(FOLHAPRESS) – Com juros mais baixos, infla\u00e7\u00e3o sob controle e queda do d\u00f3lar, os investimentos devem se beneficiar em 2024. Segundo analistas, o ano que est\u00e1 para chegar ser\u00e1 um ganha-ganha: tanto a renda fixa como a renda vari\u00e1vel devem oferecer bons retornos aos investidores.<\/p>\n
De acordo com especialistas, os pr\u00f3ximos meses devem dar sequ\u00eancia ao movimento visto neste fim de ano, com a perspectiva de cortes de juros e a recupera\u00e7\u00e3o de ativos de risco, j\u00e1 que o ciclo de aperto monet\u00e1rio, ou seja, de alta de juros para controlar a infla\u00e7\u00e3o que nasceu com a pandemia, parece ter chegado ao fim.<\/p>\n
Agora, o debate gira em torno sobre como ser\u00e1 a queda das taxas b\u00e1sicas de juros mundo afora.<\/p>\n
Para o Brasil, a pesquisa Focus do Banco Central aponta que a Selic deve terminar o pr\u00f3ximo ano em 9,25% ao ano. Atualmente ela est\u00e1 em 11,75%, e, de acordo com Roberto Campos Neto, presidente do Banco Central, deve cair para 10,75% j\u00e1 em mar\u00e7o.<\/p>\n
A redu\u00e7\u00e3o na Selic diminui a rentabilidade da renda fixa. Mas, como a infla\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m est\u00e1 em tend\u00eancia de queda, os juros reais (acima da alta dos pre\u00e7os) continuam altos, dizem especialistas.<\/p>\n
O IPCA previsto pelo Focus \u00e9 de 3,93% em 2024. Considerando a Selic de 9,25%, isso equivale a um juro real de 5,32% para o pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n
“A renda fixa continua com taxas atrativas, e o investidor deve sempre ter renda fixa na carteira. Mas, agora, se tiver o perfil mais agressivo, tamb\u00e9m deve ter renda vari\u00e1vel”, diz Marina Renost, analista da Blackbird.<\/p>\n
Na renda fixa, atualmente, ela prefere t\u00edtulos prefixados que vencem entre dois e quatro anos, e os atrelados ao IPCA com prazos mais longos.<\/p>\n
“Tamb\u00e9m h\u00e1 boas oportunidades em cr\u00e9dito privado, mas \u00e9 preciso analisar se se trata de uma empresa saud\u00e1vel e consolidada”, diz Marina.<\/p>\n
Geralmente, quanto mais risco, maior o retorno. \u00c9 por isso que os t\u00edtulos privados, como deb\u00eantures, CRAs e LCIs, pagam mais que os p\u00fablicos, j\u00e1 que empresas t\u00eam mais chances de quebrar que o pa\u00eds.<\/p>\n
Segundo Rachel de S\u00e1, analista da Rico, as redu\u00e7\u00f5es previstas para a Selic pouco devem impactar a carteira do brasileiro. “Para a pessoa f\u00edsica, faz pouca diferen\u00e7a, o que ele tem de entender \u00e9 que a taxa ainda vai ficar alta. N\u00e3o vai baixar para 2% de novo. N\u00e3o \u00e9 o fim da renda fixa.”<\/p>\n
Para ampliar a rentabilidade, ela recomenda dividir os investimentos em t\u00edtulos de renda fixa prefixados, p\u00f3s-fixados e h\u00edbridos -que combinam juros prefixados com a varia\u00e7\u00e3o anual do IPCA- com maior peso para os dois \u00faltimos.<\/p>\n
Para uma boa combina\u00e7\u00e3o de ativos, Rachel indica fundos de renda fixa com gest\u00e3o ativa, que re\u00fanem n\u00e3o s\u00f3 diferentes tipos de produtos, mas tamb\u00e9m t\u00edtulos com diferentes prazos de vencimento.<\/p>\n
