O Ibovespa caminha para terminar janeiro com queda em torno de 4,00%, o que seria o pior desempenho para o m\u00eas desde 2016, quando perdeu 6,79%. Naquela ocasi\u00e3o, o \u00edndice refletiu cautela diante da press\u00e3o pol\u00edtica pela queda da Selic, al\u00e9m de incertezas com a China. J\u00e1 neste m\u00eas a deteriora\u00e7\u00e3o decorre, principalmente, das d\u00favidas sobre o in\u00edcio do ciclo de redu\u00e7\u00e3o dos juros nos Estados Unidos.<\/p>\n
A perda na B3 em janeiro \u00e9 acompanhada das de pares emergentes. Neste m\u00eas at\u00e9 o momento, as bolsas de M\u00e9xico e Chile acumulam baixas de cerca de 3,5%, ambas. As bolsas de Nova York, no entanto, sustentam ganhos, com foco na desinfla\u00e7\u00e3o americana, que deve garantir um corte de juros ao longo do ano, e na percep\u00e7\u00e3o de um pouso suave da economia do pa\u00eds. H\u00e1 ainda um otimismo com o setor de tecnologia.<\/p>\n
“A queda dos ativos de risco n\u00e3o foi exclusiva do Brasil. Economias emergentes sofrem um pouco mais com a reprecifica\u00e7\u00e3o da expectativa sobre juros dos EUA, que \u00e9 o fator principal para a retirada do fluxo externo em janeiro e, consequentemente, baixa do Ibovespa”, afirma Rafael Passos, s\u00f3cio e analista da Ajax Asset. Segundo ele, o investidor estrangeiro corresponde a aproximadamente 50% do volume de negocia\u00e7\u00e3o da Bolsa local.<\/p>\n
A reprecifica\u00e7\u00e3o para os juros americanos ocorreu ap\u00f3s dados econ\u00f4micos mais firmes, a exemplo do payroll<\/em>, do CPI<\/em> e das vendas do varejo, al\u00e9m de pronunciamentos mais hawkish<\/em> de autoridades do Federal Reserve (Fed, o banco central norte-americano). O capital externo estava positivo at\u00e9 16 de janeiro, mas inverteu o sinal e o \u00faltimo dado dispon\u00edvel, 22 de janeiro, mostra que o estrangeiro retirou R$ 4,953 bilh\u00f5es no acumulado do m\u00eas, resultado de compras de R$ 186,443 bilh\u00f5es e vendas de R$ 191,396 bilh\u00f5es.<\/p>\n “Boa parte do humor global com ativos de risco, especialmente de mercados emergentes – que s\u00e3o mais vol\u00e1teis – diz respeito a o qu\u00e3o veloz vai ser a queda na curva de juros americanas. Se estiver mais vol\u00e1til, como em janeiro, o mercado tende a ficar mais nervoso para aportar em emergentes”, afirma Lucas Monteiro, trader de Multimercados da Quantitas. “O dado sugere que janeiro \u00e9 uma corre\u00e7\u00e3o normal da alta expressiva dos dois meses anteriores, porque o Brasil, em rela\u00e7\u00e3o a outros emergentes, segue muito bem posicionado”, pondera.<\/p>\n Fernando Ferrer, analista da Empiricus Research, tamb\u00e9m v\u00ea com naturalidade o movimento recente do \u00cdndice Bovespa, ap\u00f3s ganhos acumulados em 2023, sobretudo na reta final do ano. “Fechou com alta de quase 23%, 19% praticamente dos dois \u00faltimos meses”, diz. Agora, a volatilidade preocupa, pois afasta o investidor, principalmente o estrangeiro. “O volume financeiro baixo [no in\u00edcio do ano] n\u00e3o ajuda”, comenta.<\/p>\n Para a economista-chefe da CM Capital, Carla Argenta, a queda da Bolsa em janeiro n\u00e3o \u00e9 ruim, mas uma corre\u00e7\u00e3o. “O mercado est\u00e1 caindo em si. Houve um otimismo exacerbado nos dois \u00faltimos meses do ano passado. N\u00e3o \u00e9 mais o c\u00e9u de brigadeiro que se projetou l\u00e1 atr\u00e1s”, diz.<\/p>\n Argenta pondera que o mercado dom\u00e9stico sempre chama a aten\u00e7\u00e3o dos estrangeiros. “H\u00e1 algumas caracter\u00edsticas que saltam aos olhos do gringo, como o tamanho do mercado, os juros brasileiros, o mercado de t\u00edtulos. E h\u00e1 uma vis\u00e3o de que o Pa\u00eds est\u00e1 em uma situa\u00e7\u00e3o relativamente positiva em termos de evolu\u00e7\u00e3o da atividade, das reformas estruturais. S\u00e3o componentes que fazem com que o Brasil seja um grande receptor.”<\/p>\n Se os \u00faltimos dados dos EUA tivessem sustentado expectativas de redu\u00e7\u00e3o dos juros j\u00e1 em mar\u00e7o, o Ibovespa estaria com bom desempenho, por isso, o comportamento depender\u00e1 dos pr\u00f3ximos indicadores, segundo Max Bohm, estrategista de a\u00e7\u00f5es da Nomos. “Caso o payroll de fevereiro mostre gera\u00e7\u00e3o de empregos acima do esperado, descarta a possibilidade de queda em mar\u00e7o e a precifica\u00e7\u00e3o de corte come\u00e7a a ir mais para maio ou segundo semestre. Acredito que ser\u00e1 no segundo semestre. Mar\u00e7o est\u00e1 descartado”, afirma.<\/p>\n Para Bohm, a falta de indica\u00e7\u00e3o clara sobre a pol\u00edtica monet\u00e1ria dos EUA deve continuar a pesar no fluxo externo para a B3. “Isso mexe com o Ibovespa, que pode ficar acomodado entre os 125 mil e os 130 mil pontos. S\u00f3 vai se movimentar mesmo se os estrangeiros entrarem. S\u00e3o eles que fazem a Bolsa andar.”<\/p>\n Em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 quest\u00e3o fiscal do Brasil, tema de grande aten\u00e7\u00e3o dos investidores, o s\u00f3cio e analista da Ajax Asset afirma que “os ru\u00eddos n\u00e3o ajudam a compensar o exterior um pouco mais negativo, mas o fator mais forte para a retirada de recurso estrangeiro da Bolsa brasileira ainda \u00e9 o aumento da taxa dos Treasuries”.<\/p>\n “O Ibovespa n\u00e3o tem trabalhado tanto em cima de noticias dom\u00e9sticas, mas muito mais \u00e0quelas relacionadas aos EUA, principalmente no que se refere aos juros dos Treasuries”, refor\u00e7a o estrategista de a\u00e7\u00f5es da Nomos.<\/p>\n Na segunda-feira, por\u00e9m, incertezas geradas pelo lan\u00e7amento da nova pol\u00edtica industrial do governo baseada no BNDES penalizaram os neg\u00f3cios.<\/p>\n Leia Tamb\u00e9m: Oposi\u00e7\u00e3o se mobiliza por PEC que dificulta buscas da PF no Congresso<\/a><\/p>\n