\u00a0(FOLHAPRESS) – O racha na atual diretoria do Banco Central, que ficou explicitado no Copom (Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria) desta quarta-feira (8), antecipa o perfil que se pode esperar dos indicados pelo governo Luiz In\u00e1cio Lula da Silva (PT), mas deixa d\u00favidas sobre a credibilidade da autonomia da institui\u00e7\u00e3o no futuro.<\/p>\n
\u00c9 o que avaliam alguns dos antigos membros do comando do Banco Central, ap\u00f3s a reuni\u00e3o desta semana, que cortou a taxa b\u00e1sica de juros (Selic) em 0,25 ponto percentual, para 10,50% ao ano, com a oposi\u00e7\u00e3o de todos os quatro indicados por Lula, cujos votos pediam redu\u00e7\u00e3o mais acelerada, de 0,5 ponto percentual.<\/p>\n
Para Henrique Meirelles, presidente do BC entre 2003 e 2011, o Copom desta semana foi muito relevante. Apesar da sinaliza\u00e7\u00e3o de maior cautela da institui\u00e7\u00e3o diante das incertezas no cen\u00e1rio global e da piora nas perspectivas fiscais pelo lado interno, ele avalia que o resultado da vota\u00e7\u00e3o pode indicar uma divis\u00e3o pol\u00edtica dentro da autoridade monet\u00e1ria.<\/p>\n
“Todos aqueles que foram apontados pelo atual governo votaram de um lado, enquanto os anteriores votaram majoritariamente por uma redu\u00e7\u00e3o menor. Basicamente, sinaliza ao mercado a tend\u00eancia futura”, diz Meirelles.<\/p>\n
A queda mais acelerada no ritmo de cortes \u00e9 uma demanda que Lula e o PT t\u00eam feito ostensivamente desde o ano passado, inclusive, argumentando que atual presidente do BC, Roberto Campos Neto, teria liga\u00e7\u00f5es com o bolsonarismo e contribui para atrasar o crescimento econ\u00f4mico do pa\u00eds.<\/p>\n
O mandato de Campos Neto se encerra em 31 de dezembro deste ano. O nome mais cotado para substitu\u00ed-lo \u00e9 o de Gabriel Gal\u00edpolo, hoje diretor de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do BC, que foi bra\u00e7o direito do ministro da Fazenda Fernando Haddad e atuou na campanha petista na elei\u00e7\u00e3o de 2022.<\/p>\n
Desde que assumiu o posto no BC, em julho do ano passado, Gal\u00edpolo teve votos alinhados a Campos Neto em todas as ocasi\u00f5es.<\/p>\n
Para Luiz Fernando Figueiredo, ex-diretor da institui\u00e7\u00e3o e presidente do conselho da Jive Investiments, o voto de oposi\u00e7\u00e3o em bloco pelos novos diretores indicados por Lula n\u00e3o foi uma boa ideia. A dissid\u00eancia \u00e9 muito s\u00e9ria e arranha a credibilidade da autonomia, segundo ele.<\/p>\n
Figueiredo viu no gesto dos novos diretores uma mensagem, enviada ao governo e ao mercado, de que haver\u00e1 uma mudan\u00e7a de leitura do cen\u00e1rio por parte do BC, o que ele considera preocupante porque adiciona uma d\u00favida a um ambiente externo e interno j\u00e1 repleto de incertezas.<\/p>\n
“Como fica quando o Roberto Campos Neto for embora? Essa \u00e9 a d\u00favida que aparece. J\u00e1 havia uma certa d\u00favida, e agora ela aumentou muito. O resultado \u00e9: quando voc\u00ea olha hoje os mercados, a curva de juros abriu barbaramente”, diz.<\/p>\n
Alexandre Schwartsman, ex-diretor de Assuntos Internacionais da autarquia de 2003 a 2006 e consultor da A.C. Pastore, afirma que a motiva\u00e7\u00e3o do voto pelo corte de 0,5 ponto por parte dos quatro novos diretores n\u00e3o ficou expl\u00edcita no comunicado e ser\u00e1 preciso aguardar a ata da reuni\u00e3o, a ser divulgada na pr\u00f3xima semana.<\/p>\n
