S\u00c3O PAULO, SP (FOLHAPRESS) – A privatiza\u00e7\u00e3o da Sabesp entrou oficialmente em sua reta final. Na \u00faltima sexta-feira (21), o Governo de S\u00e3o Paulo deu in\u00edcio ao processo de oferta de a\u00e7\u00f5es, com o detalhamento do cronograma e a divulga\u00e7\u00e3o do prospecto, documento que cont\u00e9m as principais informa\u00e7\u00f5es sobre a transa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Considerada uma das principais promessas de campanha do governador Tarc\u00edsio de Freitas (Republicanos), a desestatiza\u00e7\u00e3o da Sabesp deve ser conclu\u00edda em 22 de julho, data marcada para a liquida\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es que hoje pertencem ao estado.<\/p>\n
Mas, at\u00e9 l\u00e1, o governo precisa executar uma s\u00e9rie de tarefas, que inclui encontros com investidores para apresentar o projeto (roadshow), coleta de interesse do mercado nas a\u00e7\u00f5es da companhia e a defini\u00e7\u00e3o do acionista de refer\u00eancia \u2013que ser\u00e1 uma esp\u00e9cie de s\u00f3cio estrat\u00e9gico do governo.<\/p>\n
Veja o passo a passo at\u00e9 a privatiza\u00e7\u00e3o e entenda o que vai acontecer com a Sabesp ap\u00f3s a conclus\u00e3o do processo.<\/p>\n
O QUE FALTA PARA A PRIVATIZA\u00c7\u00c3O?<\/span><\/p>\n A primeira fase do cronograma at\u00e9 a venda das a\u00e7\u00f5es come\u00e7a nesta segunda (24). Os candidatos a acionista de refer\u00eancia poder\u00e3o apresentar suas ofertas ao longo da semana, com prazo at\u00e9 a pr\u00f3xima sexta (28).<\/p>\n Esse s\u00f3cio estrat\u00e9gico que o governo busca para o neg\u00f3cio dever\u00e1 adquirir, sozinho, 15% do capital da Sabesp e ter\u00e1 direito a um ter\u00e7o do conselho de administra\u00e7\u00e3o, al\u00e9m do direito de escolher o presidente do conselho e outros executivos.<\/p>\n Um dos grupos na disputa \u00e9 a Aegea, maior empresa privada de saneamento b\u00e1sico no Brasil, que deve encabe\u00e7ar um cons\u00f3rcio junto com fundos de investimentos e seus principais acionistas, como Ita\u00fasa e o GIC (fundo soberano de Cingapura). Segundo a ag\u00eancia Bloomberg, tamb\u00e9m est\u00e3o no p\u00e1reo a Equatorial e um fundo ligado ao empres\u00e1rio Nelson Tanure.<\/p>\n Os candidatos a acionista de refer\u00eancia v\u00e3o indicar qual valor por a\u00e7\u00e3o est\u00e3o dispostos a pagar para arrematar os 15% da Sabesp. As duas melhores ofertas v\u00e3o para a pr\u00f3xima fase e os finalistas ser\u00e3o divulgados no dia 28.<\/p>\n Come\u00e7a tamb\u00e9m nesta semana a viagem de Tarc\u00edsio aos EUA, onde fica de segunda (24) a sexta (28) para o roadshow. Na semana seguinte (1\u00ba a 5 de julho), o governador vai para a Europa e volta ao Brasil para continuar com a divulga\u00e7\u00e3o at\u00e9 o dia 12 de julho.<\/p>\n O roadshow \u00e9 tradicional em processos de concess\u00e3o e privatiza\u00e7\u00e3o. Na pr\u00e1tica, o governo vai se reunir com executivos em diferentes cidades para apresentar as oportunidades de investimentos.<\/p>\n Feito isso, come\u00e7a, na primeira quinzena de julho, o bookbuilding \u2013processo em que os investidores do mercado indicam a quantidade de a\u00e7\u00f5es que desejam adquirir. No dia 16, o governo divulga o investidor de refer\u00eancia que foi escolhido pelo mercado (leia mais sobre isso abaixo) e, no dia 22 de julho, ocorre a liquida\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n O GOVERNO VAI VENDER A SABESP?<\/span><\/p>\n N\u00e3o. O Governo de S\u00e3o Paulo, que hoje tem 50,3% da Sabesp, vai vender uma fatia das a\u00e7\u00f5es que possui at\u00e9 ficar com 18% do capital, saindo do controle da companhia.<\/p>\n O acionista de refer\u00eancia vai ficar com 15% dos pap\u00e9is, enquanto investidores do mercado \u2013incluindo pessoas f\u00edsicas e jur\u00eddicas, brasileiras e estrangeiras\u2013 ter\u00e3o 17%.<\/p>\n QUAL O MODELO DE PRIVATIZA\u00c7\u00c3O ESCOLHIDO?