O presidente Jair Bolsonaro \u00e9 o primeiro mandat\u00e1rio do Brasil a entrar no ano pr\u00e9-eleitoral pior que seus antecessores, pelo menos do ponto de vista da economia. \u00c9 o que mostra um levantamento feito pela consultoria financeira Duff & Phelps no Brasil.<\/p>\n
Os dados na tabela abaixo d\u00e3o a dimens\u00e3o do quanto os indicadores pioraram de janeiro a outubro de 2021, a um ano das elei\u00e7\u00f5es majorit\u00e1rias de 2022. Mas o indicador mais eloquente na retrata\u00e7\u00e3o da deteriora\u00e7\u00e3o \u00e9 a taxa de risco-Pa\u00eds, que \u00e9 um sensor quase que preciso de incertezas e instabilidades pol\u00edticas de qualquer pa\u00eds.<\/p>\n<\/p>\n
Tanto que de janeiro a outubro deste ano pr\u00e9-eleitoral o risco-Pa\u00eds disparou de 261 pontos, em 4 de janeiro, para 336 pontos em 21 de outubro, data de corte do levantamento. Isso n\u00e3o aconteceu do governo Fernando Henrique Cardoso, passando pelos governos de Luiz In\u00e1cio Lula da Silva e Dilma Rousseff.<\/p>\n<\/p>\n
Todos os presidentes que antecederam Bolsonaro e que concorreram \u00e0 reelei\u00e7\u00e3o entraram nos seus respectivos anos pr\u00e9-eleitorais com uma alta menor ou com uma taxa final de risco-Pa\u00eds melhor que a dele. No mesmo per\u00edodo de FHC, em 1997, a taxa havia ca\u00eddo de 514 para 341. Sob Lula, em 2005, a taxa oscilou de 386 para 383. Com Dilma, em 2013, subiu de 136 para 211.<\/p>\n<\/p>\n
Mais que isso: dados importantes como infla\u00e7\u00e3o e c\u00e2mbio tamb\u00e9m tiveram deteriora\u00e7\u00e3o mais importante durante esse ano no governo de Bolsonaro do que no mesmo per\u00edodo dos governos de presidentes anteriores. O levantamento toma como base de an\u00e1lise dados oficiais do Ipea Data e do Banco Central.<\/p>\n<\/p>\n
De acordo com diretor-executivo da Duff & Pheps no Brasil, Alexandre Pierantoni, a tend\u00eancia de aumento da deteriora\u00e7\u00e3o fica mais evidente quando se leva em considera\u00e7\u00e3o outro dado revelado pela consultoria relativo ao primeiro ano da pandemia no planeta e seus impactos no custo de capital das empresas.<\/p>\n<\/p>\n
Neste quesito, 49,3% dos 730 participantes da pesquisa informaram que passaram a incorporar ajustes de risco-pa\u00eds diretamente em suas estimativas de custo de capital, as chamadas taxas de desconto, diante de um m\u00ednimo de respondentes de 0,7% que disseram n\u00e3o acreditar que os investidores globais exijam um pr\u00eamio incremental pelo risco-pa\u00eds.<\/p>\n<\/p>\n
“Em mais de um ano de Covid, a percep\u00e7\u00e3o de risco do investidor e o custo do capital aumentou no mundo inteiro. Os pa\u00edses elevaram os riscos e hoje os reduziram para o patamar pr\u00e9-pandemia. Em alguns lugares, o risco-pa\u00eds est\u00e1 at\u00e9 menor porque voc\u00ea teve uma inje\u00e7\u00e3o de liquidez e voc\u00ea estimulou com juros todo o sistema financeiro”, disse o executivo.<\/p>\n<\/p>\n
Esse est\u00edmulo do sistema financeiro, segundo Pierantoni, tamb\u00e9m veio para o Brasil. O Pa\u00eds foi um dos que, do ponto de vista da atua\u00e7\u00e3o do governo com est\u00edmulo ao sistema financeiro, se equiparou a na\u00e7\u00f5es de primeiro mundo.<\/p>\n<\/p>\n
“Agora, o Brasil est\u00e1 mostrando um descolamento da recupera\u00e7\u00e3o mundial por conta da piora da percep\u00e7\u00e3o de risco-pa\u00eds, muito em fun\u00e7\u00e3o da falta de previsibilidade e da instabilidade provocadas por fiscal, infla\u00e7\u00e3o e uma crise energ\u00e9tica que afetam a recupera\u00e7\u00e3o. E isso recai sobre o risco-pa\u00eds”, declarou o diretor da Duff & Phelps no Brasil.<\/p>\n<\/p>\n
Sem falar na quest\u00e3o da polariza\u00e7\u00e3o ou na discuss\u00e3o pol\u00edtica de elei\u00e7\u00e3o no ano que vem. “E o (ano) pr\u00e9-eleitoral j\u00e1 tem, na Am\u00e9rica Latina como um todo, um risco maior associado. Particularmente no Brasil neste ano, porque al\u00e9m da crise sanit\u00e1ria, n\u00f3s estamos adicionando fatores econ\u00f4micos e pol\u00edticos que est\u00e3o afetando taxa juros, c\u00e2mbio, d\u00edvida e emprego”, continuou.<\/p>\n<\/p>\n
Ainda segundo Pierantoni, h\u00e1 tamb\u00e9m uma falta de oferta global que vai afetar todas as cadeias, inclusive a log\u00edstica. E o Brasil, de acordo com ele, se posiciona no final desta cadeia em n\u00edvel mundial.<\/p>\n<\/p>\n
“Tudo isso traz risco para o Pa\u00eds. Ent\u00e3o, o nosso ambiente m\u00e3o \u00e9 s\u00f3 o pr\u00e9-eleitoral. O pr\u00e9-eleitoral existe, mas voc\u00ea tem todo um outro cen\u00e1rio. O Brasil sempre flerta com o perigo, na minha opini\u00e3o, mas n\u00f3s estamos flertando mais ainda num ambiente de instabilidade pol\u00edtica e de falta de previsibilidade”, opinou.<\/p>\n