(FOLHAPRESS) – Com o processo de privatiza\u00e7\u00e3o da Eletrobras em vias de ser conclu\u00eddo, e os ganhos de efici\u00eancia que podem vir a reboque com a empresa de energia el\u00e9trica deixando de estar sob o controle do Estado, analistas de mercado estimam que os pap\u00e9is na Bolsa podem se valorizar at\u00e9 85% nos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
Nesta quarta-feira (8), se encerrou o per\u00edodo de reserva para os investidores interessados em participar da oferta de a\u00e7\u00f5es da Eletrobras, que deve reduzir a participa\u00e7\u00e3o do governo de 70% para cerca de 45%. O prazo para investir o FGTS (Fundo de Garantia do Tempo de Servi\u00e7o) se encerrou \u00e0s 12h desta quarta.<\/p>\n
Mesmo com a forte alta em torno de 30% das a\u00e7\u00f5es da Eletrobras no acumulado do ano, boa parte justamente pela expectativa da privatiza\u00e7\u00e3o, analistas entendem que ainda h\u00e1 espa\u00e7o para que a valoriza\u00e7\u00e3o prossiga com for\u00e7a.<\/p>\n
S\u00f3cio e analista da gestora de recursos Perfin, Marcelo Sandri diz que, embora os pap\u00e9is da companhia de energia com foco em gera\u00e7\u00e3o e transmiss\u00e3o j\u00e1 tenham apresentado um desempenho destacado, conforme os ganhos de efici\u00eancia passem a se materializar, de fato, a tend\u00eancia \u00e9 de uma continuidade de valoriza\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is na Bolsa.<\/p>\n
“A Eletrobras hoje \u00e9 altamente ineficiente, sob a \u00f3tica dos custos em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 capacidade instalada de gera\u00e7\u00e3o, que \u00e9 quase o dobro da m\u00e9dia das empresas privadas do setor. Com a privatiza\u00e7\u00e3o, a empresa deve ter a oportunidade de reduzir os custos pela metade, ou at\u00e9 mais do que isso”, afirma Sandri, que conta ter na empresa uma das principais posi\u00e7\u00f5es na carteira dos fundos de a\u00e7\u00f5es da gestora.<\/p>\n
Ele acrescenta que a Perfin pretende participar da oferta da Eletrobras, com a expectativa de que os ganhos de efici\u00eancia que passar\u00e3o a ser observados no dia a dia do neg\u00f3cio abrir\u00e3o caminho para que as a\u00e7\u00f5es prossigam na recente tend\u00eancia de alta na Bolsa.<\/p>\n
Marcos Peixoto, gestor da XP Asset, afirmou em entrevista no final de maio que a Eletrobras tamb\u00e9m era uma das maiores posi\u00e7\u00f5es dentro das carteiras dos fundos da gestora. O investimento na empresa foi feito ainda em meados de 2020, quando a eclos\u00e3o da pandemia fez os pre\u00e7os de diversos ativos despencarem.<\/p>\n
Pela posi\u00e7\u00e3o relevante ocupada, Peixoto contou que a gestora chegou a ser procurada em meados de mar\u00e7o para atuar como investidor \u00e2ncora na opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O limite m\u00ednimo estipulado para investidores atuarem como \u00e2ncoras e garantirem uma demanda firme de R$ 1,5 bilh\u00e3o, contudo, foi considerado muito elevado frente ao volume de recursos sob gest\u00e3o.<\/p>\n
Ele entende que, pelos resultados recentes apresentados pela Eletrobras no primeiro trimestre, as a\u00e7\u00f5es deveriam estar cotadas mais pr\u00f3ximas da faixa dos R$ 50, mesmo sem a conclus\u00e3o do processo de privatiza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Havendo a privatiza\u00e7\u00e3o, e com os ganhos de efici\u00eancia em potencial se confirmando, as a\u00e7\u00f5es poderiam alcan\u00e7ar no m\u00e9dio prazo patamares ao redor de R$ 70, projetou Peixoto.<\/p>\n
As a\u00e7\u00f5es da Eletrobras operavam em alta de 2,15% nesta quarta-feira, por volta das 13h25, negociadas a R$ 42,68.<\/p>\n
A previs\u00e3o de Peixoto embute, portanto, um potencial de valoriza\u00e7\u00e3o de aproximadamente 64%. “Tem pouco da privatiza\u00e7\u00e3o precificada dentro dos pap\u00e9is”, disse o gestor da XP Asset.<\/p>\n
J\u00e1 os analistas da Eleven Financial Research projetam um pre\u00e7o alvo de R$ 79 para os pap\u00e9is da Eletrobras em dezembro, com um potencial de valoriza\u00e7\u00e3o estimado em torno de 85%.<\/p>\n
“Com controle privado, esperamos que a aloca\u00e7\u00e3o de capital e a gest\u00e3o do portf\u00f3lio sejam direcionadas para a cria\u00e7\u00e3o de valor”, dizem os especialistas da casa de an\u00e1lise de investimentos em relat\u00f3rio.<\/p>\n
Eles notam que, em empresas privadas do setor, h\u00e1 uma avalia\u00e7\u00e3o mais ativa sobre os seus portf\u00f3lios, com trocas ou desinvestimentos quando determinado ativo n\u00e3o estiver entregando um bom desempenho.<\/p>\n
“Adicionalmente, tamb\u00e9m vemos oportunidade em melhor alocar o capital em projetos de crescimento.”<\/p>\n
Com controle privado e como l\u00edder de mercado tanto em gera\u00e7\u00e3o quanto em transmiss\u00e3o de energia, os analistas da Eleven preveem que a Eletrobras possa participar de maneira relevante na expans\u00e3o do sistema, alavancando a sua expertise t\u00e9cnica e a sua escala.<\/p>\n
“Em termos relativos, vemos a Eletrobras negociando com desconto em todos os m\u00faltiplos frente \u00e0 m\u00e9dia dos m\u00faltiplos de geradoras e transmissoras”, assinalam os especialistas da Eleven.<\/p>\n