<\/span><\/p>\n O governo diz ter estudado v\u00e1rios modelos de desestatiza\u00e7\u00e3o, inclusive a venda total da empresa. A op\u00e7\u00e3o escolhida foi a de fazer uma oferta subsequente de a\u00e7\u00f5es (follow-on). \u00c9 um modelo diferente do que aconteceu com a privatiza\u00e7\u00e3o da Eletrobras, em que as a\u00e7\u00f5es foram dilu\u00eddas na Bolsa.<\/p>\n No entanto, o formato do follow-on escolhido por Tarc\u00edsio \u00e9 in\u00e9dito, cheio de complexidades que deixaram o mercado em d\u00favida ao longo do processo.<\/p>\n Isso porque a oferta de a\u00e7\u00f5es ser\u00e1 feita em duas etapas. Na primeira, o governo coleta as propostas feitas pelos acionistas de refer\u00eancia e seleciona as duas maiores.<\/p>\n Feito isso, come\u00e7ar\u00e1 o bookbuilding. Na pr\u00e1tica, os investidores ter\u00e3o dois “books” (livros) para registrar seus interesses de compra e escolher de qual querem adquirir as a\u00e7\u00f5es: se do livro do concorrente A ou se do livro do concorrente B. Cada livro ter\u00e1 o valor por a\u00e7\u00e3o ofertado pelo candidato a acionista de refer\u00eancia, mas os investidores tamb\u00e9m poder\u00e3o sugerir o valor das a\u00e7\u00f5es que querem comprar no book de prefer\u00eancia.<\/p>\n Haver\u00e1 tamb\u00e9m a possibilidade de sinalizar interesse nos dois livros, ainda que a compra s\u00f3 aconte\u00e7a de fato ap\u00f3s a defini\u00e7\u00e3o de qual acionista de refer\u00eancia venceu a disputa.<\/p>\n Essa foi a forma que o Governo de SP encontrou para que o acionista de refer\u00eancia da Sabesp fosse tamb\u00e9m aceito pelo mercado.<\/p>\n Para definir qual concorrente se tornar\u00e1 acionista de refer\u00eancia, o governo far\u00e1 uma m\u00e9dia ponderada entre o valor da a\u00e7\u00e3o ofertado por cada concorrente e o valor das ofertas que os investidores registraram.<\/p>\n COMO SER\u00c1 A COMPANHIA DEPOIS?<\/span><\/p>\n No come\u00e7o de junho, o Governo de S\u00e3o Paulo divulgou as regras de governan\u00e7a da Sabesp ap\u00f3s a privatiza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Ficou definido, entre outras coisas, que o governo estadual dever\u00e1 se abster de indicar o candidato a diretor-presidente da companhia, podendo apenas participar da vota\u00e7\u00e3o para escolha do CEO, por meio de seus representantes no conselho de administra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n O novo conselho de administra\u00e7\u00e3o ap\u00f3s a privatiza\u00e7\u00e3o ser\u00e1 composto por nove membros, sendo tr\u00eas indicados pelo governo, tr\u00eas indicados pelo acionista de refer\u00eancia e tr\u00eas conselheiros independentes.<\/p>\n O presidente do conselho ser\u00e1 indicado pelo investidor de refer\u00eancia.<\/p>\n Pelo menos dois dos indicados pelo governo ter\u00e3o que ter experi\u00eancia de no m\u00ednimo cinco anos no setor de utilidades (g\u00e1s, saneamento e energia). Al\u00e9m disso, dentro da diretoria executiva, o diretor de Engenharia e Inova\u00e7\u00e3o e o diretor de Opera\u00e7\u00e3o e Manuten\u00e7\u00e3o dever\u00e3o ter pelo menos dez anos de experi\u00eancia no segmento.<\/p>\n POR QUE O GOVERNO VAI PRIVATIZAR A SABESP?<\/p>\n O Governo de S\u00e3o Paulo diz que a desestatiza\u00e7\u00e3o da Sabesp permite aumentar os investimentos da companhia em moderniza\u00e7\u00e3o, antecipar a universaliza\u00e7\u00e3o do acesso a \u00e1gua e esgoto de 2033 para 2029, incluir pessoas que hoje n\u00e3o est\u00e3o na \u00e1rea de atendimento da companhia e, principalmente, baratear a tarifa para o consumidor.<\/p>\n Membros da oposi\u00e7\u00e3o, contudo, dizem que n\u00e3o h\u00e1 nada al\u00e9m de ambi\u00e7\u00e3o pol\u00edtica por parte do governador. De olho no v\u00e1cuo deixado por Jair Bolsonaro (PL), Tarc\u00edsio quer se firmar como l\u00edder emergente da direita brasileira, fazendo das privatiza\u00e7\u00f5es a marca de sua gest\u00e3o. A Sabesp seria sua “joia da coroa”.<\/p>\n RAIO-X DA SABESP<\/span><\/p>\n Funda\u00e7\u00e3o: 1973
Lucro l\u00edquido 2023: R$ 3,5 bilh\u00f5es
Valor de mercado: R$ 57 bilh\u00f5es
Funcion\u00e1rios: 11.170
Munic\u00edpios atendidos: 375
Popula\u00e7\u00e3o atendida: 28,4 milh\u00f5es<\/p>\n