S\u00c3O PAULO, SP (FOLHAPRESS) – Os investimentos em startups no Brasil em 2021 mais uma vez quebraram recordes. Foram US$ 9,4 bilh\u00f5es (cerca de R$ 53 bilh\u00f5es) injetados no mercado de inova\u00e7\u00e3o brasileiro, quase 2,6 vezes o que foi captado pelas empresas desse segmento em 2020, US$ 3,5 bilh\u00f5es.<\/p>\n
Os dados, obtidos pelo jornal Folha de S.Paulo, s\u00e3o da Distrito, plataforma de inova\u00e7\u00e3o que monitora o setor.<\/p>\n
As cifras bilion\u00e1rias consolidam o que vem sendo regra no mercado de startups brasileiro nos \u00faltimos dez anos: desde 2011, o \u00fanico momento de queda de investimentos foi 2016, ano de crise econ\u00f4mica aguda em meio ao impeachment da presidente Dilma Rousseff (PT).<\/p>\n
No ano passado, uma conjuntura de fatores levou o ecossistema de inova\u00e7\u00e3o a esse bom momento.<\/p>\n
No Brasil, o investidor olhava para a Bolsa de Valores e via n\u00fameros vermelhos por semanas a fio: a queda foi de quase 12% no acumulado do ano. J\u00e1 t\u00edtulos de renda fixa, em muitos casos, deram pouco retorno -rebarba da pol\u00edtica de est\u00edmulos do Banco Central \u00e0 economia durante a pandemia, quando a institui\u00e7\u00e3o congelou a taxa Selic em 2% durante sete meses.<\/p>\n
Decis\u00e3o parecida do Fed (banco central dos EUA) tamb\u00e9m fez os investidores americanos procurarem a economia real. Em um mercado saturado, que j\u00e1 \u00e9 baseado em empresas de tecnologia, muitos deles colocaram seu dinheiro em pa\u00edses do sul global, como o Brasil -que, com o d\u00f3lar acima dos R$ 5, era barato.<\/p>\n
Em todos os lugares, a demanda por tecnologia cresceu. Reuni\u00f5es passaram a demandar aplicativos de videoconfer\u00eancia, idas a restaurantes transformaram-se em deliveries e consultas m\u00e9dicas come\u00e7aram a ser feitas, quando poss\u00edvel, usando a telemedicina. A expectativa para os investidores de tecnologia era que a mudan\u00e7a de comportamento impulsionada pelo distanciamento social se convertesse em lucro.<\/p>\n
Foi esse o resultado visto: empreendedores abrindo capital em Bolsas de Valores, vendo muito dinheiro entrar em seus neg\u00f3cios e protagonizando mega rodadas de investimento. Prova disso \u00e9 o rebanho de unic\u00f3rnios que nasceu no Brasil.<\/p>\n
Foram dez empresas de tecnologia que passaram do US$ 1 bilh\u00e3o (cerca de R$ 5,6 bilh\u00f5es) em valor de mercado durante 2021, o que normalmente acontece em capta\u00e7\u00f5es que movimentam alguns milh\u00f5es de d\u00f3lares.<\/p>\n
Unic\u00f3rnio de mais idade, o Nubank foi a estrela do ano entre as fintechs brasileiras. Avaliado em US$ 41,5 bilh\u00f5es (R$ 233,8 bilh\u00f5es), o banco digital estreou na Bolsa de Valores de Nova York no in\u00edcio de dezembro. Assim como outros IPOs, o feito \u00e9 uma vitrine para o Brasil e acaba sendo um im\u00e3 para investimentos.<\/p>\n
Desde o fim do ano passado, por\u00e9m, o cen\u00e1rio vem mudando. Ainda que o mercado continue crescendo, conforme especialistas indicam, o frenesi pode ter prazo para acabar.<\/p>\n
A liquidez vista pelas medidas de est\u00edmulo gera discuss\u00f5es sobre uma bolha financeira. O pr\u00f3prio Nubank teve que cortar US$ 10 bilh\u00f5es da sua oferta inicial em meio a uma queda nas a\u00e7\u00f5es de fintechs ao redor do mundo.<\/p>\n
“Existe um ciclo agora que n\u00e3o \u00e9 o que a gente viveu no ano passado”, afirma o cofundador da Distrito Gustavo Araujo.<\/p>\n
Ele percebeu os ventos come\u00e7arem a mudar no final do ano passado. “Conforme a gente come\u00e7ou a se aproximar de uma instabilidade global maior, os investidores ficaram um pouco mais racionais e subiram um pouco mais a barra”, afirma, em refer\u00eancia \u00e0 nova onda de contamina\u00e7\u00f5es causadas pela variante \u00f4micron que gerou cancelamentos de voos e restri\u00e7\u00f5es de deslocamento.<\/p>\n
