LUIZ ANTONIO CINTRA
S\u00c3O PAULO, SP (FOLHAPRESS) – Uma busca com os termos “curso day trade” j\u00e1 d\u00e1 pistas de como cresceu o interesse por essas opera\u00e7\u00f5es financeiras, que apostam na volatilidade do d\u00f3lar e das a\u00e7\u00f5es da B3 (Bolsa de Valores brasileira) ao longo de um dia.<\/p>\n
S\u00e3o quase 8 milh\u00f5es de p\u00e1ginas listadas pelo buscador, com op\u00e7\u00f5es online e presenciais, gratuitas ou pagas. A onda, impulsionada h\u00e1 dois anos por “gurus do mercado”, atingiu seu pico durante a pandemia: o n\u00famero de procuras por essas aulas chegou ao triplo do que era no final de 2019, segundo dados do Google.<\/p>\n
A expectativa de lucrar sem sair de casa -condi\u00e7\u00e3o imposta pelos isolamentos anticovid, e pela crise que elevou demiss\u00f5es- elevou a atra\u00e7\u00e3o desse tipo de opera\u00e7\u00e3o, mas os retornos ficam longe dos esperados, indica estudo encomendado pela CVM (Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios), entidade respons\u00e1vel por monitorar as opera\u00e7\u00f5es na Bolsa.
O trabalho, coordenado pelos professores Fernando Chague e Bruno Giovannetti, ambos da EESP-FGV (Escola de Economia de S\u00e3o Paulo da Funda\u00e7\u00e3o Get\u00falio Vargas), analisou milh\u00f5es de opera\u00e7\u00f5es, comparando os resultados dos investidores com CNPJ e os da turma do CPF, ao longo de seis anos.<\/p>\n
Entre as conclus\u00f5es est\u00e1 a de que, na queda de bra\u00e7o di\u00e1ria, minuto a minuto, as mesas de opera\u00e7\u00f5es profissionais, de bancos e corretoras, nadam de bra\u00e7ada, enquanto s\u00f3 uma minoria dos investidores pessoa f\u00edsica conseguem obter ganhos significativos.<\/p>\n
A partir de um universo de cerca de 20 mil investidores, os pesquisadores constataram que 8% (ou cerca de 1.500 investidores individuais) operaram como day trader por mais de 300 dias, crit\u00e9rio usado ara indicar a inten\u00e7\u00e3o de viver da atividade.<\/p>\n
Nesse grupo, 91% fechou o per\u00edodo analisado com preju\u00edzo. Apenas 0,8% (13 investidores) teve lucro di\u00e1rio superior a R$ 300,00.
No per\u00edodo analisado, o preju\u00edzo dos investidores individuais s\u00f3 aumentou: passou de R$ 11 milh\u00f5es, em 2012, a R$ 272 milh\u00f5es a 2017.
O lucro das pessoas jur\u00eddicas com o day trading, por outro lado, saltou de R$ 5 milh\u00f5es para R$ 110 milh\u00f5es no mesmo intervalo.<\/p>\n
O historiador Geraldo Teruya, de Campinas (SP), \u00e9 um desses investidores que procura desmentir as estat\u00edsticas: ap\u00f3s investir cerca de R$ 8.000 em quatro cursos, ele dedica em m\u00e9dia cinco horas di\u00e1rias ao day trading.
Embora j\u00e1 opere h\u00e1 um ano, ainda se considera em fase de aprendizado. Sua t\u00e1tica de Teruya \u00e9 usada com frequ\u00eancia pelos novatos: faz apostas m\u00ednimas logo que o mercado abre, ap\u00f3s assistir a um coment\u00e1rio ao vivo em um site de not\u00edcias financeiras controlado por um banco de investimentos.<\/p>\n
Teruya tem como meta ganhar R$ 100 ao dia, o que nem sempre \u00e9 poss\u00edvel. “Por enquanto estou no zero a zero. Mas \u00e0s vezes prefiro operar usando simulador, para n\u00e3o correr risco e ir aprendendo. Teve um dia que cheguei a ganhar R$ 800, mas segui operando. Acabei tomando uma invertida, e ganhei s\u00f3 R$ 240. A\u00ed vi que precisava estudar mais”, avalia.
