RIO DE JANEIRO, RJ (FOLHAPRESS) – A infla\u00e7\u00e3o de maio, acima das proje\u00e7\u00f5es e muito acima do teto da meta, trouxe uma preocupa\u00e7\u00e3o adicional para o cen\u00e1rio de retomada. Se antes a alta do \u00edndice era interpretada como um problema pontual, e portanto passageiro, agora \u00e9 vista por alguns economistas como sinaliza\u00e7\u00e3o de que a press\u00e3o sobre os pre\u00e7os pode se prolongar por mais tempo.<\/p>\n
A nova perspectiva leva em considera\u00e7\u00e3o a mudan\u00e7a no componente da infla\u00e7\u00e3o. Nos meses anteriores, ela refletiu principalmente a alta no pre\u00e7o de alimentos e combust\u00edveis, especialmente por causa da valoriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar e do aumento de exporta\u00e7\u00f5es de commodities.<\/p>\n
Em maio, no entanto, foi a energia el\u00e9trica que pressionou o IPCA (\u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo). As raz\u00f5es para o aumento s\u00e3o clim\u00e1ticas e mais persistentes.<\/p>\n
Durante o ver\u00e3o, n\u00e3o choveu o suficiente para encher os reservat\u00f3rios de importantes usinas hidrel\u00e9tricas no Sudeste e no Centro Oeste. O per\u00edodo seco nessas regi\u00f5es come\u00e7ou com pouca \u00e1gua nos reservat\u00f3rios, o que exige o acionamento de muitas t\u00e9rmicas movidas a g\u00e1s, diesel e \u00f3leo combust\u00edvel, que custam mais caro e elevam o pre\u00e7o da energia.<\/p>\n
Luz mais cara, al\u00e9m de pesar no or\u00e7amento das fam\u00edlias, eleva custos de opera\u00e7\u00e3o, que as empresas terminam por repassar para os produtos finais. Ou seja, na vis\u00e3o de analistas, uma esp\u00e9cie de efeito ‘bola de neve’ vai atuar sobre os pre\u00e7os nos pr\u00f3ximos meses, pressionando de forma persistente a infla\u00e7\u00e3o num momento em que o poder de compra j\u00e1 \u00e9 prejudicado pelo desemprego.<\/p>\n
Em maio, a crise h\u00eddrica j\u00e1 fez a energia el\u00e9trica, na m\u00e9dia, registrar alta de 5,37%. O item puxou a alta de 0,83% no IPCA, a maior para este m\u00eas em 25 anos.<\/p>\n
Com o resultado, a infla\u00e7\u00e3o oficial chegou a 8,06% em 12 meses, mais distante do teto da meta deste ano (5,25%). Os dados foram divulgados nesta quarta-feira (9) pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica).<\/p>\n
“O pre\u00e7o da energia \u00e9 fundamental na cadeia industrial, que j\u00e1 sofria com a falta de insumos na pandemia. O pr\u00f3prio setor de servi\u00e7os, que est\u00e1 debilitado, vai ter press\u00e3o adicional com isso. A energia impacta uma s\u00e9rie de atividades, inclusive bens finais”, diz o economista Gustavo In\u00e1cio de Moraes, professor da PUC-RS.<\/p>\n
Conforme o IBGE, o segundo maior impacto na infla\u00e7\u00e3o de maio veio da gasolina, que avan\u00e7ou 2,87%. Na pandemia, combust\u00edveis passaram a subir com o efeito do d\u00f3lar em alta e a retomada das cota\u00e7\u00f5es de petr\u00f3leo. Os alimentos tamb\u00e9m ficaram mais caros durante a crise sanit\u00e1ria com o reflexo da moeda americana e a valoriza\u00e7\u00e3o de commodities agr\u00edcolas.<\/p>\n
“Temos uma infla\u00e7\u00e3o associada a custos. Criou-se um problema para a ind\u00fastria, que tem de comprar insumos mais caros, mas v\u00ea a demanda fraca. A infla\u00e7\u00e3o \u00e9 um desafio a mais para a retomada da economia. Com o avan\u00e7o dos pre\u00e7os, houve necessidade de alta no juro, e temos uma crise h\u00eddrica agora”, afirma o economista Andr\u00e9 Braz, pesquisador do FGV Ibre (Instituto Brasileiro de Economia da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas).<\/p>\n
Para tentar frear o IPCA, o Copom (Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do Banco Central) subiu no come\u00e7o de maio a taxa b\u00e1sica de juros em 0,75 ponto percentual, para 3,50% ao ano. Na ocasi\u00e3o, o colegiado tamb\u00e9m sinalizou nova alta na mesma magnitude em junho, para 4,25%. O Copom volta a se reunir na pr\u00f3xima semana.<\/p>\n
\u00c9tore Sanchez, economista-chefe da Ativa Investimentos, ressalta que o IPCA em maio veio acima das expectativas do mercado financeiro. Segundo ele, ao reduzir o poder de compra dos consumidores, a infla\u00e7\u00e3o em alta pode frear a retomada da economia em 2021, mas n\u00e3o impedir a rea\u00e7\u00e3o da atividade.
“A infla\u00e7\u00e3o pode mitigar, mas n\u00e3o minar a retomada”, afirma.<\/p>\n