O Banco da Inglaterra (BoE, na sigla em ingl\u00eas) deu nesta quinta, 16, o pontap\u00e9 inicial em um movimento que pode chegar a outros bancos centrais de pa\u00edses ricos e ter impacto direto nos emergentes, como o Brasil. Com a infla\u00e7\u00e3o em patamares elevados para os padr\u00f5es locais, hoje na casa dos 5% ao ano, o BoE elevou a taxa b\u00e1sica de juros de 0,10% para 0,25% ao ano.<\/p>\n
Pode at\u00e9 n\u00e3o parecer muito, mas o sinal \u00e9 inequ\u00edvoco. A infla\u00e7\u00e3o preocupa e ser\u00e1 necess\u00e1rio algum freio na atividade econ\u00f4mica para que volte \u00e0 meta de 2%. Na quarta-feira, 15, o Federal Reserve (Fed, o banco central dos Estados Unidos) j\u00e1 havia dado uma indica\u00e7\u00e3o nesse sentido, ao apontar para pelo menos tr\u00eas aumentos na sua taxa de juros em 2022.<\/p>\n
J\u00e1 o Banco Central Europeu (BCE) decidiu, ontem, manter inalterada a sua taxa, em -0,5%. Mas anunciou tamb\u00e9m o in\u00edcio da redu\u00e7\u00e3o do ritmo de compra de ativos a partir do pr\u00f3ximo trimestre, finalizando at\u00e9 mar\u00e7o de 2022 o programa emergencial de est\u00edmulos \u00e0 economia montado no ano passado para reduzir os efeitos da pandemia da covid-19.<\/p>\n
No caso da Inglaterra, a decis\u00e3o de elevar os juros leva em conta o avan\u00e7o dos pre\u00e7os. Os analistas do BoE projetam que a infla\u00e7\u00e3o ficar\u00e1 em cerca de 5% ao longo da maior parte do inverno brit\u00e2nico, atingindo pico de 6% em abril de 2022. O banco prev\u00ea que as m\u00e9tricas inflacion\u00e1rias continuar\u00e3o subindo nos pr\u00f3ximos meses, impulsionadas sobretudo por energia, mas projeta desacelera\u00e7\u00e3o no segundo semestre do ano que vem.<\/p>\n
Surpresa<\/strong><\/p>\n Embora alguns analistas cogitassem o aumento de juros, o mercado como um todo esperava que a taxa b\u00e1sica fosse mantida em 0,1%, por conta do impacto da variante \u00d4micron da covid no Reino Unido. O pa\u00eds voltou a endurecer restri\u00e7\u00f5es \u00e0 mobilidade e registrou alta de casos.<\/p>\n A institui\u00e7\u00e3o cortou a previs\u00e3o para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brit\u00e2nico de 1% para 0,5% no quarto trimestre ante o anterior, citando o efeito da \u00d4micron.<\/p>\n Emergentes como o Brasil sofrem impacto<\/strong><\/p>\n Taxas de juros mais atrativas nos pa\u00edses desenvolvidos, como a anunciada ontem pelo Banco da Inglaterra, significam que os pa\u00edses emergentes, como o Brasil, ter\u00e3o mais dificuldade de atrair dinheiro de investidores, que sempre v\u00e3o preferir a seguran\u00e7a maior proporcionada pelos pa\u00edses com economia mais est\u00e1vel.<\/p>\n Com isso, os emergentes precisam subir ainda mais as suas taxas, para se tornar mais competitivos. Mas taxas de juros mais altas comprometem o desempenho interno: investimentos ficam mais caros, d\u00edvida p\u00fablica sobe, e a tend\u00eancia da economia \u00e9 recuar.<\/p>\n A favor dos emergentes, h\u00e1 a posi\u00e7\u00e3o mais cautelosa do Banco Central Europeu. A presidente do Banco, Christine Lagarde, disse ontem ser improv\u00e1vel que o BC aumente juros em 2022, e que nem tudo que acontecer\u00e1 no Fed (o banco central dos Estados Unidos) ser\u00e1 replicado pelo BCE. Segundo ela, a manuten\u00e7\u00e3o das taxas \u00e9 essencial para garantir a estabiliza\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o. Lagarde destacou que o BCE espera que a infla\u00e7\u00e3o atinja a meta no m\u00e9dio prazo, e que vai se esfor\u00e7ar para que isso aconte\u00e7a.<\/p>\n “A acomoda\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria ainda \u00e9 necess\u00e1ria para que a infla\u00e7\u00e3o se estabilize em nossa meta de infla\u00e7\u00e3o de 2% no m\u00e9dio prazo. Dadas as atuais incertezas, precisamos manter a flexibilidade e a opcionalidade na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria”, disse ela, em discurso ap\u00f3s decis\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria do BCE. Sobre o cen\u00e1rio atual, destacou que h\u00e1 incertezas sobre o impacto da variante \u00d4micron na Europa.<\/p>\n