CLAYTON CASTELANI
S\u00c3O PAULO, SP (FOLHAPRESS) – A variante \u00f4micron do coronav\u00edrus derrubou bolsas de valores pelo mundo ao fazer o mercado lembrar que ainda n\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel descartar o risco de uma nova paralisa\u00e7\u00e3o da economia. Ap\u00f3s sinais de que a cepa pode ser menos letal do que outras, a infla\u00e7\u00e3o persiste como o efeito mais preocupante da pandemia para as finan\u00e7as, dizem analistas.<\/p>\n
Desabastecimentos provocados pela desorganiza\u00e7\u00e3o das cadeias de suprimentos nas fases mais agudas da crise sanit\u00e1ria global devem seguir pressionando pre\u00e7os e juros ao longo de 2022.
Isso exigir\u00e1 investimentos mais concentrados na renda fixa, mas sem desprezar oportunidades nos mercados de risco. Diversifica\u00e7\u00e3o e cautela ser\u00e3o palavras frequentes no vocabul\u00e1rio de quem pretende se preparar para um ano que promete muita volatilidade nos mercados.<\/p>\n
An\u00e1lises de infectologistas e virologistas sobre os rumos da pandemia passaram a fazer parte das leituras e di\u00e1logos di\u00e1rios de Daniel Miraglia, economista-chefe da Integral Group, principalmente ap\u00f3s o surgimento da \u00f4micron.<\/p>\n
\u00c9 com base nessas an\u00e1lises que ele avalia que o mercado provavelmente deixar\u00e1 o v\u00edrus de lado em 2022. “A preocupa\u00e7\u00e3o sobre os pre\u00e7os dos ativos ser\u00e1 muito mais voltada ao processo inflacion\u00e1rio que est\u00e1 ocorrendo em praticamente todos os pa\u00edses”, diz.<\/p>\n
Ativos imobili\u00e1rios s\u00e3o apostas do gestor em per\u00edodos de instabilidade. “Entre os ativos reais, os imobili\u00e1rios est\u00e3o muito descontados e, ao mesmo tempo, tendem ao bom desempenho em ambientes de crescimento econ\u00f4mico ou quando a taxa de juros para de subir”, diz.<\/p>\n
Oscila\u00e7\u00f5es no c\u00e2mbio tamb\u00e9m s\u00e3o mais do que esperadas em 2022, quando a temperatura da pol\u00edtica promete subir ainda mais com a disputa pela Presid\u00eancia da Rep\u00fablica. Na composi\u00e7\u00e3o da carteira, ativos ligados a moedas fortes ser\u00e3o um trunfo. “Sugiro ao menos duas, mas o ideal \u00e9 ter tr\u00eas: d\u00f3lar, euro e iene”, diz Miraglia.<\/p>\n
Tamb\u00e9m considerando um cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o em alta, Rachel de S\u00e1, chefe de economia da Rico, destaca a\u00e7\u00f5es de empresas ligadas ao setor de commodities. Com ativos reais e receitas dolarizadas, essas companhias “podem ser \u00f3timas alternativas para uma carteira diversificada”, diz a analista.<\/p>\n
As curvas de juros futuros apontam para taxas de dois d\u00edgitos nos pr\u00f3ximos anos e, por isso, tornam certeiras sele\u00e7\u00f5es de t\u00edtulos p\u00f3s-fixados de curto prazo atrelados \u00e0 Selic.
Investidores avessos a oscila\u00e7\u00f5es podem destinar at\u00e9 90% da carteira para ativos de renda fixa, aconselha Jansen Costa, s\u00f3cio da Fatorial Investimentos.<\/p>\n
“A oscila\u00e7\u00e3o \u00e9 o que est\u00e1 matando os investidores, mas com os juros chegando a dois d\u00edgitos, o conservador vai ganhar dinheiro”, diz Costa.
Para a parte restante da carteira, a distribui\u00e7\u00e3o da renda vari\u00e1vel em a\u00e7\u00f5es de empresas brasileiras e do exterior, al\u00e9m do d\u00f3lar, tendem a amenizar o sobe e desce do mercado. “Quando o d\u00f3lar cai, a Bolsa sobe, ent\u00e3o isso acaba neutralizando”, comenta.
