Na maior oferta de a\u00e7\u00f5es da hist\u00f3ria do setor de saneamento no Pa\u00eds, a privatiza\u00e7\u00e3o da Sabesp foi conclu\u00edda nesta quinta-feira, 18, alcan\u00e7ando a cifra de R$ 14,8 bilh\u00f5es. Desse total, R$ 6,9 bilh\u00f5es ser\u00e3o desembolsados pela Equatorial, que arrematou 15% do capital da empresa ao pre\u00e7o de R$ 67 por a\u00e7\u00e3o. O restante veio da oferta global, que foi encerrada ontem e atraiu 310 investidores institucionais. Ao todo, foram vendidas 191,7 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es da companhia, mais um lote extra de 28,7 milh\u00f5es tamb\u00e9m ao pre\u00e7o de R$ 67,00 por a\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Ontem, foi feita a distribui\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es entre os investidores que participaram da oferta. A demanda total do mercado pelo pap\u00e9is da Sabesp chegou a R$ 187 bilh\u00f5es, recorde para uma oferta p\u00fablica no Brasil, conforme antecipou o\u00a0Estad\u00e3o\/Broadcast<\/em>. Este n\u00famero, por\u00e9m, est\u00e1 inflado, porque investidores pediram bem mais a\u00e7\u00f5es do que pretendiam comprar, j\u00e1 prevendo que haveria rateio no final. Essa percep\u00e7\u00e3o de que “faltaria” pap\u00e9is levou a uma disparada das a\u00e7\u00f5es da Sabesp na B3, que ontem fecharam cotadas a R$ 82,00.<\/p>\n Da demanda total, 53% foram ordens de investidores estrangeiros – fundos de pa\u00edses da \u00c1sia, da Europa, do Oriente M\u00e9dio e dos Estados Unidos – e o restante de gestoras locais. Segundo agentes do mercado, a demanda veio de fundos de infraestrutura, que investem em \u00e1gua, utilities (prestadoras de servi\u00e7os em energia e saneamento) e que adotam pr\u00e1ticas sustent\u00e1veis (ESG).<\/p>\n Para chegar at\u00e9 estes investidores, o governador Tarc\u00edsio de Freitas e a secret\u00e1ria de Meio Ambiente, Infraestrutura e Log\u00edstica, Nat\u00e1lia Resende, foram ao exterior, para reuni\u00f5es (roadshows) nos EUA, em Londres, Zurique, Miami, Paris e Genebra. No Brasil, houve encontros em S\u00e3o Paulo e no Rio de Janeiro. Ao todo, cerca de 270 investidores (140 locais e 130 internacionais) participaram dessas conversas.<\/p>\n Em fevereiro de 2023, a gest\u00e3o Tarc\u00edsio de Freitas iniciou os estudos para os processos de desestatiza\u00e7\u00e3o. Em dezembro, o projeto de lei da privatiza\u00e7\u00e3o da Sabesp foi aprovado, come\u00e7ando ent\u00e3o a prepara\u00e7\u00e3o da venda, que durou quase oito meses. Com a venda conclu\u00edda ontem, a fatia do governo paulista no capital da Sabesp caiu de 50,3% para 18%.<\/p>\n Solenidade na B3<\/strong><\/p>\n A liquida\u00e7\u00e3o das ofertas de compra ser\u00e1 na pr\u00f3xima segunda-feira, 22, na B3, onde dever\u00e1 ocorrer tamb\u00e9m a solenidade para marcar a privatiza\u00e7\u00e3o da companhia com a presen\u00e7a do governador Tarc\u00edsio de Freitas e da secret\u00e1ria Nat\u00e1lia Resende, al\u00e9m de representante dos bancos coordenadores da opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n A oferta de a\u00e7\u00f5es da Sabesp teve como coordenador principal o BTG Pactual, al\u00e9m de Ita\u00fa BBA, Citi, Bank of America e UBS BB. Tamb\u00e9m participaram o Bradesco BBI, Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley, JSafra, Santander e a XP.<\/p>\n O processo de privatiza\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m foi alvo de muitas manifesta\u00e7\u00f5es e cr\u00edticas. Nos \u00faltimos meses, houve protestos na sede da Equatorial e em algumas C\u00e2maras de vereadores de cidades, inclusive em S\u00e3o Paulo, durante as vota\u00e7\u00f5es para a aprova\u00e7\u00e3o do processo. Partidos de esquerda, como o PT, PV, Rede, PSOL e PCdoB, tamb\u00e9m entraram com diversas a\u00e7\u00f5es na Justi\u00e7a e at\u00e9 no Supremo Tribunal Federal (STF), contra a venda da estatal.