As grandes gestoras tamb\u00e9m apostam na renda fixa. No Ita\u00fa, ela comp\u00f5e a maior parte das carteiras recomendadas, com maior peso nos p\u00f3s-fixados.<\/p>\n
Chega a 100% no caso do perfil mais conservador e a 46% no caso do mais arrojado, para quem o banco tamb\u00e9m recomenda 35% de multimercado (fundos que combinam renda fixa e renda vari\u00e1vel) e 19% em renda vari\u00e1vel.<\/p>\n
A BlackRock, maior gestora do mudo com US$ 9 trilh\u00f5es sob seu guarda-chuva, investe mais na renda fixa brasileira do que na vari\u00e1vel, dado o juro real elevado.<\/p>\n
“Mas penso que o ambiente para os mercados emergentes, tanto de renda fixa como de a\u00e7\u00f5es, se tornar\u00e1 mais atraente em 2024 se observarmos uma mudan\u00e7a do aperto monet\u00e1rio para a flexibiliza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria”, diz Russ Koesterich, diretor de aloca\u00e7\u00e3o global da BlackRock.<\/p>\n
A expectativa do mercado financeiro \u00e9 de cortes de juros nos EUA e na Europa na primeira metade de 2024. Juros menores em pa\u00edses desenvolvidos beneficiam os emergentes, pois levam investidores a diversificar o portf\u00f3lio em busca de juros mais altos.<\/p>\n
Como o juro brasileiro \u00e9 maior que o americano, \u00e9 poss\u00edvel ganhar dinheiro pegando-o emprestado nos EUA e o aplicando por aqui. Essa estrat\u00e9gia de investimento \u00e9 chamada carry trade, e tende a ficar mais vantajosa com a queda das taxas americanas.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, os nossos ativos de renda vari\u00e1vel t\u00eam um maior potencial de valoriza\u00e7\u00e3o, dizem especialistas.<\/p>\n
Segundo Nicholas McCarthy, diretor de investimentos do Ita\u00fa, o Ibovespa, principal \u00edndice da B3, est\u00e1 cerca de 20% abaixo da sua m\u00e9dia hist\u00f3rica.<\/p>\n
“Ou seja, a Bolsa pode subir 20% e simplesmente voltar\u00e1 \u00e0 m\u00e9dia hist\u00f3rica brasileira. H\u00e1 bastante espa\u00e7o para a Bolsa andar, e, com os juros caindo, esse cen\u00e1rio pode se concretizar”, diz o especialista.<\/p>\n
Segundo um levantamento da corretora Rico, historicamente os setores da Bolsa que mais se beneficiaram em ciclos de quedas de juros e ainda n\u00e3o se recuperaram no atual ciclo s\u00e3o: agroneg\u00f3cio, alimentos e bebidas, bens de capital, el\u00e9tricas, institui\u00e7\u00f5es financeiras, saneamento e transportes.<\/p>\n
Nesses setores, a corretora recomenda o investimento em Ita\u00fa, Banco do Brasil, BB Seguridade, Alupar, Isa Cteep e Assa\u00ed. Outra a\u00e7\u00e3o bem avaliada fora desse escopo \u00e9 a Petrobras.<\/p>\n
Koesterich, da BlackRock, prefere as a\u00e7\u00f5es dos EUA, especialmente as ligadas \u00e0 intelig\u00eancia artificial, ao onshoring (busca por fornecedores do mesmo pa\u00eds) e ao setor de sa\u00fade.<\/p>\n
“Empresas americanas s\u00e3o mais resilientes. O mercado l\u00e1 n\u00e3o \u00e9 barato, mas, se voc\u00ea olha para al\u00e9m das ‘Magnificent Seven’, ele n\u00e3o parece t\u00e3o caro. A\u00e7\u00f5es de energia est\u00e3o bem baratas”, diz o estrategista.<\/p>\n
