S\u00c3O PAULO, SP (FOLHAPRESS) – O d\u00f3lar fechou em queda firme de 0,90% nesta sexta-feira (13), a R$ 5,566, com o mercado voltando a debater sobre o tamanho do corte que o Fed (Federal Reserve, o banco central dos EUA) dever\u00e1 fazer na taxa de juros.<\/p>\n
As autoridades da pol\u00edtica monet\u00e1ria se reunir\u00e3o na semana que vem, e os investidores especulam se a redu\u00e7\u00e3o ser\u00e1 de 0,25 ou 0,50 ponto percentual.<\/p>\n
As apostas de um corte maior derrubaram o d\u00f3lar globalmente e fomentaram a busca por ativos de maior risco. A Bolsa brasileira, diante do novo f\u00f4lego, fechou em alta de 0,63%, aos 134.881 pontos.<\/p>\n
Os ajustes nas previs\u00f5es sobre a pol\u00edtica monet\u00e1ria dos Estados Unidos acontecem poucos dias antes da reuni\u00e3o do Fed que dever\u00e1 dar in\u00edcio ao aguardado ciclo de afrouxamento nos juros, marcada para 17 e 18 de setembro. A taxa est\u00e1 na faixa de 5,25% a 5,5% desde julho do ano passado -o patamar mais restritivo em duas d\u00e9cadas.<\/p>\n
Ao longo da semana, dados de infla\u00e7\u00e3o ao consumidor acima do esperado para agosto e n\u00fameros benignos no mercado de trabalho haviam consolidado previs\u00f5es em torno de uma redu\u00e7\u00e3o de 0,25 ponto percentual.<\/p>\n
Apostas de um corte de 0,50 ponto, por\u00e9m, voltaram a ganhar espa\u00e7o entre os operadores. O ex-presidente do Fed de Nova York, Bill Dudley, afirmou que h\u00e1 um forte argumento a favor da redu\u00e7\u00e3o maior, enquanto ve\u00edculos de imprensa chamaram a decis\u00e3o de “apertada”.<\/p>\n
Na quinta-feira, o corte de 0,25 ponto reunia 87% dos agentes financeiros, segundo a ferramenta FedWatch, com os 13% restantes centrados na redu\u00e7\u00e3o de 0,50. Agora, as propor\u00e7\u00f5es s\u00e3o de 51% e 49%, respectivamente, indicando um mercado dividido.<\/p>\n
O Fed trabalha com um mandato duplo, isto \u00e9, observa de perto os dados de infla\u00e7\u00e3o e trabalho para decidir sobre os juros. O objetivo \u00e9 atingir o chamado “pouso suave”, quando \u00edndices inflacion\u00e1rios convergem para a meta sem maiores danos \u00e0 empregabilidade do pa\u00eds.<\/p>\n
Um corte de 0,50 ponto permitiria ao Fed retornar os custos de empr\u00e9stimos a n\u00edveis normais mais rapidamente, removendo restri\u00e7\u00f5es \u00e0 economia e protegendo o mercado de trabalho de mais fraqueza.<\/p>\n
Por outro lado, poderia gerar interpreta\u00e7\u00f5es de que o banco central est\u00e1 preocupado com a perspectiva econ\u00f4mica, levando os mercados financeiros a precificar uma redu\u00e7\u00e3o mais dram\u00e1tica nas taxas a partir da seman.<\/p>\n
“Pode-se argumentar por 0,50 ponto, mas as comunica\u00e7\u00f5es em torno disso s\u00e3o complicadas e n\u00e3o h\u00e1 uma raz\u00e3o convincente para assumir esse desafio”, disse Loretta Mester, que se aposentou como presidente do Fed de Cleveland em junho.<\/p>\n
A retomada da incerteza em rela\u00e7\u00e3o ao tamanho do corte derrubou os rendimentos dos Treasuries, os t\u00edtulos ligados ao Tesouro dos EUA, o que tornou o d\u00f3lar menos atrativo para investimentos globalmente.<\/p>\n
Para o real, outro fator de relev\u00e2ncia ainda entrou na conta: a discuss\u00e3o em torno da taxa b\u00e1sica de juros do Brasil, a Selic, atualmente em 10,50% ao ano.<\/p>\n
Desde a \u00faltima reuni\u00e3o do Copom (Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria), em julho, dirigentes do BC (Banco Central) t\u00eam reiterado que um novo ciclo de aperto est\u00e1 \u00e0 mesa para levar a infla\u00e7\u00e3o de volta ao centro da meta, caso os dados macroecon\u00f4micos indiquem necessidade.<\/p>\n
O comit\u00ea trabalha com a meta de infla\u00e7\u00e3o em 3%, definida pelo CMN (Conselho Monet\u00e1rio Nacional, \u00f3rg\u00e3o ligado ao Minist\u00e9rio da Fazenda) e com margem de toler\u00e2ncia de 1,5 ponto percentual para cima e para baixo. A taxa b\u00e1sica de juros \u00e9 o principal instrumento do BC para controlar a alta de pre\u00e7os.
