S\u00c3O PAULO, SP (FOLHAPRESS) – O conflito entre R\u00fassia e Ucr\u00e2nia agrava dois problemas que afetam a economia brasileira desde meados do ano passado: a infla\u00e7\u00e3o e a desacelera\u00e7\u00e3o da atividade.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, pode ter antecipado o movimento de desvaloriza\u00e7\u00e3o do real que era esperado para o segundo semestre deste ano pela proximidade do processo eleitoral.
Segundo economistas ouvidos pela reportagem, mesmo que a guerra tenha curta dura\u00e7\u00e3o, deixar\u00e1 marcas que ser\u00e3o sentidas por consumidores, investidores e trabalhadores, como a press\u00e3o adicional sobre os pre\u00e7os de alimentos e combust\u00edveis e o adiamento nas decis\u00f5es de investimento e contrata\u00e7\u00e3o pelas empresas.<\/p>\n
Nesta quinta-feira (24), a moeda americana subiu 2,01%, fechando a sess\u00e3o a R$ 5,1040. O salto ocorreu um dia depois da divisa americana ter atingido o seu menor valor frente ao real desde o final de junho (R$ 5,0030).<\/p>\n
A experi\u00eancia hist\u00f3rica mostra que choques geopol\u00edticos t\u00eam uma dura\u00e7\u00e3o n\u00e3o muito longa, mas s\u00e3o muito intensos em um primeiro momento, afirma o economista Armando Castelar, pesquisador do FGV Ibre (Instituto Brasileiro de Economia da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas).<\/p>\n
Isso provoca movimentos de corrida para ativos mais seguros e pode deixar algum impacto mais permanente na infla\u00e7\u00e3o e no crescimento.<\/p>\n
“A avers\u00e3o a risco \u00e9 o impacto dominante a curto prazo. O d\u00f3lar se valoriza contra outras moedas. O c\u00e2mbio, que vinha caminhando em uma boa dire\u00e7\u00e3o [no Brasil], virou”, afirma.
Castelar diz que a incerteza em rela\u00e7\u00e3o ao conflito tende a se reduzir, e a discuss\u00e3o determinante para a economia voltar\u00e1 a ser a quest\u00e3o da pandemia.<\/p>\n
Passado esse primeiro momento, alguns pre\u00e7os devem voltar a cair, mas ele lembra que o processo de alta da infla\u00e7\u00e3o \u00e9 mais r\u00e1pido do que o movimento de queda. Por isso, avalia que h\u00e1 mais um motivo para que o Banco Central seja pressionado a elevar a taxa b\u00e1sica de juros dos atuais 10,75% para pelo menos 12,75% ao ano.<\/p>\n
Luca Mercadante, economista da Rio Bravo, afirma que o principal impacto do conflito para o Brasil neste momento est\u00e1 relacionado \u00e0 alta nos pre\u00e7os das commodities, como petr\u00f3leo e trigo.<\/p>\n
Por um lado, isso vai pressionar a infla\u00e7\u00e3o. Por outro, pode haver algum impacto positivo para os exportadores desses produtos, em seus resultados e em suas a\u00e7\u00f5es, por exemplo.<\/p>\n
O barril do petr\u00f3leo Brent, refer\u00eancia mundial para essa mercadoria, superou a marca de US$ 105 durante o dia, maior valor desde 2014, mas fechou abaixo dos US$ 100.<\/p>\n
A alta dos pre\u00e7os dos produtos b\u00e1sicos \u00e9 um dos fatores que contribu\u00edram para a queda do d\u00f3lar frente ao real neste in\u00edcio de ano. Com o conflito, no entanto, muitos investidores j\u00e1 buscam prote\u00e7\u00e3o em ativos de menor risco, como t\u00edtulos dos EUA, afirma Mercadante, enfraquecendo a moeda brasileira.<\/p>\n
“Caso esse cen\u00e1rio de guerra piore, a perspectiva \u00e9 que a gente veja uma migra\u00e7\u00e3o para ativos mais seguros, e a Bolsa deve perder alguma for\u00e7a.”<\/p>\n
O economista da Rio Bravo avalia que a infla\u00e7\u00e3o mais alta n\u00e3o deve levar o Banco Central brasileiro a aumentar os juros acima dos 12,25% ao ano esperados por grande parte dos analistas, mas afirma que a taxa pode demorar mais a cair se a alta de pre\u00e7os se tornar mais persistente.<\/p>\n
Outro risco para o pa\u00eds, segundo ele, \u00e9 um poss\u00edvel enfraquecimento da economia global, a depender, por exemplo, do impacto da guerra nos fluxos de com\u00e9rcio. Uma press\u00e3o adicional na infla\u00e7\u00e3o nas economias desenvolvidas tamb\u00e9m pode levar a juros mais altos no exterior.<\/p>\n
O professor do Insper Eduardo Correia afirma que, mesmo no cen\u00e1rio de uma guerra limitada e de curta dura\u00e7\u00e3o, o conflito adia a retomada da economia global e complica o cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o para o Brasil, duas not\u00edcias ruins para os planos de reelei\u00e7\u00e3o do presidente da Rep\u00fablica.<\/p>\n
Ele cita, por exemplo, a quest\u00e3o do c\u00e2mbio, que poderia ajudar a amenizar a press\u00e3o sobre os pre\u00e7os.<\/p>\n
“N\u00e3o esperava que o d\u00f3lar fosse ficar a R$ 5,00 at\u00e9 o final do ano, e essa crise precipitou o cen\u00e1rio de desvaloriza\u00e7\u00e3o, porque todo mundo segue para o ativo mais seguro, que \u00e9 o d\u00f3lar”, afirma.<\/p>\n
“Pode ser que demore ainda mais para a economia brasileira vencer esses problemas: recess\u00e3o com desemprego e infla\u00e7\u00e3o.”<\/p>\n