DANIELE MADUREIRA
BRAS\u00cdLIA, DF (FOLHAPRESS) – O plano de recupera\u00e7\u00e3o judicial do grupo a\u00e9reo Latam Airlines, que prev\u00ea uma inje\u00e7\u00e3o de US$ 8,19 bilh\u00f5es na companhia, apresentado na noite desta sexta-feira (26) ao Tribunal de Fal\u00eancia dos Estados Unidos, em Nova York, \u00e9 um al\u00edvio aos principais acionistas e gestores da chilena.<\/p>\n
Com isso, a Latam mant\u00e9m a exclusividade na negocia\u00e7\u00e3o das d\u00edvidas, sem ter que concorrer, ao mesmo tempo, com potenciais interessados em fazer uma oferta para levar o comando do grupo. A Azul \u00e9 quem encabe\u00e7a essa fila.<\/p>\n
O an\u00fancio foi feito nas \u00faltimas horas do prazo final, \u00e0s 00h11 de s\u00e1bado (27) no Brasil, que corresponde \u00e0s 22h11 de sexta em Nova York, considerando que o fuso hor\u00e1rio da cidade americana est\u00e1 duas horas atr\u00e1s do fuso de Bras\u00edlia.<\/p>\n
Mas o calv\u00e1rio da Latam ainda n\u00e3o terminou. O tribunal precisa aprovar o plano at\u00e9 janeiro e, os credores, at\u00e9 mar\u00e7o de 2022.<\/p>\n
A Latam aderiu \u00e0 lei de fal\u00eancia dos Estados Unidos (Chapter 11, uma esp\u00e9cie de recupera\u00e7\u00e3o judicial) em maio de 2020, seguida dois meses depois pela sua controlada, a Latam Brasil. O grupo precisava apresentar um plano de reestrutura\u00e7\u00e3o que contemplasse o financiamento da sua d\u00edvida, que soma quase US$ 18 bilh\u00f5es (cerca de R$ 100 bilh\u00f5es).<\/p>\n
O plano anunciado nesta madrugada \u00e9 acompanhado por um Acordo de Apoio \u00e0 Reestrutura\u00e7\u00e3o (RSA, na sigla em ingl\u00eas) com o grupo ‘Ad Hoc de Credores da Matriz’, que \u00e9 o maior grupo de credores sem garantia nestes casos do Cap\u00edtulo 11, e certos acionistas da Latam.<\/p>\n
“O plano prop\u00f5e a inje\u00e7\u00e3o de US$ 8,19 bilh\u00f5es ao grupo por meio de uma combina\u00e7\u00e3o de capital novo, t\u00edtulos convers\u00edveis e d\u00edvida, que permitir\u00e1 ao grupo sair do Cap\u00edtulo 11 com a capitaliza\u00e7\u00e3o adequada para executar seu plano de neg\u00f3cios. Ap\u00f3s a sa\u00edda, a Latam dever\u00e1 ter uma d\u00edvida total de aproximadamente US$ 7,26 bilh\u00f5es e liquidez de aproximadamente US$ 2,67 bilh\u00f5es”, diz o comunicado divulgado pela Latam.<\/p>\n
O grupo a\u00e9reo afirma que este \u00e9 um “n\u00edvel de endividamento conservador e uma liquidez adequada” em um momento de incerteza para a avia\u00e7\u00e3o mundial, que vai permitir \u00e0 empresa um melhor posicionamento para futuras opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Ap\u00f3s a confirma\u00e7\u00e3o do plano, o grupo pretende lan\u00e7ar uma oferta de direitos de capital por meio da emiss\u00e3o de a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias no valor de US$ 800 milh\u00f5es, que ser\u00e1 aberta a todos os acionistas da Latam.<\/p>\n
A Latam tamb\u00e9m vai levantar US$ 500 milh\u00f5es em uma nova linha de cr\u00e9dito rotativo e aproximadamente US$ 2,25 bilh\u00f5es em financiamento de d\u00edvida por meio de novos recursos, seja via um novo empr\u00e9stimo a prazo ou com novos t\u00edtulos.<\/p>\n
“Agradecemos a quem participou do processo de media\u00e7\u00e3o robusto para chegarmos a este resultado, que inclui de maneira consider\u00e1vel todas as partes interessadas e apresenta uma estrutura ajustada \u00e0s legisla\u00e7\u00f5es norte-americana e chilena”, disse, em comunicado, Roberto Alvo, presidente do grupo Latam. “A inje\u00e7\u00e3o significativa de capital novo em nosso neg\u00f3cio \u00e9 uma prova de seu apoio e confian\u00e7a em nossas perspectivas de longo prazo”, afirmou.<\/p>\n
Azul mant\u00e9m interesse em comprar o grupo Na opini\u00e3o de Andr\u00e9 Castellini, s\u00f3cio da consultoria Bain & Company, uma eventual aquisi\u00e7\u00e3o da Latam pela Azul traria muitas sinergias, mesmo com uma concentra\u00e7\u00e3o de pouco mais de dois ter\u00e7os do mercado nacional.