Na ter\u00e7a-feira, o IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica) mostrou que o IPCA (\u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo), indicador oficial do pa\u00eds, teve queda de 0,02% em agosto. No acumulado do ano, passou a registrar uma infla\u00e7\u00e3o menor, de 4,24% -uma desacelera\u00e7\u00e3o dos 4,5% de julho, o teto da meta do BC.<\/p>\n
A defla\u00e7\u00e3o n\u00e3o reverteu apostas de que a Selic ir\u00e1 subir 0,25 ponto j\u00e1 na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do BC, tamb\u00e9m marcada para os dias 17 e 18 de agosto. A percep\u00e7\u00e3o do mercado foi refor\u00e7ada com dados do setor de servi\u00e7os, divulgados pelo IBGE na quarta, e vendas no varejo, na quinta.<\/p>\n
J\u00e1 nesta sexta, os dados do IBC-Br (\u00cdndice de Atividade Econ\u00f4mica do BC), considerado uma esp\u00e9cie de “pr\u00e9via” do PIB, mostrou que a economia brasileira recuou 0,4% em julho em compara\u00e7\u00e3o ao m\u00eas anterior. O resultado marcou perdas em rela\u00e7\u00e3o a junho, quando houve avan\u00e7o de 1,4%, mas ainda foi melhor do que a expectativa em pesquisa da Reuters, de queda de 0,9%.<\/p>\n
O dado indica “um n\u00edvel de atividade ainda forte, o que refor\u00e7a o cen\u00e1rio de alta em 0,25 ponto na Selic”, diz Patr\u00edcia Krause, economista-chefe para a Am\u00e9rica Latina da Coface.<\/p>\n
Quanto maiores os juros no Brasil e menores nos Estados Unidos, melhor para o real, que se torna mais atraente para investimentos de “carry trade” -isto \u00e9, quando investidores tomam empr\u00e9stimos a taxas baixas e aplicam recursos em moedas de pa\u00edses de taxas altas, para rentabilizar sobre o diferencial de juros.<\/p>\n
Na cena corporativa, a Vale subiu 0,67%, mesmo com a desvaloriza\u00e7\u00e3o do min\u00e9rio de ferro na China. J\u00e1 a Petrobras reverteu os ganhos de mais cedo, com os pap\u00e9is preferenciais e os ordin\u00e1rios em queda de 0,46% e 0,29%, respectivamente, apesar do avan\u00e7o do petr\u00f3leo no exterior.<\/p>\n
As a\u00e7\u00f5es da petroleira foram afetadas por falas do presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva (PT), que chamou de “bando de imbecis” aqueles que defendem a privatiza\u00e7\u00e3o da estatal e afirmou que a opera\u00e7\u00e3o Lava Jato n\u00e3o visava prender corruptos, mas sim desmoralizar a companhia para vend\u00ea-la.<\/p>\n
Outro destaque do preg\u00e3o foi a disparada de 22,52% dos pap\u00e9is da Azul, em meio a not\u00edcias de que a companhia a\u00e9rea estaria perto de chegar a um acordo de reestrutura\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas com arrendadores de avi\u00f5es. A empresa, segundo a ag\u00eancia Reuters, estaria oferecendo a\u00e7\u00f5es para pagar cerca de US$ 600 milh\u00f5es em d\u00edvidas.<\/p>\n