S\u00c3O PAULO, SP (FOLHAPRESS) – Com a proposta de investir em cemit\u00e9rios, jazigos, cremat\u00f3rios e servi\u00e7os funer\u00e1rios, o fundo imobili\u00e1rio CARE11 (Brazilian Graveyard Death Care) tem destoado completamente dos pares e acumula uma forte valoriza\u00e7\u00e3o em 2022.<\/p>\n
Estruturado em meados de 2016 e gerido pela Zion Invest, o fundo sobe cerca de 71,5% neste ano, at\u00e9 27 de maio, enquanto o Ifix (\u00cdndice de Fundos Imobili\u00e1rios da Bolsa) registra leve alta de 0,06% no mesmo per\u00edodo.<\/p>\n
Diferentemente da maior parte dos pares, que investe em empreendimentos considerados mais tradicionais do setor imobili\u00e1rio, como lajes corporativas, shoppings e galp\u00f5es log\u00edsticos, o CARE11 tem em carteira cemit\u00e9rios e jazigos.<\/p>\n
Primeiro fundo imobili\u00e1rio listado na Bolsa brasileira com essa proposta, o CARE11 \u00e9 o controlador do cemit\u00e9rio Terra Santa, em Sabar\u00e1, na regi\u00e3o metropolitana de Belo Horizonte, e det\u00e9m 2.873 jazigos no Cemit\u00e9rio do Morumby, em S\u00e3o Paulo. Os jazigos s\u00e3o comercializados por valores que podem variar entre R$ 15 mil e R$ 30 mil.<\/p>\n
O fundo tem tamb\u00e9m uma participa\u00e7\u00e3o ao redor de 20% na Cortel, empresa com 60 anos de hist\u00f3rico dedicados \u00e0 administra\u00e7\u00e3o de cemit\u00e9rios, funer\u00e1rias e cremat\u00f3rios (inclusive de bichos de estima\u00e7\u00e3o) em diversas capitais do pa\u00eds.<\/p>\n
A taxa de administra\u00e7\u00e3o \u00e9 de 1,47% ao ano, com 20% de performance sobre o que exceder 7,20% mais a varia\u00e7\u00e3o do IPCA (\u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo). S\u00e3o cerca de 9.200 cotistas e R$ 290 milh\u00f5es de patrim\u00f4nio.<\/p>\n
Segundo Francisco Garcia, s\u00f3cio e diretor da Zion Invest, o envelhecimento da popula\u00e7\u00e3o brasileira ao longo das pr\u00f3ximas d\u00e9cadas \u00e9 a principal tese que sustenta a estrat\u00e9gia do fundo.<\/p>\n
O executivo aponta c\u00e1lculos do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica) que indicam que a taxa de mortalidade, estimada em 0,65% em rela\u00e7\u00e3o ao total da popula\u00e7\u00e3o brasileira em 2018, deve passar para 0,85% em 2038, com o n\u00famero de mortes ultrapassando o de nascimentos em meados de 2045.<\/p>\n
“O setor de ‘death care’ [cuidados relacionados \u00e0 morte] tem uma demanda garantida e crescente no Brasil, o que o torna mais resiliente do que a m\u00e9dia mesmo em cen\u00e1rios de crise”, diz Garcia.<\/p>\n
O s\u00f3cio da Zion avalia que a pandemia fez com que um n\u00famero muito maior de pessoas tivesse de come\u00e7ar a lidar com a morte de alguma forma, conscientizando-se sobre a import\u00e2ncia de ter algum tipo de planejamento para enfrentar um momento dif\u00edcil, mas inevit\u00e1vel para qualquer um.<\/p>\n
LEIL\u00c3O DE CEMIT\u00c9RIOS EM S\u00c3O PAULO<\/p>\n
No in\u00edcio do ano, a Cortel levantou aproximadamente R$ 200 milh\u00f5es com a emiss\u00e3o de um CRI (Certificado de Receb\u00edvel Imobili\u00e1rio), que ser\u00e1 utilizado na disputa de leil\u00e3o a ser realizado pela Prefeitura de S\u00e3o Paulo.<\/p>\n
Ser\u00e3o concedidos \u00e0 iniciativa privada 22 cemit\u00e9rios e um cremat\u00f3rio (Vila Alpina) p\u00fablicos na capital paulista, em certame que deve ocorrer em junho. O edital prev\u00ea ainda a cria\u00e7\u00e3o de tr\u00eas cremat\u00f3rios. A concess\u00e3o deve ser por um per\u00edodo de 25 anos, com previs\u00e3o de economia de R$ 656 milh\u00f5es para os cofres municipais.<\/p>\n
