BRAS\u00cdLIA, DF (FOLHAPRESS) – Mesmo mais endividadas, distribuidoras de energia lucraram, em m\u00e9dia, muito mais durante o \u00e1pice da mais recente crise h\u00eddrica. A alta nas contas de luz deu combust\u00edvel para a eleva\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Levantamento da Economatica feito a pedido da reportagem mostra que, de junho a setembro de 2021, o Ebitda (lucro antes do pagamento de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00f5es e amortiza\u00e7\u00f5es) de companhias el\u00e9tricas foi de R$ 110 bilh\u00f5es.
A m\u00e9dia mensal \u00e9 de R$ 27,5 bilh\u00f5es ante R$ 14,8 bilh\u00f5es por m\u00eas no mesmo per\u00edodo do ano anterior.<\/p>\n
Empresas como Energisa, Celpe, Cesp, Neonergia e Rede Energia registraram as maiores altas de Ebitda no per\u00edodo, com varia\u00e7\u00e3o de 46% a 62%. Analistas do mercado dizem que boa parte da alta se deve a um socorro excessivo do governo Jair Bolsonaro (PL) ao setor.<\/p>\n
Al\u00e9m da segunda rodada de empr\u00e9stimos coordenada pelo BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econ\u00f4mico e Social), as empresas contaram com posterga\u00e7\u00e3o de pagamento de encargos e impostos. Isso pesou sobremaneira no resultado.<\/p>\n
“Foi uma dose exagerada de socorro sob o argumento de que n\u00e3o podiam quebrar ou dar preju\u00edzo”, disse o economista e analista do setor Maur\u00edcio Gutemberg.<\/p>\n
A segunda rodada de ajuda financeira, aguardada para fevereiro, ser\u00e1 coordenada pelo BNDES e contar\u00e1 com juros mais baixos. Estima-se que seja inferior a R$ 14 bilh\u00f5es, valor do descasamento entre custos e receitas estimado pela Abradee (Associa\u00e7\u00e3o Brasileira de Distribuidores de Energia El\u00e9trica).<\/p>\n
Inspirada em empr\u00e9stimo coordenado pelo governo Dilma Rousseff (PT) durante a crise de 2014, essa ajuda teve como objetivo resolver um problema de liquidez das distribuidoras, antecipando a essas empresas recursos que s\u00f3 seriam obtidos em futuros reajustes tarif\u00e1rios.<\/p>\n
Para a defini\u00e7\u00e3o do valor necess\u00e1rio, o setor avalia que ser\u00e1 preciso calcular quanto o ONS (Operador Nacional do Sistema El\u00e9trico) ir\u00e1 autorizar em novos contratos de energia das t\u00e9rmicas de janeiro a abril deste ano, quando vence o prazo da bandeira da escassez h\u00eddrica.<\/p>\n
Tamb\u00e9m ser\u00e1 preciso fechar quanto ser\u00e1 concedido em b\u00f4nus \u00e0s empresas que aderiram ao programa de redu\u00e7\u00e3o de consumo de energia.<\/p>\n
A bandeira de escassez h\u00eddrica foi criada pela Aneel justamente para bancar a estrat\u00e9gia de enfrentamento da seca sobre os reservat\u00f3rios das hidrel\u00e9tricas, mas, ainda assim, o d\u00e9ficit da conta das bandeiras j\u00e1 passa de R$ 8 bilh\u00f5es, segundo o \u00f3rg\u00e3o regulador.<\/p>\n
Esse dinheiro, quando liberado, ajudar\u00e1 as distribuidoras a refinanciarem d\u00edvidas e equilibrar balan\u00e7os.<\/p>\n
Na pr\u00e1tica, a situa\u00e7\u00e3o financeira deve melhorar, cen\u00e1rio que vinha sendo percebido pelos investidores da Bolsa. Por isso, as a\u00e7\u00f5es das empresas do setor atravessaram a crise h\u00eddrica em alta.<\/p>\n
Os analistas tamb\u00e9m consideraram positivas a declara\u00e7\u00e3o do ministro Bento Albuquerque (Minas e Energia) de que a bandeira de escassez h\u00eddrica, que acrescenta R$ 14,20 para cada 100 kWh (quilowatts-hora) consumidos, continuar\u00e1 em vig\u00eancia at\u00e9 abril pelo menos, mesmo em um cen\u00e1rio de chuvas fortes e recupera\u00e7\u00e3o do n\u00edvel de \u00e1gua dos reservat\u00f3rios.<\/p>\n
