O d\u00f3lar encerrou a sess\u00e3o desta quinta-feira, 26, em queda firme no mercado dom\u00e9stico, em linha com o comportamento da moeda norte-americana no exterior. O compromisso das principais lideran\u00e7as da China com novos est\u00edmulos econ\u00f4micos impulsionou os pre\u00e7os de commodities met\u00e1licas, o que serviu de gatilho para nova onda de valoriza\u00e7\u00e3o de moedas de pa\u00edses emergentes e de exportadores de produtos b\u00e1sicos, com destaque para o peso chileno e o d\u00f3lar australiano.<\/p>\n
Em queda desde a abertura, o d\u00f3lar esbo\u00e7ou furar o piso de R$ 5,40 nos primeiros neg\u00f3cios, quando desceu at\u00e9 R$ 5,4051, na m\u00ednima. Ao longo da manh\u00e3, a divisa reduziu o ritmo de perdas, diante do tombo do petr\u00f3leo e de alta das taxas dos Treasuries mais curtos, na esteira de dados da economia norte-americana. As chances de novo corte de 50 pontos-base nos juros pelo Federal Reserve em novembro passaram a ficar abaixo de 60%, segundo monitoramento do CME Group.<\/p>\n
Com m\u00e1xima a R$ 5,4542 na sess\u00e3o, o d\u00f3lar terminou o dia em baixa de 0,57%, cotado a R$ 5,4447 – o que leva as perdas acumuladas na semana a 1,38%. Em setembro, a moeda norte-americana apresenta desvaloriza\u00e7\u00e3o de 3,38% em rela\u00e7\u00e3o ao real.<\/p>\n
O analista de c\u00e2mbio da B&T C\u00e2mbio, Bruno Nascimento, observa que, al\u00e9m de impulsionar os pre\u00e7os de commodities met\u00e1licas, os est\u00edmulos \u00e0 economia chinesa “reduzem a avers\u00e3o global ao risco, o que fortalece moedas de mercados emergentes”.<\/p>\n
Por aqui, as aten\u00e7\u00f5es se voltaram \u00e0 divulga\u00e7\u00e3o, pela manh\u00e3, do Relat\u00f3rio Trimestral de Infla\u00e7\u00e3o do Banco Central (RTI). O documento trouxe revis\u00f5es para cima do IPCA no chamado “horizonte relevante da pol\u00edtica monet\u00e1ria”, que j\u00e1 abrange 2026. As proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o se mant\u00eam acima da meta, de 3%, pelo menos at\u00e9 o primeiro trimestre de 2027.<\/p>\n
Embora o BC tenha reiterado que est\u00e1 em aberto tanto o ritmo de alta da Selic quanto o tamanho do ciclo de aperto, ambos dependentes da evolu\u00e7\u00e3o dos indicadores, a maioria dos analisas ouvidos pelo Broadcast<\/em> (sistema de not\u00edcias em tempo real do Grupo Estado) afirma que o cen\u00e1rio tra\u00e7ado pelo RTI enseja uma eleva\u00e7\u00e3o mais pronunciada da taxa b\u00e1sica<\/p>\n Na avalia\u00e7\u00e3o do Bradesco, o fato de o BC estimar IPCA acima da meta de 3% no horizonte relevante sugere a necessidade de um aperto monet\u00e1rio adicional “significativo”, elevando as chances de uma alta da Selic em 0,50 ponto-base na reuni\u00e3o do Copom de novembro. Por ora, o banco ainda projeta eleva\u00e7\u00e3o de 0,25 ponto e taxa b\u00e1sica em 11,50% em janeiro de 2025.<\/p>\n Em tese, taxa Selic maior – e por per\u00edodo mais prolongado – tende a ser favor\u00e1vel ao real, uma vez que eleva o diferencial de juros internos e externo, sobretudo com o in\u00edcio do processo de redu\u00e7\u00e3o pelo Federal Reserve. Apesar disso, h\u00e1 ceticismo entre analistas ouvidos recentemente pelo Broadcast<\/em> com a possibilidade de que a taxa de c\u00e2mbio se firme abaixo de R$ 5,40.<\/p>\n Em evento nesta quinta, o ex-diretor de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do BC e s\u00f3cio-fundador da Ibiuna Investimentos, Mario Tor\u00f3s, afirmou que a percep\u00e7\u00e3o de risco do Brasil tem pesado de forma “muito significativa” na taxa de c\u00e2mbio. Ele diz que o real ganhou “uma s\u00e9rie de incentivos externos” nos \u00faltimos dias, com aumento da taxa de juros no Brasil enquanto houve queda nos Estados Unidos, al\u00e9m de est\u00edmulos anunciados pelo governo chin\u00eas, o que fortalece as commodities.<\/p>\n “Foi o suficiente para levar o real para R$ 5,40, mas ainda \u00e9 uma taxa muito desvalorizada. Se com todos esses incentivos n\u00e3o conseguirmos um processo de aprecia\u00e7\u00e3o da moeda, ficaria preocupado”, afirma o gestor, acrescentando que, atualmente, n\u00e3o raz\u00f5es para manter posi\u00e7\u00f5es compradas (que apostam na alta) da moeda brasileira.<\/p>\n