e0 Conta de Desenvolvimento Energ\u00e9tico (CDE) – poder\u00e1 gerar alguma redu\u00e7\u00e3o nas tarifas. “A m\u00e9dio e longo prazo, o impacto da privatiza\u00e7\u00e3o na tarifa tende a ser neutro”, aponta.<\/p>\n