O Grupo de Conjuntura do Instituto de Pesquisa Econ\u00f4mica Aplicada (Ipea) elevou sua proje\u00e7\u00e3o para o IPCA de 2021 para 7,1%, conforme a Nota de Conjuntura 17, publicada nesta ter\u00e7a-feira, 24, no site do \u00f3rg\u00e3o. Anteriormente, a proje\u00e7\u00e3o estava em 5,9%, em relat\u00f3rio que havia sido divulgado em junho.<\/p>\n
A continuidade na eleva\u00e7\u00e3o das cota\u00e7\u00f5es internacionais das commodities e o clima, com estiagem e geadas, desencadearam novos aumentos de pre\u00e7os de energia e alimentos, ao passo que a normaliza\u00e7\u00e3o gradual das atividades, em meio ao avan\u00e7o da vacina\u00e7\u00e3o contra covid-19, d\u00e1 margem para reajustes nos servi\u00e7os.<\/p>\n
Segundo o relat\u00f3rio do Grupo de Conjuntura do Ipea, parte da press\u00e3o inflacion\u00e1ria j\u00e1 era esperada, principalmente nos pre\u00e7os monitorados, por causa de represamento de reajustes em 2020, devido \u00e0 pandemia. S\u00f3 que, mais recentemente, as “sucessivas altas das cota\u00e7\u00f5es das commodities no mercado internacional” e os “eventos clim\u00e1ticos adversos” surpreenderam negativamente e “desencadearam novos aumentos de pre\u00e7os de alimentos e de energia”.<\/p>\n
Diante da expectativa de reajustes mais acentuados para a gasolina e a energia el\u00e9trica, a proje\u00e7\u00e3o do Ipea para os pre\u00e7os monitorados em 2021 passou de 9,5%, nas estimativas de junho, para 11,0% agora.<\/p>\n
No caso dos alimentos, os movimentos recentes, tanto no atacado quanto no varejo, sinalizam que a desacelera\u00e7\u00e3o esperada para o segundo semestre “deve ser um pouco menor que a projetada anteriormente”. Agora, o Ipea projeta alta de 6,9% na alimenta\u00e7\u00e3o no domic\u00edlio em 2021, ante 5,0%, nas estimativas de junho – o cen\u00e1rio de desacelera\u00e7\u00e3o est\u00e1 mantido, j\u00e1 que, no acumulado em 12 meses at\u00e9 julho, a alimenta\u00e7\u00e3o no domic\u00edlio saltou 16,0%.<\/p>\n
Os vil\u00f5es que levar\u00e3o a uma desacelera\u00e7\u00e3o mais moderada da alimenta\u00e7\u00e3o no domic\u00edlio s\u00e3o as “prote\u00ednas animais” e os “derivados de trigo e milho”, “refletindo n\u00e3o apenas a alta dos pre\u00e7os internacionais, mas tamb\u00e9m os efeitos clim\u00e1ticos e o aumento dos custos de produ\u00e7\u00e3o”, diz o relat\u00f3rio do Ipea.<\/p>\n
O problema \u00e9 que as surpresas recentes associadas \u00e0s cota\u00e7\u00f5es de commodities agr\u00edcolas e ao clima adverso ocorrem num momento em que a infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os come\u00e7a a acelerar e os pre\u00e7os de bens industriais seguem pressionados. Com a retomada das atividades de servi\u00e7os, em meio \u00e0 flexibiliza\u00e7\u00e3o de restri\u00e7\u00f5es ao contato social, \u00e0 medida que a vacina\u00e7\u00e3o contra covid-19 avan\u00e7a, o Ipea elevou a proje\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o desses itens em 2021 para 5,0%, ante os 4,0% estimados anteriormente.<\/p>\n
No caso dos bens industriais, o Ipea elevou a proje\u00e7\u00e3o para 6,6%, ante 4,8% anteriormente. “A press\u00e3o vinda pela acelera\u00e7\u00e3o das mat\u00e9rias-primas no mercado internacional, combinada com o aumento da utiliza\u00e7\u00e3o da capacidade instalada na ind\u00fastria e os estoques abaixo do n\u00edvel desejado, deve manter os pre\u00e7os dos bens industriais pressionados”, diz o relat\u00f3rio do Ipea.<\/p>\n
Diante disso, um “cen\u00e1rio de maior press\u00e3o inflacion\u00e1ria” \u00e9 corroborado “tanto pelo \u00edndice de difus\u00e3o quanto pelos indicadores de n\u00facleo da infla\u00e7\u00e3o”. “Em rela\u00e7\u00e3o ao indicador de difus\u00e3o, nota-se que, a partir do segundo semestre de 2020, a propor\u00e7\u00e3o dos itens que comp\u00f5em o IPCA com varia\u00e7\u00e3o positiva vem aumentando de forma continuada, sinalizando que a alta de pre\u00e7os vem se espalhando entre os diversos segmentos da economia. De modo semelhante, as medidas de n\u00facleo de infla\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m registram uma trajet\u00f3ria de acelera\u00e7\u00e3o, de forma que, na m\u00e9dia, a varia\u00e7\u00e3o acumulada em doze meses desses indicadores aponta taxa de 5,32%”, diz o relat\u00f3rio do Ipea.<\/p>\n
Para os pesquisadores do Grupo de Conjuntura do \u00f3rg\u00e3o, “esse movimento de alta inflacion\u00e1ria maior, mais difusa e mais persistente em 2021 j\u00e1 come\u00e7a a contaminar as estimativas para 2022”. O Ipea projeta IPCA de 4,1% no pr\u00f3ximo ano, j\u00e1 acima da meta de 3,5%. Apesar disso, o relat\u00f3rio considera que “as expectativas est\u00e3o ancoradas em uma acomoda\u00e7\u00e3o nos pre\u00e7os internacionais das commodities e na baixa probabilidade de um fen\u00f4meno La Ni\u00f1a intenso”. Adicionalmente, a “sinaliza\u00e7\u00e3o de continuidade da trajet\u00f3ria de alta de juros deve agir no sentido de atenuar as varia\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os”. Os riscos \u00e0 infla\u00e7\u00e3o em 2022 “seguem associados aos pre\u00e7os das commodities e \u00e0 taxa de c\u00e2mbio”.<\/p>\n