A ata do \u00faltimo encontro do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central, divulgada nesta ter\u00e7a-feira, 19, indicou que a proje\u00e7\u00e3o para o IPCA de 2024, no horizonte do BC para o cumprimento da meta de infla\u00e7\u00e3o, est\u00e1 em 3,5% no cen\u00e1rio de refer\u00eancia. A estimativa, que j\u00e1 havia sido informada no comunicado da semana passada, \u00e9 levemente inferior aos 3,6% estimados no Copom anterior, em novembro, e segue acima do centro da meta de 3,0%.<\/p>\n
Para 2025, que tamb\u00e9m tem peso nas decis\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria, a proje\u00e7\u00e3o \u00e9 de 3,2% – um pouco acima do alvo central de 3,0% para o ano -, igual \u00e0 estimativa do Copom de novembro. Para 2023, a previs\u00e3o do BC no cen\u00e1rio de refer\u00eancia \u00e9 de 4,6%, levemente mais baixa do que a proje\u00e7\u00e3o do Copom anterior (4,7%), ficando abaixo do teto da meta de 4,75%, e evitando o terceiro ano consecutivo de rompimento do objetivo principal do BC.<\/p>\n<\/p>\n
Todas as proje\u00e7\u00f5es j\u00e1 constavam no comunicado da semana passada, quando o Copom continuou o ciclo de corte da Selic (a taxa b\u00e1sica de juros) com queda de 0,50 ponto porcentual, de 12,25% para 11,75% ao ano. <\/p>\n<\/p>\n
Em rela\u00e7\u00e3o aos pre\u00e7os administrados, a ata repetiu as proje\u00e7\u00f5es j\u00e1 informadas no comunicado de 9,1% para 2023, 4,5% para 2024 e 3,6% para 2025. Em novembro, as proje\u00e7\u00f5es eram de 9,3%, 5,0% e 3,6%, respectivamente.<\/p>\n<\/p>\n
O cen\u00e1rio de refer\u00eancia pressup\u00f5e a taxa de juros variando de acordo com a pesquisa Focus e o c\u00e2mbio partindo de R$ 4,90 (arredondado no documento, conforme explica\u00e7\u00e3o do Copom) e evoluindo conforme a Paridade do Poder de Compra (PPC). Al\u00e9m disso, a premissa \u00e9 de que o barril de petr\u00f3leo segue aproximadamente a curva futura de mercado pelos pr\u00f3ximos seis meses e sobe a 2% ao ano na sequ\u00eancia. O BC ainda considera a hip\u00f3tese de bandeira tarif\u00e1ria “verde” na conta de luz para o fim de 2024 e de 2025.<\/p>\n<\/p>\n
Ritmo apropriado<\/b><\/p>\n<\/p>\n
No comunicado e na ata, o Copom indicou que deve manter o mesmo ritmo de corte de juros nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es. “Em se confirmando o cen\u00e1rio esperado, os membros do Comit\u00ea, unanimemente, anteveem redu\u00e7\u00e3o de mesma magnitude nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es e avaliam que esse \u00e9 o ritmo apropriado para manter a pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista necess\u00e1ria para o processo desinflacion\u00e1rio.”<\/p>\n<\/p>\n
O colegiado mais uma vez n\u00e3o determinou a dura\u00e7\u00e3o do ciclo de afrouxamento dos juros b\u00e1sicos e repetiu que a magnitude total do ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o ao longo do tempo depender\u00e1 da evolu\u00e7\u00e3o de alguns elementos. S\u00e3o eles: “a evolu\u00e7\u00e3o da din\u00e2mica inflacion\u00e1ria, em especial dos componentes mais sens\u00edveis \u00e0 pol\u00edtica monet\u00e1ria e \u00e0 atividade econ\u00f4mica, das expectativas de infla\u00e7\u00e3o, em particular daquelas de maior prazo, de suas proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o, do hiato do produto e do balan\u00e7o de riscos”.<\/p>\n<\/p>\n
O Copom repetiu que a conjuntura atual \u00e9 caracterizada por um est\u00e1gio do processo desinflacion\u00e1rio que tende a ser mais lento, expectativas de infla\u00e7\u00e3o com reancoragem apenas parcial e um cen\u00e1rio global desafiador. Por isso, o colegiado pregou novamente serenidade e modera\u00e7\u00e3o na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n<\/p>\n
“O Comit\u00ea refor\u00e7a a necessidade de perseverar com uma pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista at\u00e9 que se consolide n\u00e3o apenas o processo de desinfla\u00e7\u00e3o como tamb\u00e9m a ancoragem das expectativas em torno de suas metas”, reiterou o documento.<\/p>\n<\/p>\n
O colegiado tamb\u00e9m frisou o comprometimento com a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o durante o ciclo. “O Comit\u00ea mant\u00e9m seu firme compromisso com a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para a meta no horizonte relevante e refor\u00e7a que a extens\u00e3o do ciclo refletir\u00e1 o mandato legal do Banco Central”, pontuou o documento.<\/p>\n