Nessa mesma \u00e9poca, o Fed anunciou que come\u00e7aria a reduzir gradualmente seu programa de compra de t\u00edtulos -medida que segue na mesma linha do Banco Central do Brasil que, em mar\u00e7o do ano passado, se despediu da taxa em m\u00ednima hist\u00f3rica e passou a elevar os juros.<\/p>\n
“N\u00e3o tem como continuar crescendo tanto”, diz Araujo. “Em algum momento, os investidores que percorreram toda essa jornada e multiplicaram o capital por dois anos, desde o in\u00edcio da pandemia, precisam realizar lucro e tirar o dinheiro.”<\/p>\n
A tend\u00eancia \u00e9 que o capital seja realocado ainda em mercado de tecnologia, mas em empresas mais seguras do que startups -como as de energia, por exemplo, que em muitos casos contam com concess\u00f5es de 30 anos. Em geral, o retorno \u00e9 menor, mas \u00e9 certo.<\/p>\n
“\u00c9 natural que voc\u00ea balanceie o seu portf\u00f3lio buscando empresas mais est\u00e1veis. S\u00e3o empresas que v\u00e3o crescer e te dar um retorno enorme? N\u00e3o. Mas s\u00e3o empresas que n\u00e3o correm o risco de perder tanto valor”, afirma o empres\u00e1rio.<\/p>\n
Rodadas maduras, como B, C e D, tamb\u00e9m devem rarear. Dependentes de cheques maiores, elas sentem mais os abalos da economia.<\/p>\n
Apesar da conjuntura econ\u00f4mica “muito complicada”, conforme defende Araujo, o cen\u00e1rio de investimento no Brasil n\u00e3o ser\u00e1 um deserto. Tudo indica que a digitaliza\u00e7\u00e3o impelida pela pandemia veio para ficar e esse mercado n\u00e3o vai diminuir. As startups que forem capazes de dar lucro, por sua vez, ser\u00e3o premiadas.<\/p>\n
Outro n\u00famero que n\u00e3o deve desacelerar neste ano \u00e9 o de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es. Esse tipo de neg\u00f3cio deu um salto no ano passado.<\/p>\n
“Essa mentalidade de ir buscar fora aquilo que voc\u00ea n\u00e3o tem e te falta foi instalada durante o ano de 2020, mas acelerou muito em 2021”, afirma Araujo. “Em 2022 a gente n\u00e3o acredita que v\u00e1 desacelerar, at\u00e9 porque qualquer desconto em valor de mercado de empresas de tecnologia significa que bons ativos poder\u00e3o ser comprados por pre\u00e7os mais baratos.”<\/p>\n
De modo geral, startups sofrem menos com crises econ\u00f4micas porque \u00e9 mais dif\u00edcil especular: s\u00e3o investimentos com retornos de longo prazo.<\/p>\n
“Quem colocou dinheiro em 2021 n\u00e3o est\u00e1 pensando em retorno do capital em 2022 nem em 2023, mas em 2031”, diz Araujo, lembrando que os ciclos s\u00e3o normalmente de 8 a 12 anos. “Em capital aberto voc\u00ea compra o rumor e vende a not\u00edcia.”<\/p>\n
“Quando voc\u00ea investe em uma startup, diferente de uma a\u00e7\u00e3o, voc\u00ea n\u00e3o tem liquidez, ent\u00e3o n\u00e3o consegue vender a sua participa\u00e7\u00e3o no dia seguinte. Voc\u00ea est\u00e1 preso naquele ativo at\u00e9 ele performar”, afirma.<\/p>\n
Tremores do mercado financeiro podem chegar ao setor de inova\u00e7\u00e3o como uma marola, mas as startups n\u00e3o est\u00e3o isentas de eventuais impactos, ainda mais com elei\u00e7\u00f5es \u00e0 vista.<\/p>\n
“Sempre \u00e9 um ano de maior instabilidade, volatilidade. At\u00e9 que se tenha uma defini\u00e7\u00e3o de quem pode ganhar ou quem vai concorrer, o ano \u00e9 inst\u00e1vel”, diz Araujo. “E investidor n\u00e3o gosta de instabilidade, ent\u00e3o ele vai embora.”<\/p>\n
Em resumo, afirma o empreendedor, “o mercado de tecnologia corre numa raia paralela, mas \u00e9 a mesma piscina. Se a piscina seca, seca para todo mundo.”<\/p>\n