S\u00c3O PAULO, SP (FOLHAPRESS) – A infla\u00e7\u00e3o medida pelo IPCA-15 (\u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo 15) desacelerou para 0,36% em mar\u00e7o, segundo dados divulgados pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica) nesta ter\u00e7a-feira (26). Em fevereiro, o \u00edndice ficou em 0,78%.<\/p>\n
Apesar da desacelera\u00e7\u00e3o, a taxa de mar\u00e7o ficou acima da mediana de proje\u00e7\u00f5es levantadas pela Bloomberg, de 0,30%.<\/p>\n
O \u00edndice segue sendo pressionado pelos pre\u00e7os de alimentos e bebidas, que tiveram alta 0,91%, com um leve recuo ante fevereiro, quando subiram 0,97%. O grupo, que vem sendo impactado por efeitos clim\u00e1ticos do fen\u00f4meno El Ni\u00f1o, representou a maior varia\u00e7\u00e3o e o maior impacto sobre o IPCA-15 de mar\u00e7o.<\/p>\n
Com o resultado, o \u00edndice acumula alta de 4,14% em 12 meses, enquanto o mercado esperava eleva\u00e7\u00e3o de 4,09%. Em fevereiro, a taxa nesse recorte ficou em 4,49%.<\/p>\n
Diferente do IPCA, o per\u00edodo de coleta do IPCA-15 ocorre entre a segunda metade do m\u00eas anterior e a primeira metade do m\u00eas de refer\u00eancia da divulga\u00e7\u00e3o. Por ser divulgado antes, o \u00edndice sinaliza uma tend\u00eancia para a infla\u00e7\u00e3o oficial do Brasil.<\/p>\n
O IPCA, por sua vez, \u00e9 baseado em dados levantados apenas no m\u00eas de refer\u00eancia, e ser\u00e1 divulgado no dia 10 de abril. Desta forma, o resultado fechado de mar\u00e7o ainda n\u00e3o aparece completamente na coleta do IPCA-15.<\/p>\n
A infla\u00e7\u00e3o oficial \u00e9 importante para a pol\u00edtica de juros do pa\u00eds. O centro da meta perseguida pelo Banco Central \u00e9 de 3% no acumulado de 2024.<\/p>\n
A toler\u00e2ncia \u00e9 de 1,5 ponto percentual para menos (1,5%) ou para mais (4,5%). Assim, a meta ser\u00e1 cumprida se o IPCA ficar dentro do intervalo de 1,5% a 4,5% nos 12 meses at\u00e9 dezembro.<\/p>\n
Atualmente, a infla\u00e7\u00e3o brasileira acumula eleva\u00e7\u00e3o de 4,5% nos \u00faltimos 12 meses.<\/p>\n
O mercado projeta que o IPCA encerre 2024 a 3,75%, segundo a mais recente edi\u00e7\u00e3o do Boletim Focus do BC, que re\u00fane as proje\u00e7\u00f5es de economistas para os principais indicadores econ\u00f4micos do pa\u00eds.<\/p>\n
ALIMENTA\u00c7\u00c3O CONTINUA PESANDO<\/span><\/p>\n Dos 9 grupos de produtos e servi\u00e7os pesquisados, 5 registraram alta em mar\u00e7o na compara\u00e7\u00e3o com fevereiro. No grupo de alimenta\u00e7\u00e3o, que tem sido um do maiores impulsionadores de pre\u00e7os nos \u00faltimos meses, pesaram os pre\u00e7os da cebola (16,64%), do ovo de galinha (6,24%), das frutas (5,81%) e do leite longa vida (3,66%).<\/p>\n Com isso, a alimenta\u00e7\u00e3o no domic\u00edlio subiu 1,04% em mar\u00e7o, ante alta de 1,16% registrada em fevereiro. Como contrapeso, apresentaram quedas de pre\u00e7os neste m\u00eas a batata-inglesa (-9,87%), a cenoura (-6,10%) e o \u00f3leo de soja (-3,19%).<\/p>\n J\u00e1 a alimenta\u00e7\u00e3o fora do domic\u00edlio acelerou em mar\u00e7o (0,59%), devido \u00e0 alta mais intensa de pre\u00e7o da refei\u00e7\u00e3o, que subiu 0,76% em mar\u00e7o, segundo o IBGE. J\u00e1 o lanche registrou varia\u00e7\u00e3o inferior \u00e0 registrada no m\u00eas anterior.<\/p>\n No grupo de transportes, a infla\u00e7\u00e3o foi de 0,43%. Seguindo a tend\u00eancia registrada no IPCA de fevereiro, os pre\u00e7os gerais dos combust\u00edveis aceleraram para 2,41%, influenciados pelas altas no etanol (4,27%) e na gasolina (2,39%). J\u00e1 os pre\u00e7os do g\u00e1s veicular e do \u00f3leo diesel recuaram.<\/p>\n As passagens a\u00e9reas tamb\u00e9m seguiram tend\u00eancia do m\u00eas anterior e registraram em mar\u00e7o queda de 9,08% no IPCA-15. Em 2023, o item foi o terceiro com maior peso no IPCA, acumulando alta de 47,3%. J\u00e1 neste ano, os bilhetes a\u00e9reos acumulam recuo de 24,29%.<\/p>\n No grupo sa\u00fade e cuidados pessoais, cuja infla\u00e7\u00e3o do IPCA-15 subiu 0,61% em mar\u00e7o, o resultado foi influenciado sobretudo pela alta de 0,77% nos planos de sa\u00fade, de 0,73% nos produtos farmac\u00eauticos e de 0,39% nos itens de higiene pessoal.’