O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Econ\u00f4mica (Copom) do Banco Central reafirmou nesta ter\u00e7a-feira, 15, por meio da ata de seu \u00faltimo encontro, a inten\u00e7\u00e3o de promover novo aumento da Selic (a taxa b\u00e1sica de juros) em dezembro. Ap\u00f3s nova eleva\u00e7\u00e3o de 1,50 ponto porcentual na semana passada, para 9,25% ao ano, o BC disse hoje na ata que, para a pr\u00f3xima reuni\u00e3o, “antev\u00ea outro ajuste da mesma magnitude”.<\/p>\n
No entanto, o BC deixou a porta aberta para mudan\u00e7as, indicando que os “passos futuros” poder\u00e3o ser ajustados de modo a garantir a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para “as suas metas”. Como de costume, a autoridade monet\u00e1ria tamb\u00e9m disse que as pr\u00f3ximas decis\u00f5es v\u00e3o depender da “evolu\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica, do balan\u00e7o de riscos e das proje\u00e7\u00f5es e expectativas de infla\u00e7\u00e3o para o horizonte relevante”.<\/p>\n
Em resposta \u00e0 alta ininterrupta de expectativas de infla\u00e7\u00e3o, inclusive em horizontes mais distantes, o BC foi incisivo sobre a continuidade de “sua estrat\u00e9gia” at\u00e9 que se consolide o processo de desinfla\u00e7\u00e3o e a ancoragem das expectativas em torno de suas metas, como no comunicado.<\/p>\n
“O Copom considera que, diante do aumento de suas proje\u00e7\u00f5es e do risco de desancoragem das expectativas para prazos mais longos, \u00e9 apropriado que o ciclo de aperto monet\u00e1rio avance significativamente em territ\u00f3rio contracionista.”<\/p>\n
O Comit\u00ea reafirma na ata que a alta de 1,50 ponto porcentual da taxa Selic anunciada na semana passada \u00e9 uma decis\u00e3o que “reflete seu cen\u00e1rio b\u00e1sico e um balan\u00e7o de riscos de vari\u00e2ncia maior do que a usual para a infla\u00e7\u00e3o prospectiva”.<\/p>\n
O BC ainda repetiu que a decis\u00e3o “\u00e9 compat\u00edvel com a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para as metas ao longo do horizonte relevante”, que inclui os anos de 2022 e 2023.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, o BC voltou a pontuar que o aumento do juro a 9,25% “tamb\u00e9m implica suaviza\u00e7\u00e3o das flutua\u00e7\u00f5es do n\u00edvel de atividade econ\u00f4mica e fomento do pleno emprego” – duas metas acess\u00f3rias que a autarquia passou a perseguir ap\u00f3s a lei de autonomia formal do \u00f3rg\u00e3o.<\/p>\n
Com o encaminhamento – quase final – da Proposta de Emenda \u00e0 Constitui\u00e7\u00e3o (PEC) dos Precat\u00f3rios, a autarquia ainda manteve a assimetria altista em seu balan\u00e7o de riscos, mesmo pontuando desempenho positivo de dados fiscais. A PEC \u00e9 considerada uma manobra, patrocinada pelo governo, para abrir espa\u00e7o extra no teto de gastos em 2022, ano eleitoral.<\/p>\n
O Copom repetiu que novos prolongamentos das pol\u00edticas fiscais de resposta \u00e0 pandemia, que pressionem a demanda agregada e piorem a trajet\u00f3ria fiscal, podem elevar os pr\u00eamios de risco do Pa\u00eds.<\/p>\n
“O Comit\u00ea avalia que questionamentos em rela\u00e7\u00e3o ao arcabou\u00e7o fiscal elevam o risco de desancoragem das expectativas de infla\u00e7\u00e3o, mantendo a assimetria altista no balan\u00e7o de riscos. Isso implica maior probabilidade de trajet\u00f3rias para infla\u00e7\u00e3o acima do projetado de acordo com o cen\u00e1rio b\u00e1sico”, destacou o BC na ata, assim como no comunicado.<\/p>\n
Mesmo assim, o Banco Central manteve seu balan\u00e7o de riscos com fatores em ambas as dire\u00e7\u00f5es. Pelo lado da infla\u00e7\u00e3o menor -, o Copom voltou a citar uma poss\u00edvel revers\u00e3o, ainda que parcial, do aumento recente nos pre\u00e7os das commodities internacionais em moeda local.<\/p>\n