Ap\u00f3s a cota\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es do Nubank ter dobrado em 2023, o CEO e cofundador do banco digital, David V\u00e9lez, considera que o mercado ainda subestima potenciais importantes da opera\u00e7\u00e3o. Segundo ele, ainda n\u00e3o recebem o devido valor as possibilidades de gera\u00e7\u00e3o de receitas da base de clientes, de crescimento no M\u00e9xico e a combina\u00e7\u00e3o de fatores como a opera\u00e7\u00e3o digital e a satisfa\u00e7\u00e3o dos clientes.<\/p>\n
De acordo com ele, embora 85 milh\u00f5es de brasileiros sejam clientes do Nubank e os \u00edndices de satisfa\u00e7\u00e3o (NPS, na sigla em ingl\u00eas) sejam os mais altos do setor, a participa\u00e7\u00e3o de mercado do Nubank \u00e9 relativamente baixa – 14% em cart\u00f5es de cr\u00e9dito, 6% em cr\u00e9dito pessoal e 3% em dep\u00f3sitos.<\/p>\n<\/p>\n
“Portanto, nossa oportunidade de ganhar participa\u00e7\u00e3o em cada uma dessas verticais \u00e9 gigantesca, e o nosso hist\u00f3rico nos \u00faltimos 24 meses registra essa tend\u00eancia muito clara: ganhamos participa\u00e7\u00e3o de mercado de forma constante em todas as verticais em que atuamos nos \u00faltimos cinco anos”, diz V\u00e9lez, em carta trimestral da gestora Dynamo, em que alguns executivos foram questionados sobre aquilo que consideram que o mercado deixa de ver nas empresas que comandam.<\/p>\n<\/p>\n
Um exemplo disso, segundo ele, \u00e9 a receita m\u00e9dia mensal por usu\u00e1rio ativo (ARPAC, em ingl\u00eas): nos clientes que utilizam o cart\u00e3o, a conta digital e o cr\u00e9dito pessoal do Nubank, \u00e9 de US$ 37, enquanto na m\u00e9dia da base de clientes, est\u00e1 em US$ 10. Ao mesmo tempo, V\u00e9lez acredita que o custo para atender a cada um desses clientes deve se manter em cerca de US$ 1 ao m\u00eas, dada a efici\u00eancia da plataforma da fintech.<\/p>\n<\/p>\n
No caso do M\u00e9xico, ele afirma que o pa\u00eds pode ser “um outro Brasil para o Nubank, embora com um risco de execu\u00e7\u00e3o significativo (nosso tipo de risco favorito)”. V\u00e9lez menciona que embora seja menos populoso que o Brasil, o M\u00e9xico tem renda per capita 30% maior, uma popula\u00e7\u00e3o mais jovem e menor presen\u00e7a de servi\u00e7os banc\u00e1rios no dia a dia dos habitantes.<\/p>\n<\/p>\n
“Nos \u00faltimos tr\u00eas anos, nos tornamos um dos principais emissores de cart\u00f5es de cr\u00e9dito no M\u00e9xico, com mais de 4 milh\u00f5es de clientes de cart\u00f5es de cr\u00e9dito e com mais de 1 milh\u00e3o de clientes abrindo contas de poupan\u00e7a nas primeiras quatro semanas de seu lan\u00e7amento”, afirma o CEO do Nubank. Ele afirma que o crescimento n\u00e3o deve ser linear, mas que em cinco anos, o Nu est\u00e1 confiante de que se tornar\u00e1 “a empresa mais bem posicionada” para capturar o crescimento do mercado banc\u00e1rio mexicano.<\/p>\n<\/p>\n
O executivo menciona ainda uma combina\u00e7\u00e3o de fatores que, segundo ele, criam espa\u00e7o para poss\u00edveis ganhos n\u00e3o previstos. S\u00e3o eles a base de clientes exclusivamente digital, a alta satisfa\u00e7\u00e3o dos clientes e a confian\u00e7a na marca, a equipe de tecnologia e ci\u00eancia anal\u00edtica, uma cultura forte e “uma das mais sofisticadas infraestruturas de an\u00e1lise de dados da Am\u00e9rica Latina”.<\/p>\n<\/p>\n
Ao longo do ano passado, o mercado reavaliou o Nubank diante da perspectiva de in\u00edcio da queda dos juros no Brasil, com investidores apostando que a fintech ser\u00e1 uma das principais benefici\u00e1rias. Tamb\u00e9m entrou na conta a chegada da fintech ao lucro, mesmo diante de um cen\u00e1rio de juros altos e inadimpl\u00eancia subindo no cr\u00e9dito para pessoas f\u00edsicas.<\/p>\n<\/p>\n
Entretanto, os fatores mencionados por V\u00e9lez t\u00eam sido citados por algumas casas. Em outubro, o Morgan Stanley afirmou que o Nubank pode chegar a um valor de mercado de US$ 100 bilh\u00f5es at\u00e9 2026 gra\u00e7as \u00e0s oportunidades de venda cruzada no Brasil e de crescimento das opera\u00e7\u00f5es do M\u00e9xico e da Col\u00f4mbia.<\/p>\n