<\/p>\n IPCA-15 REFOR\u00c7A CAUTELA DO BC COM JUROS’<\/span><\/p>\n Para o economista Alexandre Maluf, da XP, alguns dados de infla\u00e7\u00e3o do IPCA-15 de mar\u00e7o refor\u00e7am a posi\u00e7\u00e3o mais cautelosa do Copom (Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do Banco Central), que diminui a previsibilidade de mais cortes de 0,5 ponto percentual da taxa b\u00e1sica de juros, Selic, ao retirar do comunicado da decis\u00e3o de juros o plural de “pr\u00f3ximas reuni\u00f5es” para “pr\u00f3xima reuni\u00e3o”.<\/p>\n “A gente v\u00ea um Copom de fato tendo raz\u00e3o em ser mais cauteloso diante desses dados de infla\u00e7\u00e3o e tamb\u00e9m de atividade e mercado de trabalho mais fortes no Brasil”, afirma.<\/p>\n Para o especialista, a desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o de alimentos foi decepcionante no IPCA-15 de mar\u00e7o, j\u00e1 que o mercado esperava uma redu\u00e7\u00e3o da alta ainda maior do que o 0,06 ponto percentual visto em rela\u00e7\u00e3o a fevereiro. Ele tamb\u00e9m saliente que a queda nos pre\u00e7os das passagens a\u00e9reas tamb\u00e9m decepcionou.<\/p>\n Rafael Costa, analista e integrante do time de estrat\u00e9gia macro da BGC Liquidez, tamb\u00e9m se frustrou com esses mesmos dados.<\/p>\n “Num primeiro olhar, alguns detalhes n\u00e3o foram muito bons. A defla\u00e7\u00e3o de passagens a\u00e9reas foi de 9% enquanto nossa proje\u00e7\u00e3o de defla\u00e7\u00e3o era de 20% na compara\u00e7\u00e3o mensal”, salienta.<\/p>\n “Ficamos desapontados tamb\u00e9m com a infla\u00e7\u00e3o de alimenta\u00e7\u00e3o, gostar\u00edamos de ter observado uma diminui\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o mais expressiva nesse conjunto de pre\u00e7os (…) Neste primeiro olhar do n\u00famero como um todo, n\u00e3o achamos que foi um resultado t\u00e3o favor\u00e1vel”, completa Costa.<\/p>\n O analista, contudo, enxerga como favor\u00e1vel no IPCA-15 a defla\u00e7\u00e3o de itens industriais, al\u00e9m das infla\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os subjacentes e da m\u00e9dia dos n\u00facleos (que retiram da an\u00e1lise itens mais vol\u00e1teis para observar melhor a tend\u00eancia de pre\u00e7os), que n\u00e3o vieram muito acima das proje\u00e7\u00f5es da BGC.<\/p>\n Mas apesar da melhora da m\u00e9dia dos n\u00facleos, Nicolas Borsoi, economista-chefe da Nova Futura Investimentos, enxerga piora na m\u00e9dia de tr\u00eas meses da infla\u00e7\u00e3o. “Com a mensagem da ata do Copom hoje, tudo em aberto ainda, n\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel descartar um corte de 0,5 p.p. em junho, mas \u00e9 mais um argumento na dire\u00e7\u00e3o de que o BC tenha que reduzir o ritmo de cortes”, diz.<\/p>\n J\u00e1 para o economista Matheus Pizzani, da CM Capital, em termos de pol\u00edtica monet\u00e1ria, o resultado do IPCA-15 de mar\u00e7o pode ser considerado positivo se analisado sob a perspectiva da busca pela retomada da estabilidade de pre\u00e7os, objetivo atual do Banco Central.<\/p>\n “Esta hip\u00f3tese se sustenta quando analisamos o resultado sob a \u00f3tica das categorias de pre\u00e7o que comp\u00f5em o indicador”, afirma. Ele ressalta que os pre\u00e7os administrados, que seguem reajustes contratuais ou s\u00e3o regulados pelo setor p\u00fablico, est\u00e3o sendo influenciados em sua maior parte exclusivamente pelos combust\u00edveis automotivos.<\/p>\n Al\u00e9m disso, ele cita os pre\u00e7os livres, que s\u00e3o afetados acentuadamente pelas taxas de juros e que desaceleraram fortemente na compara\u00e7\u00e3o com o m\u00eas anterior, ap\u00f3s um efeito sazonal de alta com o aumento da demanda pelo pagamento do 13\u00ba sal\u00e1rio e o reajuste do sal\u00e1rio-m\u00ednimo.<\/p>\n Por fim, ele cita a infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os, que tem sido acompanhada de perto pelo Banco Central. “Os servi\u00e7os subjacentes voltaram a apresentar infla\u00e7\u00e3o baixa, movimento que tende a ser visto tamb\u00e9m nos meses subsequentes”, avalia.<\/p>\n