O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central (BC) iniciou 2022 com mais uma alta de 1,50 ponto porcentual da Selic e sacramentou o retorno aos dois d\u00edgitos da taxa b\u00e1sica de juros, que passou de 9,25% para 10,75% ao ano – o maior patamar desde maio de 2017. Mesmo reconhecendo, pela primeira vez, que a infla\u00e7\u00e3o de 2022 vai ficar acima do teto da meta, indicando o segundo ano de descumprimento de seu mandato principal, o BC sinalizou uma redu\u00e7\u00e3o do ritmo de alta de juros no pr\u00f3ximo encontro, nos dias 15 e 16 de mar\u00e7o.<\/p>\n
“Em rela\u00e7\u00e3o aos seus pr\u00f3ximos passos, o comit\u00ea antev\u00ea como mais adequada, neste momento, a redu\u00e7\u00e3o do ritmo de ajuste da taxa b\u00e1sica de juros”, disse o Copom, acrescentando, como de costume, que os passos futuros poder\u00e3o ser ajustados para assegurar a converg\u00eancia \u00e0s metas.<\/p>\n
Esperada por todas as 59 institui\u00e7\u00f5es ouvidas pelo Proje\u00e7\u00f5es Broadcast, a decis\u00e3o de ontem foi a oitava alta consecutiva da Selic, ap\u00f3s a taxa chegar \u00e0 m\u00ednima hist\u00f3rica de 2% devido aos primeiros impactos da pandemia de covid-19 sobre a economia. Desde o in\u00edcio do ciclo de aperto monet\u00e1rio atual, em mar\u00e7o de 2021, o aumento acumulado \u00e9 de 8,75 pontos porcentuais, o processo mais forte desde 1999, quando, em meio \u00e0 crise cambial, o BC elevou a taxa em 20 pontos de uma s\u00f3 vez.<\/p>\n
Apesar da sinaliza\u00e7\u00e3o de alta mais branda em mar\u00e7o, o BC repetiu, no comunicado, que \u00e9 apropriado que o ciclo de aperto monet\u00e1rio “avance significativamente em territ\u00f3rio contracionista”, diante do aumento das proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o e risco de desancoragem das expectativas em prazos mais longos. O aumento do juro b\u00e1sico da economia se reflete em taxas banc\u00e1rias mais elevadas, embora haja uma defasagem entre a decis\u00e3o do BC e o encarecimento do cr\u00e9dito (entre seis e nove meses). A eleva\u00e7\u00e3o da taxa de juros tamb\u00e9m influencia negativamente o consumo da popula\u00e7\u00e3o e os investimentos produtivos.<\/p>\n
Prepara\u00e7\u00e3o<\/strong><\/p>\n Para o economista-chefe da Neo Investimentos, Luciano Sobral, o BC est\u00e1 preparando o terreno para encerrar o atual aperto monet\u00e1rio, com a Selic chegando entre 12% e 12,5% ao ano. Para encerrar o ciclo j\u00e1 no pr\u00f3ximo m\u00eas, contudo, o cen\u00e1rio precisa melhorar. Como a din\u00e2mica da infla\u00e7\u00e3o tem se mostrado persistente, a estrat\u00e9gia pode ser uma combina\u00e7\u00e3o de altas menores em mar\u00e7o e maio. “Acho dif\u00edcil parar em mar\u00e7o porque o que est\u00e1 fazendo o BC ter de subir os juros r\u00e1pido de uns tempos para c\u00e1 \u00e9 a infla\u00e7\u00e3o corrente”, avalia.<\/p>\n No comunicado, o BC reconheceu que a infla\u00e7\u00e3o continua surpreendendo negativamente. O colegiado ainda considerou que o cen\u00e1rio externo segue menos favor\u00e1vel para economias emergentes, com um risco de aperto monet\u00e1rio mais r\u00e1pido nos EUA (ou seja, juros mais altos por l\u00e1 aumentam a atratividade de t\u00edtulos americanos em detrimento de outros investimentos). Quanto \u00e0 atividade dom\u00e9stica, houve avalia\u00e7\u00e3o um pouco mais otimista, com destaque para dados ligeiramente melhores no fim do ano passado, especialmente.<\/p>\n As informa\u00e7\u00f5es s\u00e3o do jornal O Estado de S. Paulo.<\/p>\n