Para Giovanetti, a expectativa de que a sorte vai virar em algum momento tamb\u00e9m preocupa. “Al\u00e9m da alta probabilidade de preju\u00edzo, podem perder anos de vida em que poderiam estar fazendo outras coisas”, avalia.<\/p>\n
Al\u00e9m de criarem seus algoritmos, bancos e corretoras pagam para conectar seus computadores diretamente no centro de dados da B3, ganhando fra\u00e7\u00f5es de segundo que podem ser decisivas.
O expediente, conhecido no mercado pela express\u00e3o em ingl\u00eas co-location (no sentido de compartilhamento), \u00e9 anunciado no site da Bolsa como um servi\u00e7o, e est\u00e1 dispon\u00edvel a quem pode pagar para turbinar as chances de sucesso.<\/p>\n
“Nesse tipo de trade, a rapidez \u00e9 importante. Quanto mais r\u00e1pida chegar a informa\u00e7\u00e3o, melhor. E como diz o Fernando Chague, o problema \u00e9 que, na Bolsa, o investidor pessoa f\u00edsica n\u00e3o sabe com quem est\u00e1 negociando. E do outro lado podem estar 10 PhDs que sabem programar computadores”, avalia Giovannetti.<\/p>\n
Na avalia\u00e7\u00e3o de Giovannetti, ao longo do per\u00edodo estudado, as PJs foram ganhando expertise e, por extens\u00e3o, reduziram as chances dos investidores individuais.<\/p>\n
“Desde 2015, 2016, foi aumentando o n\u00famero de pessoas f\u00edsicas operando, ao mesmo tempo em que foram entrando as novas tecnologias, como os rob\u00f4s de trade r\u00e1pido, chamados de HFT [negocia\u00e7\u00f5es de alta frequ\u00eancia, na sigla em ingl\u00eas] e os computadores dentro da B3”, diz o professor da FGV.<\/p>\n
DAY TRADERS PODEM PERDER MAIS DO QUE INVESTIRAM
Outro ponto destacado por Giovannetti \u00e9 que as corretoras ampliaram a possibilidade de os pequenos “alavancarem” suas apostas di\u00e1rias, ou seja, operarem com valores maiores que os que possuem.<\/p>\n
Com um valor inicial de R$ 50,00, por exemplo, \u00e9 poss\u00edvel comprar ou vender minicontratos de d\u00f3lar ou Ibovespa de R$ 5.000, multiplicando as chances de lucro -mas tamb\u00e9m de preju\u00edzos.<\/p>\n
Baseado em Len\u00e7\u00f3is (BA), na Chapada Diamantina, o designer Rilk Roger desistiu rapidamente desse caminho em suas opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Ele fez seis cursos desde 2018, quando come\u00e7ou a se interessar pelas opera\u00e7\u00f5es financeiras. Ap\u00f3s um ano no simulador, come\u00e7ou a negociar minicontratos de d\u00f3lar, acumulando no per\u00edodo algum preju\u00edzo.<\/p>\n
A partir da\u00ed optou por comprar e vender a\u00e7\u00f5es, sem alavancagem, ou seja, podendo perder, na pior das hip\u00f3teses, at\u00e9 no m\u00e1ximo 100% do investido, n\u00e3o mais que isso.<\/p>\n
“Foi a partir da\u00ed que comecei a ver que era poss\u00edvel seguir por esse caminho. E ser day trader virou o meu plano A”, diz Roger.
Tomou a sua primeira invertida, como diz, em fevereiro de 2021, quando o presidente Jair Bolsonaro fez declara\u00e7\u00f5es indicando que pretendia intervir na gest\u00e3o da Petrobras.<\/p>\n
“Nesse dia perdi 25% do patrim\u00f4nio que eu tinha investido. E levei uns 30 dias at\u00e9 conseguir me recuperar”, diz Roger, para quem o saldo at\u00e9 aqui \u00e9 bastante positivo.<\/p>\n
Outro tombo -de cerca de 20%- ocorreu com o estouro da guerra. “Nessas horas a gente sente o impacto no peito. Mas, como n\u00e3o opero alavancado, consigo manter a calma. Acredito que a adrenalina vem de operar alavancado, correndo risco de perder mais do que o patrim\u00f4nio investido”, avalia.<\/p>\n
Ao olhar o desempenho das pessoas jur\u00eddicas e f\u00edsicas no per\u00edodo estudado, Giovannetti diz ser dif\u00edcil separar os ganhos decorrentes das novas tecnologias e os preju\u00edzos por causa do risco maior provocado pela alavancagem.<\/p>\n
O estudo da FGV, publicado no ano passado, foi feito com dados at\u00e9 2017 porque as informa\u00e7\u00f5es sobre investidores e opera\u00e7\u00f5es n\u00e3o s\u00e3o p\u00fablicas.
