O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Econ\u00f4mica (Copom) do Banco Central reafirmou nesta ter\u00e7a-feira, 10, por meio da ata de seu \u00faltimo encontro, que os indicadores mais recentes continuam mostrando uma evolu\u00e7\u00e3o positiva para a atividade dom\u00e9stica. A institui\u00e7\u00e3o voltou a apontar um cen\u00e1rio de recupera\u00e7\u00e3o robusta no segundo semestre, na medida em que os efeitos da vacina\u00e7\u00e3o contra a covid-19 sejam sentidos de forma mais abrangente.<\/p>\n
“O Comit\u00ea notou que a mediana das proje\u00e7\u00f5es de crescimento, segundo a pesquisa Focus, est\u00e1 sensivelmente mais otimista do que as do seu cen\u00e1rio b\u00e1sico e ponderou se as dificuldades relacionadas \u00e0 dessazonaliza\u00e7\u00e3o das s\u00e9ries devido ao choque da pandemia explicariam essa diverg\u00eancia”, destacou o colegiado. No \u00faltimo Focus, os economistas consultados pelo BC estimaram um crescimento do PIB de 5,30% neste ano e de 2,05% em 2022.<\/p>\n
O BC destacou ainda que a ociosidade “como um todo” na economia tem evolu\u00eddo rapidamente para retornar ao n\u00edvel do fim de 2019. Por outro lado, o Copom repetiu que a pandemia segue produzindo efeitos heterog\u00eaneos sobre os setores econ\u00f4micos. Esses impactos desiguais, sobretudo no mercado de trabalho, teriam consequ\u00eancias para a din\u00e2mica recente e prospectiva da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O Copom aumentou a Selic (a taxa b\u00e1sica de juros) em 1,00 ponto porcentual, para 5,25% ao ano. Foi a quarta eleva\u00e7\u00e3o consecutiva. Na ocasi\u00e3o, o BC tamb\u00e9m indicou a inten\u00e7\u00e3o de novo aumento da Selic no encontro de 21 e 22 de setembro.<\/p>\n
Riscos fiscais<\/strong><\/p>\n A ata tamb\u00e9m diz que os riscos fiscais continuam gerando uma press\u00e3o altista na infla\u00e7\u00e3o, o que levou o colegiado a adotar uma postura mais contracionista – ou seja, com um movimento de eleva\u00e7\u00f5es sucessivas para levar a taxa de juros para um patamar acima do considerado neutro.<\/p>\n O documento aponta que o cen\u00e1rio b\u00e1sico do Copom ainda traz proje\u00e7\u00f5es alinhadas \u00e0s metas para 2022 e 2023, mas pondera que os riscos fiscais continuam implicando um vi\u00e9s de alta nessas proje\u00e7\u00f5es. “Essa assimetria no balan\u00e7o de riscos afeta o grau apropriado de est\u00edmulo monet\u00e1rio, justificando assim uma trajet\u00f3ria para a pol\u00edtica monet\u00e1ria mais contracionista do que a utilizada no cen\u00e1rio b\u00e1sico”, explica a ata.<\/p>\n O documento revela que o Copom considerou diferentes trajet\u00f3rias de aperto da pol\u00edtica monet\u00e1ria. O colegiado observou ent\u00e3o que, caso n\u00e3o haja mudan\u00e7as nos condicionantes de infla\u00e7\u00e3o, ser\u00e3o mesmo necess\u00e1rias “eleva\u00e7\u00f5es de juros subsequentes, sem interrup\u00e7\u00e3o, at\u00e9 patamar acima do neutro para que se obtenha proje\u00e7\u00f5es em torno das metas de infla\u00e7\u00e3o no horizonte relevante”. “Sendo assim, tornou-se apropriado um ciclo de eleva\u00e7\u00e3o da taxa de juros para patamar consistente com pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista”, enfatizou a ata.<\/p>\n O Copom explicou ainda que comunicou essa sinaliza\u00e7\u00e3o sobre os pr\u00f3ximos passos da pol\u00edtica monet\u00e1ria na semana passada para manter a transpar\u00eancia de suas decis\u00f5es – e reafirmou que essa vis\u00e3o para as pr\u00f3ximas reuni\u00f5es ser\u00e1 sistematicamente reavaliada conforme ocorram mudan\u00e7as nos determinantes da infla\u00e7\u00e3o ou no balan\u00e7o de riscos.<\/p>\n