S\u00c3O PAULO, SP (FOLHAPRESS) – O d\u00f3lar come\u00e7ou a sexta-feira (20) com leve alta, ap\u00f3s sete sess\u00f5es consecutivas de queda. As primeiras negocia\u00e7\u00f5es mostram alinhamento com a maioria dos pa\u00edses emergentes.<\/p>\n
\u00c0s 9h05, a divisa norte-americana subia 0,27%, cotada a R$ 5,4361. Na quinta-feira (19), o d\u00f3lar fechou em queda de 0,71%, a R$ 5,421, e a Bolsa perdeu 0,47%, a 133.122 pontos.
O dia foi marcado pela repercuss\u00e3o das decis\u00f5es do BC (Banco Central) e do Fed (Federal Reserve, a autoridade americana) da v\u00e9spera. Os movimentos foram opostos -e em linha com as expectativas do mercado.<\/p>\n
O Copom (Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria) decidiu elevar a Selic em 0,25 ponto percentual, citando resili\u00eancia da economia brasileira. J\u00e1 o Fed realizou o primeiro corte nas taxas desde 2020, num afrouxamento de 0,50 ponto ap\u00f3s temores de desacelera\u00e7\u00e3o do mercado de trabalho americano. Os juros americanos agora est\u00e3o na banda de 4,75% e 5%.<\/p>\n
Ao divulgar a decis\u00e3o un\u00e2nime de aumentar a Selic para 10,75% ao ano, o comit\u00ea afirmou que o cen\u00e1rio demanda uma pol\u00edtica de juros mais contracionista, ou seja, que ajude a frear a for\u00e7a da atividade econ\u00f4mica para assegurar o controle da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Como justificativa, o colegiado citou a for\u00e7a da economia do pa\u00eds, as press\u00f5es do mercado de trabalho, a eleva\u00e7\u00e3o das proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o, as expectativas distantes da meta perseguida e o hiato do produto positivo (indica\u00e7\u00e3o de que a atividade est\u00e1 operando acima do seu potencial, ou seja, aquecida e sujeita a press\u00f5es inflacion\u00e1rias).<\/p>\n
O Copom deixou os pr\u00f3ximos passos em aberto e evitou se comprometer com a intensidade e com o tamanho do ciclo de alta de juros. Especialistas ouvidos pela Folha de S.Paulo, por\u00e9m, preevem que a Selic deve entrar em 2025 a 11% e permanecer neste patamar por um bom tempo.<\/p>\n
“O Banco Central deixou claro que a magnitude total do ciclo de alta vai depender da evolu\u00e7\u00e3o de indicadores e expectativas”, diz Silvio Campos, economista-s\u00eanior da consultoria Tend\u00eancias. “Vai precisar de mais Selic para fazer a infla\u00e7\u00e3o chegar \u00e0 meta de 3%”, diz o economista.<\/p>\n
Na quinta, as proje\u00e7\u00f5es de alta na Selic chegaram \u00e0s curvas de juros futuros, sobretudo aos contratos de curto e m\u00e9dio prazo. A taxa para janeiro de 2026 subiu para 12,045%, ante 11,765% da v\u00e9spera, enquanto a de janeiro de 2027 marcou 12,015%, contra 11,814% do ajuste anterior.<\/p>\n
Isso afetou as a\u00e7\u00f5es mais sens\u00edveis \u00e0 economia dom\u00e9stica na Bolsa, como Magazine Luiza, MRV, Lojas Renner, que ajudaram a pressionar o Ibovespa para baixo.<\/p>\n
J\u00e1 nos Estados Unidos, a decis\u00e3o de corte em 0,50 ponto coroou um debate que tomou os mercados desde a confirma\u00e7\u00e3o de que a hora de reduzir os juros havia chegado.<\/p>\n
“O comit\u00ea ganhou maior confian\u00e7a de que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 se movendo de forma sustent\u00e1vel em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 meta de 2% e julga que os riscos para alcan\u00e7ar os objetivos de emprego e infla\u00e7\u00e3o est\u00e3o aproximadamente equilibrados”, disse o Fed no an\u00fancio.<\/p>\n
Os formuladores de pol\u00edticas veem a taxa de juros caindo mais 0,50 ponto percentual at\u00e9 o final deste ano, mais 1 ponto percentual em 2025 e, finalmente, mais 0,50 ponto em 2026, terminando em uma faixa de 2,75% e 3%.<\/p>\n
Em entrevista coletiva, por\u00e9m, Jerome Powell refor\u00e7ou que as pr\u00f3ximas decis\u00f5es do comit\u00ea est\u00e3o \u00e0 merc\u00ea de novos dados econ\u00f4micos. O Fed se re\u00fane mais duas vezes at\u00e9 o final de 2024, em novembro e dezembro.<\/p>\n
“N\u00e3o h\u00e1 nada que sugira pressa para fazer isso”, disse, em refer\u00eancia \u00e0 velocidade com que o banco central poder\u00e1 reduzir os juros. “Podemos ir mais r\u00e1pido se for apropriado, podemos ir mais devagar se for apropriado, podemos pausar se for apropriado.”<\/p>\n
O d\u00f3lar costuma se desvalorizar \u00e0 medida que os juros nos Estados Unidos caem, conforme o rendimento dos ativos ligados \u00e0 renda fixa americana depreciam. Isso leva operadores a investimentos de maior risco, como moedas emergentes e mercados acion\u00e1rios, pela possibilidade de rentabilidade maior.<\/p>\n
“Por mais que o comunicado n\u00e3o tenha sido expl\u00edcito, o corte de 0,50 do Fed claramente confirma que as preocupa\u00e7\u00f5es com a sa\u00fade do mercado de trabalho pesaram mais na decis\u00e3o do que os riscos relativos \u00e0 infla\u00e7\u00e3o”, comenta Danilo Igliori, economista-chefe da Nomad.<\/p>\n
“Os mercados reagiram positivamente \u00e0 decis\u00e3o, mas a digest\u00e3o dessa decis\u00e3o hist\u00f3rica ainda vai levar tempo e muita volatilidade deve ser esperada nos pr\u00f3ximos dias.”<\/p>\n
Quanto maiores os juros no Brasil e menores nos Estados Unidos, melhor para o real, que se torna mais atraente para investimentos de “carry trade” -isto \u00e9, quando investidores tomam empr\u00e9stimos a taxas baixas e aplicam recursos em moedas de pa\u00edses de taxas altas, para rentabilizar sobre o diferencial de juros.<\/p>\n
Para Tha\u00eds Zara, economista s\u00eanior na LCA Consultores, o aumento da diferen\u00e7a entre os juros dos EUA e Brasil pode trazer um aumento<\/p>\n
de capital para o cen\u00e1rio dom\u00e9stico.
“Causaria um c\u00e2mbio mais apreciado [valoriza\u00e7\u00e3o do real], o que ajudaria a infla\u00e7\u00e3o a voltar mais para pr\u00f3xima da meta, mas n\u00e3o muda o fato de o BC mostrar preocupa\u00e7\u00e3o com atividade econ\u00f4mica”.<\/p>\n
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