(FOLHAPRESS) – Nos \u00faltimos 12 meses, as a\u00e7\u00f5es da Petrobras (PETR4) subiram 81,5%, a R$ 34,72 cada uma, enquanto a Vale (VALE3) se desvalorizou 2%, a R$ 71,55. Ser\u00e1 que vale a pena investir nesses pap\u00e9is?<\/p>\n
A recente divulga\u00e7\u00e3o dos balan\u00e7os do terceiro trimestre, com lucros bilion\u00e1rios e dividendos polpudos em ambos os casos, gera uma boa oportunidade para o investidor analisar as maiores companhias da Bolsa.<\/p>\n
Antes de mergulhar nas finan\u00e7as dessas empresas, \u00e9 preciso se atentar ao perfil de risco. Segundo especialistas, os mais conservadores devem evitar a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Mesmo os mais arriscados precisam montar uma carteira balanceada antes de entrar na Bolsa, al\u00e9m de assegurar a reserva de emerg\u00eancia em um instrumento de renda fixa com liquidez di\u00e1ria.<\/p>\n
Petrobras (PETR4 e PETR3)<\/p>\n
No terceiro trimestre de 2023, a Petrobras lucrou R$ 26,63 bilh\u00f5es, 42% menos do que no mesmo per\u00edodo do ano passado e cerca de R$ 2 bilh\u00f5es abaixo do esperado pelo mercado.<\/p>\n
A menor rentabilidade \u00e9 fruto do recuo nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo e nas margens dos derivados no mercado internacional, por mais que a produ\u00e7\u00e3o da estatal tenha aumentado 10%.<\/p>\n
No m\u00e9dia para o per\u00edodo, o barril de petr\u00f3leo Brent, refer\u00eancia internacional, foi negociado a US$ 86,76, enquanto no terceiro trimestre do ano passado, com a ent\u00e3o recente guerra da Ucr\u00e2nia, ele estava a US$ 100,85. Na sexta-feira (10), a cota\u00e7\u00e3o da commodity era de US$ 81,70.<\/p>\n
Apesar de novos recordes no pre\u00e7o do petr\u00f3leo n\u00e3o estarem \u00e0 vista, analistas n\u00e3o o veem baixando t\u00e3o cedo, especialmente com a guerra entre Israel e Hamas.<\/p>\n
O que mais preocupa o mercado quanto \u00e0 petroleira \u00e9 a sua pol\u00edtica de dividendos e de investimentos.<\/p>\n
A atual f\u00f3rmula para a distribui\u00e7\u00e3o do lucro \u00e9: se a d\u00edvida bruta da companhia for igual ou menor do que US$ 65 bilh\u00f5es, ela obrigatoriamente distribui 45% do seu fluxo de caixa livre. No terceiro trimestre, a d\u00edvida teve uma alta anual de 12,4% e chegou a US$ 61 bilh\u00f5es.<\/p>\n
Por enquanto, as perspectivas n\u00e3o s\u00e3o de menos endividamento. O conselho da Petrobras deve se reunir no dia 23 de novembro para definir a pol\u00edtica de investimentos da companhia entre 2024 e 2028.<\/p>\n
O esperado \u00e9 que a estatal aumente os gastos para financiar a transi\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica, o que poderia levar a uma menor distribui\u00e7\u00e3o de dividendos.<\/p>\n
“N\u00e3o julgamos [matrizes energ\u00e9ticas sustent\u00e1veis como] um neg\u00f3cio t\u00e3o interessante quanto o segmento de explora\u00e7\u00e3o e produ\u00e7\u00e3o do ponto de vista de gera\u00e7\u00e3o de valor. Sendo assim, preferimos nos manter conservadores e esperar [a reuni\u00e3o]”, dizem analistas da Genial Investimentos, em relat\u00f3rio.<\/p>\n
No curto prazo, por\u00e9m, a expectativa do mercado \u00e9 de uma grande distribui\u00e7\u00e3o de lucro no in\u00edcio de 2024, referente a 2023.<\/p>\n
Na semana passada, a Petrobras aprovou um pagamento de R$ 17,5 bilh\u00f5es em dividendos e JCP (juros sobre capital pr\u00f3prio) com base no terceiro trimestre. O equivalente a R$ 1,34 por papel para quem o tiver no pr\u00f3ximo 21 de novembro.<\/p>\n
Para o UBS BB, tal n\u00edvel de distribui\u00e7\u00e3o de lucro ainda \u00e9 muito atrativo, especialmente em rela\u00e7\u00e3o aos pares do setor, e compensa o que o banco v\u00ea como “uma deteriora\u00e7\u00e3o da governan\u00e7a”, com o fim da paridade internacional na pol\u00edtica de pre\u00e7os da companhia.<\/p>\n