A expectativa de manuten\u00e7\u00e3o da abertura da economia e de normaliza\u00e7\u00e3o do consumo coloca alguns dos setores mais descontados durante a pandemia como as principais op\u00e7\u00f5es no mercado de a\u00e7\u00f5es, segundo Nicolas Borsoi, economista-chefe da Nova Futura Investimentos.<\/p>\n
“Com a reabertura, a estrat\u00e9gia deve considerar a\u00e7\u00f5es dos setores ligados \u00e0 log\u00edstica, locadoras de ve\u00edculos, empresas de viagens e companhias a\u00e9reas”, diz. “O setor de sa\u00fade tamb\u00e9m, porque as pessoas voltar\u00e3o a realizar cirurgias eletivas.”<\/p>\n
Empresas de varejo, por\u00e9m, ainda poder\u00e3o ser consideradas arriscadas porque s\u00e3o sens\u00edveis tanto a eventuais fechamentos necess\u00e1rios para conter novas ondas da Covid, quanto ao aumento da infla\u00e7\u00e3o e dor juros. “Precificou-se um cen\u00e1rio muito benigno para essas empresas”, diz Borsoi.Recomenda\u00e7\u00f5es dos especialistasO que o investidor deve considerar ao compor a carteira para 2022:Renda fixa- T\u00edtulos p\u00f3s-fixados podem compensar parte das perdas com a infla\u00e7\u00e3o e garantem uma reserva de emerg\u00eancia<\/p>\n
– Alguns exemplos s\u00e3o Tesouro Selic, Trend DI Simples ou CDB que renda 100% da Selic, com liquidez di\u00e1ria
– Uma parte menor da renda fixa deve considerar t\u00edtulos prefixados atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, como o Tesouro IPCABolsa de Valores- O mercado de a\u00e7\u00f5es oscila, mas apresenta ganhos consistentes no longo prazo (dez anos ou mais, por exemplo)
– Prefira empresas s\u00f3lidas e de setores essenciais aumentam a seguran\u00e7a do investimento
– Companhias dos setores de infraestrutura, telecomunica\u00e7\u00f5es e energia est\u00e3o entre as indica\u00e7\u00f5esCommodities- Mercadorias b\u00e1sicas e mat\u00e9rias-primas tamb\u00e9m oscilam ao sabor dos mercados globais, mas s\u00e3o cotadas em d\u00f3lar, o que \u00e9 uma vantagem para os pr\u00f3ximos meses de previs\u00edvel volatilidade do c\u00e2mbio
– Empresas com produ\u00e7\u00e3o distribu\u00edda e, principalmente, que exportam para v\u00e1rias regi\u00f5es do mundo suportam mais facilmente problemas pontuais, como um surto local de CovidReabertura- As a\u00e7\u00f5es que mais sofreram na pandemia devem ganhar f\u00f4lego com a reabertura
– H\u00e1 oportunidades nos setores de viagens e transporte a\u00e9reo, por exemploNo exterior- ETFs (Exchange Traded Funds) s\u00e3o fundos de investimentos que facilitam a aplica\u00e7\u00e3o em \u00edndices dos principais mercados globais
– A op\u00e7\u00e3o mais simples e regularmente recomenda \u00e9 por um fundo que acompanhe o S&P 500, refer\u00eancia do mercado americano
– Em um cen\u00e1rio de eleva\u00e7\u00e3o dos juros nos Estados Unidos e queda das a\u00e7\u00f5es, o fortalecimento do d\u00f3lar frente ao real pode amenizar solavancosAtivos reais- Aplica\u00e7\u00f5es em t\u00edtulos lastreados na economia real, como bens imobili\u00e1rios, s\u00e3o op\u00e7\u00f5es para a diversifica\u00e7\u00e3o por serem capazes de se manter valorizados em um cen\u00e1rio de queda dos juros
– No caso espec\u00edfico dos fundos imobili\u00e1rios, a expectativa \u00e9 de valoriza\u00e7\u00e3o em um cen\u00e1rio futuro de maior controle da infla\u00e7\u00e3o e de queda dos juros<\/p>\n