Os empreendimentos ser\u00e3o negociados em quatro grandes blocos, e o s\u00f3cio da Zion diz que a inten\u00e7\u00e3o \u00e9 arrematar um deles com os recursos captados com o CRI da Cortel.<\/p>\n
O executivo estima que os lances para levar os blocos devem variar entre R$ 100 milh\u00f5es e R$ 170 milh\u00f5es. “Acredito que deve ser uma tend\u00eancia as grandes cidades do Brasil passando a privatizar os cemit\u00e9rios p\u00fablicos”, afirma Garcia.<\/p>\n
O diretor da Zion diz que os s\u00f3cios da Cortel chegaram a avaliar a abertura de capital (IPO, na sigla em ingl\u00eas) da empresa no ano passado, frente \u00e0 forte demanda dos investidores por novas a\u00e7\u00f5es na Bolsa de Valores com os juros em n\u00edveis historicamente baixos.<\/p>\n
O plano acabou sendo postergado com a chegada da segunda onda da pandemia de Covid-19, mas o executivo diz que a retomada do processo ainda segue no radar para um pouco mais \u00e0 frente.<\/p>\n
Ele afirma que as rodadas de apresenta\u00e7\u00e3o que chegaram a ser feitas junto a diversos grupos de investidores para a abertura de capital da Cortel, bem como o processo para a capta\u00e7\u00e3o do CRI, fizeram com que o fundo imobili\u00e1rio tamb\u00e9m passasse a ser mais conhecido pelo p\u00fablico de forma geral, o que pode ter contribu\u00eddo, em sua avalia\u00e7\u00e3o, para a forte valoriza\u00e7\u00e3o das cotas no acumulado do ano.<\/p>\n
O bom desempenho e o aumento da liquidez no mercado secund\u00e1rio fizeram com que o CARE11 fosse inclu\u00eddo no Ifix no in\u00edcio de maio, dando maior visibilidade e um impulso adicional \u00e0 estrat\u00e9gia. Na sexta-feira (27), a cota do fundo imobili\u00e1rio era negociada a R$ 4,75 na Bolsa de Valores.<\/p>\n
QUEDA DE 20% NO ANO PASSADO<\/p>\n
Garcia acrescenta que o desempenho ruim de 2021, quando o fundo teve desvaloriza\u00e7\u00e3o de cerca de 20%, tamb\u00e9m ajudou para a forte alta verificada nos \u00faltimos meses, com investidores se valendo do desconto para montar posi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
A baixa distribui\u00e7\u00e3o de dividendos -o dividend yield anualizado (percentual distribu\u00eddo em rendimentos em rela\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o das cotas) era de apenas 1,36% em dezembro de 2021, de acordo com dados da plataforma Comdinheiro- pesou para a queda do ano passado, diz o executivo, lembrando que os investidores de fundos imobili\u00e1rios costumam ser atra\u00eddos pelos dividendos pagos pelos produtos do tipo.<\/p>\n
O s\u00f3cio da gestora diz que, por ainda estar em fase de trazer novos investimentos para a carteira, os dividendos acabam ficando aqu\u00e9m do observado entre os pares, que oferecem rendimentos que chegam \u00e0 casa dos dois d\u00edgitos.<\/p>\n
“Com o envelhecimento da popula\u00e7\u00e3o, o momento \u00e9 de consolida\u00e7\u00e3o no setor, com a compra dos melhores ativos, para estarmos bem posicionados para as pr\u00f3ximas d\u00e9cadas.”<\/p>\n
Sob uma perspectiva de m\u00e9dio e longo prazo, acrescenta, a tend\u00eancia \u00e9 que o portf\u00f3lio esteja mais consolidado, quando o fundo deve ent\u00e3o aumentar a distribui\u00e7\u00e3o de proventos de maneira perene.<\/p>\n