Segundo a Economatica, as a\u00e7\u00f5es das 40 empresas da \u00e1rea valiam R$ 390 bilh\u00f5es em janeiro deste ano contra R$ 443 bilh\u00f5es no final de 2020, quando a crise h\u00eddrica come\u00e7ou a se agravar com a autoriza\u00e7\u00e3o pelo governo da compra de energia produzida por termel\u00e9tricas.<\/p>\n
Em junho de 2021, os pap\u00e9is continuaram no mesmo patamar, cerca de R$ 440 bilh\u00f5es. Isso considerando ainda o aumento do endividamento das empresas, que saltou de R$ 285 bilh\u00f5es, em dezembro de 2020, para R$ 312 bilh\u00f5es, em setembro de 2021 -alta de R$ 27 bilh\u00f5es no estoque da d\u00edvida bruta no per\u00edodo.<\/p>\n
Questionado, o MME (Minist\u00e9rio de Minas e Energia) respondeu, por meio de assessoria de imprensa, que tomou as melhores medidas para mitigar o impacto no setor el\u00e9trico do pior cen\u00e1rio de escassez h\u00eddrica da hist\u00f3ria do pa\u00eds.<\/p>\n
A maior parte desses empr\u00e9stimos foi tomada por distribuidoras, que funcionam como o caixa do setor el\u00e9trico, arrecadando dinheiro do consumidor para repassar aos segmentos de gera\u00e7\u00e3o e transmiss\u00e3o de energia, al\u00e9m de pagar os pr\u00f3prios custos.<\/p>\n
Se os custos sobem demais, as empresas podem enfrentar problemas de liquidez at\u00e9 que os pr\u00f3ximos reajustes tarif\u00e1rios joguem as despesas extras para a tarifa da conta de luz.<\/p>\n
“As distribuidoras arrecadam por meio das tarifas ou das bandeiras tarif\u00e1rias [como a da escassez h\u00eddrica] os recursos para pagar as geradoras pela energia que \u00e9 disponibilizada para o mercado regulado [cativo]”, disse Marcos Madureira, presidente da Abradee.<\/p>\n
Segundo ele, em condi\u00e7\u00f5es normais, a defasagem \u00e9 assumida pelas empresas at\u00e9 o momento em que, uma vez por ano, a Aneel (Ag\u00eancia Nacional de Energia El\u00e9trica) autoriza reajustes.
“Neste momento, a defasagem \u00e9 muito grande, o que obrigou as empresas a usarem reservas, inclusive de holding e ir ao mercado financeiro tomando recursos com taxas elevadas e com isso impactando seus fluxos de caixa que podem levar a problemas para seus equil\u00edbrio financeiro e at\u00e9 econ\u00f4mico”, afirmou.
Estimativas do setor apontam para um montante equivalente a 60% do Ebitda das distribuidoras em novos empr\u00e9stimos, com juros mais elevados.
O aumento de custos se deve, basicamente, \u00e0 explos\u00e3o nos custos de combust\u00edveis para t\u00e9rmicas que foram acionadas pelo MME (Minist\u00e9rio de Minas e Energia) desde outubro de 2020 para gerar energia que deveria ter sido entregue pelas hidrel\u00e9tricas desde ent\u00e3o.
Diante da mais severa crise h\u00eddrica dos \u00faltimos 91 anos, as usinas n\u00e3o tiveram \u00e1gua para mover turbinas e, assim, as distribuidoras se viram diante de um quadro ruim: comprar energia mais cara para cumprir os contratos de fornecimento.
No ano passado, esse descompasso chegou a R$ 14,8 bilh\u00f5es -valor que foi liberado pelo governo em um programa de financiamento \u00e0s distribuidoras chamado de Conta-Covid.
Neste ano, com o agravamento da crise, o governo decidiu liberar uma segunda rodada de ajuda ao setor que saiu por meio de decreto na sexta-feira (14). A partir de agora, ele ser\u00e1 regulamentado pela Aneel.
Madureira espera que os recursos comecem a ser liberados em fevereiro. Segundo ele, muitos custos j\u00e1 foram pagos pelas distribuidoras com dinheiro obtido por empr\u00e9stimos pr\u00f3prios.<\/p>\n