<\/p>\n Um dos argumentos dos opositores da privatiza\u00e7\u00e3o \u00e9 que a Sabesp est\u00e1 sendo vendida a um pre\u00e7o baixo. A Equatorial, \u00fanica empresa a apresentar oferta para ser investidor de refer\u00eancia, prop\u00f4s R$ 67,00 por a\u00e7\u00e3o. O valor estava abaixo das cota\u00e7\u00f5es da a\u00e7\u00e3o no mercado naquele momento, e se distanciou mais ainda das cota\u00e7\u00f5es atuais. A a\u00e7\u00e3o da Sabesp chegou \u00e0 m\u00e1xima hist\u00f3rica de R$ 85,00 nos \u00faltimos dias, recuando a R$ 82,00 ontem – ainda 20% acima do pre\u00e7o da Equatorial.<\/p>\n A privatiza\u00e7\u00e3o da Sabesp prev\u00ea compromisso de investimentos da ordem de R$ 70 bilh\u00f5es at\u00e9 2029 para universaliza\u00e7\u00e3o dos servi\u00e7os de \u00e1gua e esgoto no Estado de S\u00e3o Paulo. A Equatorial tamb\u00e9m n\u00e3o poder\u00e1 investir em \u00e1reas ou outros locais que concorram com a Sabesp, nem vender suas a\u00e7\u00f5es at\u00e9 l\u00e1. Al\u00e9m da Equatorial, nomes como a gestora IG4, a francesa Veolia, Aegea, Cosan, os canadenses da Brookfield e o grupo Votorantim chegaram a avaliar a participa\u00e7\u00e3o na privatiza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Para pagar os R$ 6,9 bilh\u00f5es ao governo de S\u00e3o Paulo, a Equatorial conseguiu um empr\u00e9stimo-ponte com quatro bancos e prazo de 18 meses. Em paralelo, fez uma emiss\u00e3o de notas comerciais, liquidadas na \u00faltima ter\u00e7a-feira, 16, e que ser\u00e3o dadas como garantia aos empr\u00e9stimos. Os bancos participantes da emiss\u00e3o das notas s\u00e3o Ita\u00fa BBA, Safra, UBS BB e Bradesco BBI.<\/p>\n Capacidade de gest\u00e3o<\/strong><\/p>\n \u00danica empresa a fazer proposta para ser a acionista de refer\u00eancia, a Equatorial se consolidou nos \u00faltimos 25 anos no setor de energia el\u00e9trica – atualmente \u00e9 dona de 7 distribuidoras, 3 mil quil\u00f4metros de linhas de transmiss\u00e3o e neg\u00f3cios na \u00e1rea de energias renov\u00e1veis. E estreou em saneamento h\u00e1 apenas dois anos, ao arrematar a concess\u00e3o da CSA, do Amap\u00e1, por R$ 930 milh\u00f5es.<\/p>\n A entrada da Equatorial no capital da Sabesp, como acionista de refer\u00eancia, \u00e9 um salto gigantesco em sua atua\u00e7\u00e3o nessa \u00e1rea. Como acionista de refer\u00eancia, ter\u00e1 direito a indicar o presidente e os diretores da Sabesp, al\u00e9m de ficar com tr\u00eas assentos no conselho de administra\u00e7\u00e3o – o governo paulista indica tr\u00eas nomes e outros tr\u00eas ser\u00e3o conselheiros independentes.<\/p>\n A Equatorial \u00e9 o terceiro maior grupo de distribui\u00e7\u00e3o de energia do Pa\u00eds em n\u00famero de clientes (atende mais de 10 milh\u00f5es de consumidores). Em 2023 faturou cerca de R$ 40 bilh\u00f5es, com lucro consolidado de R$ 2,8 bilh\u00f5es. Com capital bastante pulverizado, a empresa n\u00e3o tem um controlador definido – seus principais acionistas s\u00e3o os fundos Opportunity (6,3%), Atmos (5,7%) e Capital World Investors (5,2%).<\/p>\n A pouca experi\u00eancia em saneamento, contudo, n\u00e3o \u00e9 vista como um problema. A leitura do mercado \u00e9 de que a opera\u00e7\u00e3o pode ser positiva tanto para a Equatorial, que \u00e9 conhecida por sua capacidade de gest\u00e3o, quanto para a Sabesp, que tem uma opera\u00e7\u00e3o consolidada no setor.<\/p>\n As informa\u00e7\u00f5es s\u00e3o do jornal O Estado de S. Paulo.<\/p>\n