Magnificent Seven, em refer\u00eancia ao filme hom\u00f4nimo, trata das sete gigantes que puxaram o mercado acion\u00e1rio em 2023: Alphabet (dona do Google), Amazon, Apple, Meta (ex-Facebook), Microsoft, Nvidia e Tesla. Juntas, elas correspondem a 29% do principal \u00edndice acion\u00e1rio do mundo, o S&P 500, que acumulou uma alta de 22% neste ano, at\u00e9 a \u00faltima sexta (22).<\/p>\n
“Como essas sete tiveram um ano forte, as boas oportunidades est\u00e3o em outros setores e empresas”, diz Daniel Martins, presidente da GeoCapital, gestora focada em a\u00e7\u00f5es estrangeiras.<\/p>\n
Ele recomenda empresas de biotecnologia e energia limpa, al\u00e9m de pap\u00e9is de Disney, Est\u00e9e Lauder, Moderna, Novo Nordisk -que produz o Ozempic-, Palo Alto Networks, Crowdstrike -ambas de ciberseguran\u00e7a- e Albemarle, de minera\u00e7\u00e3o e processamento de l\u00edtio.<\/p>\n
“Tamb\u00e9m gostamos de empresas de viagem, como a Booking e Visa, que t\u00eam boa margem de ganho com viagem para o exterior”, afirma Martins.<\/p>\n
Todas essas companhias est\u00e3o presentes na Bolsa de Valores brasileira sob a forma de BDRs (recibos de ativos listados no exterior). Mas, al\u00e9m da varia\u00e7\u00e3o da a\u00e7\u00e3o estrangeira, eles tamb\u00e9m refletem a oscila\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar, j\u00e1 que s\u00e3o cotados em reais por aqui.<\/p>\n
Marina, da Blackbird, faz um alerta. “Se voc\u00ea \u00e9 conservador, n\u00e3o importa se \u00e9 o melhor momento para Bolsa, o melhor \u00e9 n\u00e3o comprar. Coloque um t\u00edtulo prefixado e um t\u00edtulo IPCA+ na carteira que j\u00e1 aumenta o seu risco.”<\/p>\n
Al\u00e9m de ter uma carteira adequada ao seu perfil de risco, \u00e9 preciso garantir a reserva de emerg\u00eancia antes de investir. Ela deve ser equivalente a, no m\u00ednimo, seis meses de gastos e estar aplicada em CDBs de grandes bancos com liquidez di\u00e1ria ou no Tesouro Selic.<\/p>\n
“Depois de fazer a reserva, \u00e9 preciso saber no que investe e n\u00e3o esperar milagres”, diz Rachel de S\u00e1, da Rico.<\/p>\n
*Rentabilidade bruta esperada para a renda fixa em 2024:
Fonte: C6 Bank<\/p>\n
– Poupan\u00e7a: 8,07%
– Tesouro Selic 2026: 10,56%
– CDB, a 104% do CDI: 10,84%
– CDB\/RDB\/LC, a 112% do CDI: 11,67%
– LCI\/LCA\/Deb\u00eanture incentivada, a 96% do CDI: 10%
– CDB\/RDB\/LC, a IPCA + 6,65% ao ano: 10,82%
– CDB\/RDB\/LC prefixados, a 11,75%: 11,75%<\/p>\n
Rentabilidade l\u00edquida real esperada para a renda fixa em 2024:
*descontando o IR e o IPCA projetados<\/p>\n
– Poupan\u00e7a: 4,14%
– Tesouro Selic 2026: 4,57%
– CDB, a 104% do CDI: 5,01%
– CDB\/RDB\/LC a 112% do CDI: 5,70%
– LCI\/LCA\/Deb\u00eanture incentivada, a 96% do CDI: 6,07%
– CDB\/RDB\/LC, a IPCA + 6,65% ao ano: 5%
– CDB\/RDB\/LC prefixados, a 11,75%: 5,76%<\/p>\n
O que o mercado precifica, de acordo com a curva de juros futuros e o boletim Focus:
Fonte: C6 Bank<\/p>\n
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Rentabilidade anual dos principais t\u00edtulos do Tesouro Direto ao fim de 2023:
Fonte: Tesouro Direto<\/p>\n
– Tesouro prefixado 2026: 9,64%
– Tesouro prefixado 2029: 10,14%
– Tesouro Selic 2026: Selic + 0,0427%
– Tesouro Selic 2029: Selic + 0,1622%
– Tesouro IPCA+ 2029: IPCA + 5,17%
– Tesouro IPCA+ 2035: IPCA + 5,31%
– Tesouro IPCA+ 2045: IPCA + 5,50%<\/p>\n
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