Os dados ficaram dispon\u00edveis apenas para os pesquisadores contratados pela CVM, que se preocupou com os riscos crescentes dos pequenos.<\/p>\n
A quest\u00e3o ganhou relev\u00e2ncia nos \u00faltimos anos na medida em que cresceu de forma acelerada o n\u00famero de interessados em viver dessas opera\u00e7\u00f5es -ou ao menos em se arriscar diariamente no day trading.<\/p>\n
De acordo com a Anbima (Associa\u00e7\u00e3o Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais), o universo dos investidores individuais, mas n\u00e3o necessariamente day traders, passou de 500 mil CPFs, em 2017, a quase 4 milh\u00f5es, no ano passado.<\/p>\n
“A pesquisa mostra que os investidores [pessoas f\u00edsicas] n\u00e3o conseguem obter resultado porque o mercado tende a ser eficiente. Os pre\u00e7os em m\u00e9dia refletem o valor fundamental dos ativos. O que eles est\u00e3o fazendo na verdade \u00e9 uma aposta com algo pr\u00f3ximo de 50% de chance de ganhar e 50% de perder. N\u00e3o \u00e0 toa fecham o dia, em m\u00e9dia, perto do zero”, avalia o professor Ricardo Brito, da FEA-USP (Faculdade de Economia e Administra\u00e7\u00e3o da Universidade de S\u00e3o Paulo).<\/p>\n
Especialista em decis\u00f5es de investimento e poupan\u00e7a, Brito observa que, em geral, s\u00e3o os casos de sucesso que ganham repercuss\u00e3o, o que acaba por criar um “vi\u00e9s cognitivo” que leva investidores amadores a persistir nas opera\u00e7\u00f5es, mesmo que os resultados sejam sempre frustrantes.<\/p>\n
Do ponto de vista da psicologia dos investidores, o professor da FEA-USP considera que \u00e9 frequente as pessoas considerarem que t\u00eam maior capacidade de avalia\u00e7\u00e3o do que os demais, em particular os homens. “Existem evid\u00eancias [cient\u00edficas] de que os homens tendem a ser mais autoconfiantes, e por isso negociam mais e perdem mais dinheiro, ainda que o ser humano de modo geral tenda a ser superconfiante”, conclui Brito.<\/p>\n
Diante da enorme quantidade de cursos online dispon\u00edveis, vendidos por cerca de R$ 2.000, com professores em geral sem nenhum aval institucional reconhecido pelo mercado, Brito \u00e9 categ\u00f3rico. “Essa ‘ind\u00fastria’ deveria ser levada t\u00e3o a s\u00e9rio como a ‘ind\u00fastria’ de regimes milagrosos [para perda de peso] ou algo do tipo. Oferecem dinheiro f\u00e1cil ou boa forma f\u00e1cil, mas as coisas n\u00e3o s\u00e3o assim”, avalia.<\/p>\n
CURSO DE DAY TRADE OMITE RISCOS
A presidente da Apimec (Associa\u00e7\u00e3o dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais) Brasil, Lucy Sousa, considera que os profissionais ligados ao investimento precisam se qualificar e passar por exames, antes de ir para a internet vender cursos e orienta\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
“Muitos desses influencers viraram celebridades de portais financeiros. E atraem pessoas para dar treinamento e avaliar carteiras [de investimentos], para no fundo ganhar dinheiro, enganando o investidor individual sem mostrar os riscos”, considera Lucy.<\/p>\n
Com supervis\u00e3o da CVM (Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios) desde 2010, quando a entidade baixou uma norma para regular a atvidade, a Apimec Brasil conta com cerca de 1.300 analistas credenciados, cujos nomes podem ser encontrados no site da entidade.<\/p>\n
Esses analistas passaram por treinamento e avalia\u00e7\u00e3o, sendo reconhecidos por possu\u00edrem uma Certifica\u00e7\u00e3o Nacional de Profissionais de Investimentos, ou CNPI, conforme prefere chamar o mercado, atuando em corretoras ou como analistas de consultorias independentes.
“Nada contra esses cursos [oferecidos na internet], mas \u00e9 preciso saber quem est\u00e1 oferecendo. Se for uma celebridade sem forma\u00e7\u00e3o, o investidor vai estar sendo enganado”, diz ela.<\/p>\n