Ap\u00f3s cinco preg\u00f5es consecutivos de alta, per\u00edodo em que acumulou valoriza\u00e7\u00e3o de 5,21%, o d\u00f3lar \u00e0 vista recuou na sess\u00e3o desta quarta-feira, 17. O enfraquecimento global da moeda americana e a queda dos Treasuries, em dia de agenda esvaziada no exterior, abriu espa\u00e7o para um movimento na realiza\u00e7\u00e3o de lucros no mercado local. Houve tamb\u00e9m relatos de internaliza\u00e7\u00e3o de recursos por parte de exportadores para aproveitar as cota\u00e7\u00f5es mais elevadas.<\/p>\n
Tirando altas pontuais e bem limitadas na abertura dos neg\u00f3cios e no in\u00edcio da tarde, o d\u00f3lar \u00e0 vista operou em baixa no restante do preg\u00e3o. Com m\u00ednima a R$ 5,2198 por volta das 15h45, a divisa encerrou o preg\u00e3o em queda de 0,47%, cotada a R$ 5,2439 – ainda nos maiores n\u00edveis desde mar\u00e7o de 2023. Apesar do refresco hoje, o d\u00f3lar acumula valoriza\u00e7\u00e3o de 4,56% em abril.<\/p>\n
Uma vez mais, houve giro forte no mercado de d\u00f3lar futuro, com o contrato para maio movimentando mais de US$ 18 bilh\u00f5es. Ontem, os investidores estrangeiros ampliaram ainda mais as posi\u00e7\u00f5es compradas em derivativos cambiais (d\u00f3lar futuro, mini contrato, cupom cambial e swap), que atingiram o pico hist\u00f3rico US$ 70,3 bilh\u00f5es, segundo dados da B3. J\u00e1 os fundos locais mant\u00eam posi\u00e7\u00f5es vendidas de US$ 8,5 bilh\u00f5es.<\/p>\n
“Hoje \u00e9 um dia de ressaca, sem agenda relevante. A moeda brasileira se valoriza, em uma corre\u00e7\u00e3o que era amplamente esperada ap\u00f3s a alta muito forte do d\u00f3lar na segunda e na ter\u00e7a-feira”, afirma o economista Andr\u00e9 Galhardo, consultor econ\u00f4mico da Remessa Online, para quem os fatores que levaram ao estresse no mercado de c\u00e2mbio nos \u00faltimos dias ainda n\u00e3o se dissiparam.<\/p>\n
Galhardo lembra a fala de ontem do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, chancelando a expectativa de cortes de juros apenas no segundo semestre e de forma parcimoniosa, ap\u00f3s dados fortes de varejo nos EUA. As tens\u00f5es geopol\u00edticas seguem no radar, embora Israel n\u00e3o tenha at\u00e9 o momento retaliado o Ir\u00e3 pelos ataques a solo israelense no fim de semana.<\/p>\n
“Os elementos principais que levaram \u00e0 deprecia\u00e7\u00e3o do real foram externos. O d\u00f3lar subiu tamb\u00e9m contra moedas fortes. O real j\u00e1 \u00e9 geralmente uma moeda mais sens\u00edvel, mas acabou ficando mais vol\u00e1til com a divulga\u00e7\u00e3o da mudan\u00e7a da meta fiscal de 2025”, diz Galhardo, em refer\u00eancia ao projeto de lei de diretrizes or\u00e7ament\u00e1rias (PLDO), apresentado pelo governo na \u00faltima segunda-feira.<\/p>\n
As aten\u00e7\u00f5es se voltaram ao longo da tarde \u00e0 participa\u00e7\u00e3o do presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, em evento da XP Investimentos, em Washington. Em meio a especula\u00e7\u00f5es de que o BC poderia intervir novamente no c\u00e2mbio para amenizar o movimento de deprecia\u00e7\u00e3o do real nos \u00faltimos dois dias, Campos Neto afirmou que a autarquia n\u00e3o reage a movimentos de reprecifica\u00e7\u00e3o do pr\u00eamio de risco brasileiro com interven\u00e7\u00f5es no mercado cambial.<\/p>\n
Campos Neto tamb\u00e9m passou um recado mais duro em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 pol\u00edtica monet\u00e1ria, abrindo espa\u00e7o para que a curva de juros passasse a espelhar desacelera\u00e7\u00e3o do ritmo de corte da Selic de 0,50 ponto para 0,25 ponto em maio. Ele disse que o BC “n\u00e3o tem medo de fazer o necess\u00e1rio” para fazer a infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta e que j\u00e1 tentou “mostrar isso ao mercado”.<\/p>\n
No que foi interpretado como uma sinaliza\u00e7\u00e3o de que o BC pode n\u00e3o seguir o forward guidance de corte da taxa Selic em 0,50 ponto na “pr\u00f3xima reuni\u00e3o”, Campos Neto afirmou que, dentro de v\u00e1rios cen\u00e1rios, pode haver um quadro de aumento de incerteza e estresse global que levaria o BC a alterar seu cen\u00e1rio-base.<\/p>\n
Para Galhardo, da Remessa Online, a perspectiva de que o BC mire em uma taxa Selic terminal mais perto de 10% pode mitigar press\u00f5es mais fortes sobre a moeda brasileira. “Essa \u00e9 a percep\u00e7\u00e3o que fica com a fala do Campos Neto. Isso garante um juro real ainda expressivo e impede altas mais fortes do d\u00f3lar”, dia Galhardo, que, por ora, projeta Selic termina em 9,50%, mas com vi\u00e9s para 9,75%. “Vejo o c\u00e2mbio numa faixa entre R$ 5,00 R$ 5,15, trabalhando mais perto do limite superior da banda em abril e com queda gradual em maio e junho. Vamos encerrar o primeiro semestre com d\u00f3lar orbitando R$ 5,00”.<\/p>\n