Ao longo de 2021, no acumulado de janeiro a outubro, a Azul alcan\u00e7ou o primeiro lugar entre as a\u00e9reas no quesito passageiros por quil\u00f4metros pagos (RPK), que mede a demanda: 34,48% de participa\u00e7\u00e3o no mercado dom\u00e9stico. Na sequ\u00eancia, v\u00eam Latam Brasil (32,99%) e Gol (31,81%). Passaredo, Itapemirim e MAP t\u00eam, cada uma, participa\u00e7\u00f5es inferiores a 0,5%.<\/p>\n
Para Castellini, um momento de crise como o vivido hoje pelas a\u00e9reas – de alta do d\u00f3lar (que aumenta os custos, em especial do combust\u00edvel) e pandemia (que ainda limita os deslocamentos), uma fus\u00e3o se torna vi\u00e1vel. “A diferen\u00e7a \u00e9 que a Latam tem autonomia para continuar independente no mercado, \u00e9 o maior grupo a\u00e9reo da Am\u00e9rica Latina”, afirma.<\/p>\n
J\u00e1 a Azul, se conseguisse levar a Latam inteira, poderia al\u00e7ar voos bem mais ambiciosos no mercado regional e se tornar um player relevante no cen\u00e1rio a\u00e9reo mundial.<\/p>\n
Se a Latam n\u00e3o tivesse apresentado o plano na noite desta sexta-feira (26), ela poderia ter entregue depois, mas a\u00ed perderia a exclusividade e a Azul ficaria livre para abordar os credores com sua estrat\u00e9gia de compra do grupo chileno.<\/p>\n
A princ\u00edpio, o presidente da Azul, John Rodgerson, disse que o plano era levar a Latam Brasil. Mas este m\u00eas, em entrevista ao jornal chileno Diario Financiero, o fundador da Azul, David Neeleman, afirmou que estava pronto para fazer uma oferta por todo o grupo e n\u00e3o iria fati\u00e1-lo. Ou seja, manteria as opera\u00e7\u00f5es no Brasil, Chile, Col\u00f4mbia, Equador e Peru.<\/p>\n
A Folha de S.Paulo apurou que, neste caso, a Azul estaria tentando reunir grandes investidores globais para bancar a aquisi\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
“O problema \u00e9 que, com este n\u00edvel de concentra\u00e7\u00e3o, n\u00e3o sei se os credores concordariam em esperar pelo aval do Cade [Conselho Administrativo de Defesa Econ\u00f4mica], que pode, eventualmente, nem acontecer”, diz Castellini.<\/p>\n
Para os passageiros, uma eventual fus\u00e3o entre as a\u00e9reas faria com que as passagens se tornassem mais caras, j\u00e1 disse Jerome Cadier, presidente da Latam Brasil. “N\u00e3o necessariamente”, diz Castellini. “O Brasil nunca viu uma guerra de tarifas t\u00e3o intensa como quando havia o duop\u00f3lio entre Latam e Gol”, afirma.<\/p>\n