Segundo a institui\u00e7\u00e3o, o que coloca em risco o investimento em Petro, \u00e9 uma poss\u00edvel redu\u00e7\u00e3o na remunera\u00e7\u00e3o aos acionistas, um plano de investimento mais elevado ou ent\u00e3o a compra da fatia da Novonor (ex-Odebrecht) na Braskem.<\/p>\n
Por enquanto, o UBS BB recomenda o investimento no papel, vendo potencial para ele chegar a R$ 42 nos pr\u00f3ximos 12 meses, uma valoriza\u00e7\u00e3o de 21% em rela\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o atual.<\/p>\n
Vale lembrar que a Petrobras foi a segunda maior pagadora de dividendos do mundo \u2013atr\u00e1s apenas da mineradora BHP\u2013 em 2022, distribuindo US$ 21,7 bilh\u00f5es, mais que o dobro de 2021, quando acionistas levaram US$ 9,1 bilh\u00f5es.<\/p>\n
VALE (VALE3)<\/p>\n
J\u00e1 a Vale lucrou R$ 13,8 bilh\u00f5es no terceiro trimestre de 2023, queda anual de 41%, mas acima dos R$ 12 bilh\u00f5es esperados por analistas. No entanto, esta \u00e9 a terceira queda consecutiva nos lucros da companhia, dado o recuo dos pre\u00e7os do min\u00e9rio em rela\u00e7\u00e3o a 2022.<\/p>\n
Em junho de 2021, a commodity chegou ao recorde de R$ 219,77 por tonelada.<\/p>\n
Em setembro daquele ano, com o estouro da crise na incorporadora chinesa Evergrande, ela caiu a US$ 116 e, dois meses depois, a US$ 92. Desde ent\u00e3o, a cota\u00e7\u00e3o acompanha as expectativas por incentivos econ\u00f4micos do governo chin\u00eas.<\/p>\n
Na sexta, o min\u00e9rio de ferro estava a US$ 131,84, maior valor desde agosto de 2022, com a perspectiva de novos cortes nas taxas de juros na China e preocupa\u00e7\u00f5es com a oferta da mat\u00e9ria-prima. O gigante asi\u00e1tico \u00e9 o maior consumidor de a\u00e7o no mundo, o que faz a Vale ser diretamente dependente dele.<\/p>\n
“Mas os investidores n\u00e3o veem o atual n\u00edvel de US$ 120 por tonelada como sustent\u00e1vel”, diz relat\u00f3rio do Goldman Sachs, que \u00e9 neutro em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 compra das a\u00e7\u00f5es da Vale.<\/p>\n
J\u00e1 o BB Investimentos recomenda a compra e v\u00ea potencial para a a\u00e7\u00e3o chegar a R$ 94, o que seria uma valoriza\u00e7\u00e3o de 31% em rela\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o atual.<\/p>\n
“Os dados econ\u00f4micos divulgados pela China e os sinais acerca de novos est\u00edmulos a serem adotados devem voltar a impulsionar o papel no curto prazo”, disse o banco, em relat\u00f3rio.<\/p>\n
O Santander tamb\u00e9m indica o investimento e prev\u00ea que o papel chegue a R$ 88 no pr\u00f3ximo ano. Segundo o banco, h\u00e1 espa\u00e7o para maiores dividendos e programas de recompra de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Referente ao terceiro trimestre, a companhia vai distribuir R$ 10 bilh\u00f5es em dividendos e JCP. Ser\u00e3o R$ 2,33 por a\u00e7\u00e3o para quem a tiver na carteira em 21 de novembro. Outra forma de remunerar os acionistas \u00e9 com um novo programa de recompra de a\u00e7\u00f5es, pelo qual a Vale vai adquirir 3,5% do seu capital, elevando o valor das a\u00e7\u00f5es que restarem no mercado.<\/p>\n
Na avalia\u00e7\u00e3o da Guide, a empresa se encontra em um momento de transi\u00e7\u00e3o, no qual os resultados da opera\u00e7\u00e3o de min\u00e9rio t\u00eam sido mais fracos, e a melhora na produ\u00e7\u00e3o e vendas de metais b\u00e1sicos ainda n\u00e3o veio.<\/p>\n
Mesmo assim, a corretora recomenda a compra, com pre\u00e7o-alvo de R$ 80, uma valoriza\u00e7\u00e3o em potencial de 12%, por ver a a\u00e7\u00e3o barata. “Tamb\u00e9m por acreditarmos que o risco de uma desacelera\u00e7\u00e3o brusca nos resultados no curto prazo \u00e9 baixo: historicamente, o pre\u00e7o do min\u00e9rio caiu mais com aumento da oferta, o que n\u00e3o deve ocorrer no curto prazo do que com redu\u00e7\u00e3o da demanda”.<\/p>\n
Leia Tamb\u00e9m: Gabarito oficial do Enem ser\u00e1 antecipado para esta ter\u00e7a (14), diz MEC<\/a><\/p>\n