(FOLHAPRESS) – Um estudo recente elaborado pelo Ita\u00fa BBA mostra um movimento correlacionado da infla\u00e7\u00e3o entre as principais economias da Am\u00e9rica Latina, o que mostra uma tend\u00eancia de pre\u00e7os na regi\u00e3o, que serve como indicativo para os pr\u00f3ximos dados que ser\u00e3o divulgados.<\/p>\n
Segundo o levantamento, quando as varia\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os aos consumidores de um pa\u00eds latino-americano surpreendem o mercado (para cima ou para baixo), normalmente isso tende a se repetir em outras na\u00e7\u00f5es da regi\u00e3o.<\/p>\n
O estudo, que abarca um per\u00edodo de an\u00e1lise que vai de fevereiro de 2019 a janeiro de 2024, mostra que, em m\u00e9dia, a infla\u00e7\u00e3o divulgada na Am\u00e9rica Latina surpreende o mercado em 67% das publica\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Isso equivale a dizer que, na maior parte das vezes, os pre\u00e7os t\u00eam um desvio de pelo menos 0,05 ponto percentual para mais ou para menos em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 mediana das proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o do mercado.<\/p>\n
Somente no Brasil, os dados de infla\u00e7\u00e3o surpreenderam o mercado em 58% das vezes.<\/p>\n
O levantamento exclui a Argentina, j\u00e1 que o pa\u00eds est\u00e1 h\u00e1 tempos com os pre\u00e7os descontrolados em meio \u00e0 crise econ\u00f4mica em que os argentinos vivem.<\/p>\n
Somente para efeito de compara\u00e7\u00e3o, na Europa, a taxa de surpresas do mercado com os dados de infla\u00e7\u00e3o \u00e9 de 22%. J\u00e1 nos Estados Unidos est\u00e1 em 85%, mas em grande parte por causa do choque causado pela pandemia, que fez com que o pa\u00eds tivesse os maiores \u00edndices inflacion\u00e1rios em 40 anos.<\/p>\n
Segundo a economista Julia Passabom Araujo, analista no Ita\u00fa BBA, h\u00e1 muito tempo j\u00e1 havia uma percep\u00e7\u00e3o no mercado financeiro de que a infla\u00e7\u00e3o nos pa\u00edses latino-americanos se movimentam de forma parecida e o estudo comprovou esse sentimento.<\/p>\n
“Acho que todo mundo que est\u00e1 no mercado financeiro, quando come\u00e7am a sair dados de infla\u00e7\u00e3o -no caso do Brasil, a gente olha o IPCA [\u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo]\u2013, e eles v\u00eam acima do esperado no Chile e na Col\u00f4mbia, por exemplo, todo mundo fala: ‘Aqui vai vir para cima tamb\u00e9m’. A nossa ideia ent\u00e3o foi checar isso nos dados e n\u00e3o ficar s\u00f3 no aned\u00f3tico”, diz Araujo.<\/p>\n
A economista afirma que as surpresas conjuntas na regi\u00e3o com rela\u00e7\u00e3o aos pre\u00e7os acontecem em raz\u00e3o de choques que acometem os pa\u00edses como um todo, como \u00e9 o caso do fen\u00f4meno clim\u00e1tico El Ni\u00f1o agora.<\/p>\n
Ela cita ainda a varia\u00e7\u00e3o cambial, j\u00e1 que as moedas da Am\u00e9rica Latina costumam se valorizar ou se desvalorizar ante o d\u00f3lar em um movimento uniforme na maioria das vezes.<\/p>\n
As surpresas acontecem, ent\u00e3o, quando esses choques clim\u00e1ticos ou macroecon\u00f4micos na regi\u00e3o s\u00e3o subestimados ou superestimados pelos analistas. O mesmo o ocorre com rela\u00e7\u00e3o \u00e0s previs\u00f5es para o c\u00e2mbio.<\/p>\n
A correla\u00e7\u00e3o entre d\u00f3lar e infla\u00e7\u00e3o foi s\u00f3 quebrado durante o choque da pandemia dentro da base de an\u00e1lise do estudo. Em 2022, por exemplo, em meio \u00e0 disparada de pre\u00e7os em diversos pa\u00edses do mundo por causa do descompasso na cadeia de suprimentos globais, a infla\u00e7\u00e3o saltou, mas as moedas locais n\u00e3o seguiram o mesmo movimento.<\/p>\n
Araujo tamb\u00e9m atribui esses desvios nos pre\u00e7os em rela\u00e7\u00e3o ao projetado pelos economistas na Am\u00e9rica Latina \u00e0s metodologias empregadas na regi\u00e3o.<\/p>\n
“Esses pa\u00edses t\u00eam cestas de infla\u00e7\u00e3o meio parecidas, que d\u00e3o bastante peso para, por exemplo, alimentos e energia, que s\u00e3o itens muito vol\u00e1teis. Ent\u00e3o, os analistas t\u00eam de prever na v\u00edrgula, em cada m\u00eas, e acaba sendo dif\u00edcil de ter uma assertividade grande”, diz a analista.<\/p>\n
Como consequ\u00eancia das surpresas com rela\u00e7\u00e3o \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, os economistas da regi\u00e3o t\u00eam que constantemente rever suas previs\u00f5es n\u00e3o s\u00f3 para os pre\u00e7os, como tamb\u00e9m para as decis\u00f5es de juros pelos bancos centrais e, consequentemente, para o crescimento econ\u00f4mico do pa\u00eds.<\/p>\n
De acordo com o estudo do Ita\u00fa BBA, o Brasil \u00e9 o pa\u00eds latino-americano que apresenta a menor m\u00e9dia e mediana de surpresas, ambas em 0,1 ponto percentual. O pa\u00eds com as proje\u00e7\u00f5es mais vezes de acordo com os pre\u00e7os divulgados \u00e9 o M\u00e9xico, onde apenas 45% dos dados de infla\u00e7\u00e3o surpreendem o mercado.<\/p>\n
Em janeiro, a infla\u00e7\u00e3o oficial do Brasil, medida pelo IPCA, desacelerou a 0,42%. Mas a expectativa de analistas consultados pela ag\u00eancia Bloomberg era de uma varia\u00e7\u00e3o menor, de 0,34%. O desvio, portanto, ficou em 0,08 ponto percentual.<\/p>\n
O Chile, por outro lado, \u00e9 o pa\u00eds que possui as maiores surpresas inflacion\u00e1rias, com m\u00e9dia de erro de 0,24 pontos percentuais e mediana de 0,2 p.p. No pa\u00eds vizinho, os economistas s\u00e3o surpreendidos em 83% das divulga\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
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