(FOLHAPRESS) – Boa parte do mercado financeiro est\u00e1 apostando em uma leve desvaloriza\u00e7\u00e3o do real ante o d\u00f3lar em 2024, segundo proje\u00e7\u00f5es de bancos e corretoras.<\/p>\n
Do total de 18 casas de an\u00e1lise consultadas pela Folha de S.Paulo, 12 enxergam o d\u00f3lar de volta \u00e0 casa dos R$ 5, e apenas tr\u00eas estimam uma valoriza\u00e7\u00e3o do real na compara\u00e7\u00e3o com o seu atual patamar \u2013 que hoje ronda os R$ 4,85.<\/p>\n
O Focus, boletim do Banco Central que re\u00fane expectativa de analistas, tamb\u00e9m projeta d\u00f3lar a R$ 5 em 2024.<\/p>\n
Em relat\u00f3rio, o Santander diz que, apesar da solidez das contas externas, o banco enxerga pouco espa\u00e7o para uma aprecia\u00e7\u00e3o da moeda brasileira. Olhando para o exterior, a institui\u00e7\u00e3o financeira chama aten\u00e7\u00e3o para as perspectivas de manuten\u00e7\u00e3o de juros em n\u00edveis restritivos em economias como a dos Estados Unidos.<\/p>\n
No cen\u00e1rio interno, por outro lado, o Santander cita riscos fiscais e a sinaliza\u00e7\u00e3o de que a taxa b\u00e1sica de juros, Selic, seguir\u00e1 em queda. Essa combina\u00e7\u00e3o de queda de juros aqui e alta nos EUA, ou seja, diminui\u00e7\u00e3o da diferen\u00e7a entre as taxas dos dois pa\u00edses, leva a uma diminui\u00e7\u00e3o no fluxo de capital estrangeiro no Brasil \u2013j\u00e1 que compensa menos para os investidores de curto prazo tomar o risco aqui. Com isso, o d\u00f3lar se aprecia.<\/p>\n
“Assim, apesar de ter havido alguma melhora no curto prazo (…) mantemos nossa vis\u00e3o de uma moeda [brasileira] mais desvalorizada \u00e0 frente, com proje\u00e7\u00e3o de R$ 5,25 por d\u00f3lar para o final de 2024”, dizem analistas do banco.<\/p>\n
Tamb\u00e9m no exterior, o Santander cita como limitadora da valoriza\u00e7\u00e3o da moeda brasileira a “acomoda\u00e7\u00e3o nos pre\u00e7os das commodities”. Como o Brasil \u00e9 forte na exporta\u00e7\u00e3o de mat\u00e9rias-primas, a alta de pre\u00e7os beneficia as companhias exportadoras com margens maiores e atrai capital estrangeiro para o pa\u00eds. Quando os pre\u00e7os caem, contudo, essas companhias t\u00eam um desempenho mais fraco, o que as tornam menos atraentes para o investidor de fora.<\/p>\n
O lento crescimento da China, maior parceiro comercial do Brasil, tamb\u00e9m \u00e9 citado pelo banco como um componente que limita a valoriza\u00e7\u00e3o do real frente ao d\u00f3lar.<\/p>\n
Analistas do BTG Pactual dizem que o cen\u00e1rio fiscal dom\u00e9stico \u00e9 relevante para o c\u00e2mbio, especialmente se houver mudan\u00e7a de meta de resultado prim\u00e1rio, mas colocam essa quest\u00e3o em segundo plano. Para o banco, a din\u00e2mica do c\u00e2mbio nos pr\u00f3ximos meses depender\u00e1, principalmente, de fatores externos.<\/p>\n
Em relat\u00f3rio, a institui\u00e7\u00e3o financeira, que projeta o d\u00f3lar a R$ 5,00 ao final de 2024, destaca a import\u00e2ncia da pol\u00edtica monet\u00e1ria nos EUA, tanto para uma aprecia\u00e7\u00e3o quanto para uma deprecia\u00e7\u00e3o do real frente ao d\u00f3lar.<\/p>\n
“Vale destacar que, mesmo com os juros dom\u00e9sticos mais baixos e a redu\u00e7\u00e3o esperada nos pre\u00e7os das commodities no pr\u00f3ximo ano, nossos modelos apontam para uma taxa de c\u00e2mbio mais apreciada em 2024 (abaixo de R$ 5,00 por d\u00f3lar) caso os juros dos t\u00edtulos do Tesouro americano de dez anos se acomodem em um patamar entre 4,00% e 4,25%”.<\/p>\n
Atualmente, os t\u00edtulos de dez anos dos EUA est\u00e3o perto dos 4,00%.<\/p>\n
No ambiente dom\u00e9stico, al\u00e9m da quest\u00e3o fiscal, o BTG cita o “expressivo super\u00e1vit comercial”, com a balan\u00e7a comercial brasileira batendo recorde neste ano, registrando saldo positivo acumulado at\u00e9 aqui de mais de R$ 90 bilh\u00f5es.<\/p>\n
Esse fator tem resultado em maior entrada de d\u00f3lares no pa\u00eds, diz o banco, contribui e continuar\u00e1 contribuindo para a moeda dom\u00e9stica “performar bem na compara\u00e7\u00e3o com a de seus pares”.<\/p>\n
O banco Inter tamb\u00e9m v\u00ea “riscos desbalanceados” para o c\u00e2mbio em 2024. Segundo relat\u00f3rio da institui\u00e7\u00e3o financeira, “o fiscal pode voltar a trazer mau humor entre os investidores, particularmente se o governo se mostrar incapaz de controlar o crescimento dos gastos”.<\/p>\n
Por outro lado, o Inter diz que o fim do ciclo de alta na pol\u00edtica monet\u00e1ria dos EUA “ajuda a limitar a press\u00e3o via diferencial de juros”.<\/p>\n
“Al\u00e9m disso, esperamos que a balan\u00e7a comercial continue em patamar robusto em 2024, mantendo o fluxo positivo. Dado esse cen\u00e1rio, esperamos que a taxa de c\u00e2mbio encerre 2024 cotada pr\u00f3ximo a R$ 5,00, com um vi\u00e9s de baixa”, diz o banco.<\/p>\n
O Ita\u00fa, que tinha expectativa de R$ 5,25 para o c\u00e2mbio no fim de 2024, alterou na quinta-feira (21) sua proje\u00e7\u00e3o para R$ 4,90. O banco justificou a mudan\u00e7a argumentando que enxerga o Federal Reserve, banco central americano, baixando juros mais cedo no ano que vem.<\/p>\n
“Al\u00e9m disso, o pr\u00eamio de risco dom\u00e9stico em n\u00edvel baixo e o bom desempenho da balan\u00e7a comercial oferecem suporte para a moeda”, acrescenta o banco.<\/p>\n
O mais pessimista de todos para o c\u00e2mbio, o C6 Bank revisou sua proje\u00e7\u00e3o para o d\u00f3lar de R$ 6 para R$ 5,50 recentemente, tamb\u00e9m argumentando que a expectativa de uma queda antecipada de juros pelo Fed deve melhorar as perspectivas para a moeda brasileira no pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n
Recentemente, a autoridade monet\u00e1ria dos EUA passou a adotar um discurso menos duro em rela\u00e7\u00e3o aos juros, levando muitos analistas a apostarem em um corte da taxa b\u00e1sica do pa\u00eds ap\u00f3s o primeiro trimestre de 2024, algo que estava fora do horizonte dos especialistas h\u00e1 alguns meses.<\/p>\n