Apesar da diverg\u00eancia na vota\u00e7\u00e3o, o Copom diz que, de forma un\u00e2nime, o cen\u00e1rio global incerto, o cen\u00e1rio dom\u00e9stico marcado por uma atividade econ\u00f4mica mais forte que a esperada e as expectativas de infla\u00e7\u00e3o acima da meta demandam maior cautela.<\/p>\n
“A gente n\u00e3o sabe por que eles votaram desse jeito, se est\u00e3o vendo o cen\u00e1rio da mesma forma, como diz o comunicado. Se voc\u00ea est\u00e1 andando a 0,50 pontos percentuais, e fala em incerteza, voc\u00ea faz o qu\u00ea? N\u00e3o d\u00e1 para ignorar que foram os quatro indicados pelo governo Lula. E se tiver algo a mais? Uma condi\u00e7\u00e3o pol\u00edtica?”, diz Schwartsman.<\/p>\n
Fabio Kanczuk, ex-diretor do BC e head de macroeconomia da ASA Investments, v\u00ea o alinhamento dos indicados por Lula por um corte maior de juros como coincid\u00eancia dessa vez.<\/p>\n
Na vis\u00e3o dele, o voto de Paulo Picchetti (diretor de Assuntos Internacionais e de Gest\u00e3o de Riscos Corporativos) -a quem conhece de longa data e demonstrava uma vis\u00e3o mais otimista quanto \u00e0 trajet\u00f3ria da infla\u00e7\u00e3o- foi uma decis\u00e3o “puramente t\u00e9cnica”. Ainda assim, ele concorda com a percep\u00e7\u00e3o do mercado financeiro de que a pr\u00f3xima gest\u00e3o do BC ser\u00e1 mais leniente no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, quando, segundo o ex-diretor, a institui\u00e7\u00e3o for controlada “por uma maioria que prefere arriscar mais”.<\/p>\n
“O que est\u00e1 dominando o mercado, e a minha cabe\u00e7a tamb\u00e9m, \u00e9 que n\u00e3o v\u00e3o ser linhas [correntes econ\u00f4micas] diferentes, vai ser vontade pol\u00edtica [que vai orientar as futuras decis\u00f5es do Copom]. Essa \u00e9 a verdadeira preocupa\u00e7\u00e3o”, diz.<\/p>\n
Para Kanczuk, o BC perdeu credibilidade instantaneamente ap\u00f3s o an\u00fancio da decis\u00e3o do Copom. Segundo ele, a alta nos pre\u00e7os de mercado para infla\u00e7\u00e3o nos prazos mais longos reflete esse descr\u00e9dito. Ele diz esperar que o colegiado do BC se esforce para mostrar na ata da reuni\u00e3o que as diverg\u00eancias entre os membros novos e antigos n\u00e3o s\u00e3o t\u00e3o grandes e que \u00e9 uma quest\u00e3o de estrat\u00e9gia.<\/p>\n
“Uma ata na dire\u00e7\u00e3o de tentar diminuir essa sensa\u00e7\u00e3o que ficou no mercado de que o Banco Central vai ser pol\u00edtico e n\u00e3o t\u00e9cnico. Imagino que a ata vai ser assim. E confesso que muita gente n\u00e3o vai acreditar tamb\u00e9m na ata”, diz.<\/p>\n
“Credibilidade, infelizmente, \u00e9 duro de recuperar. Voc\u00ea recupera com juros e com sofrimento”, acrescenta.<\/p>\n
A autonomia do Banco Central entrou em vigor em fevereiro de 2021, com o argumento de blindar a institui\u00e7\u00e3o de interfer\u00eancias pol\u00edticas. A regra determina que a institui\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 vinculada ao governo federal, sem subordina\u00e7\u00e3o hier\u00e1rquica e com autonomia t\u00e9cnica, operacional, administrativa e financeira.<\/p>\n
A lei tamb\u00e9m estabeleceu que o presidente da autarquia perde o status de ministro e passa a ter um mandato de quatro anos, que se encerra no meio do mandato do presidente da Rep\u00fablica.<\/p>\n
Desde meados do ano passado, pela primeira vez, diretores indicados por dois governos diferentes passaram a conviver no comando da autoridade monet\u00e1ria.<\/p>\n
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