(FOLHAPRESS) – Na semana passada, a taxa b\u00e1sica de juros do Brasil caiu pelo segundo m\u00eas seguido, para 12,75% ao ano. Na ocasi\u00e3o, o Banco Central indicou que a redu\u00e7\u00e3o deve continuar, levando-a a 11,75% ao fim deste ano.<\/p>\n
A m\u00e9dia das previs\u00f5es do mercado financeiro aponta que ela deve cair mais ainda, a 9% at\u00e9 o fim de 2024. Isso significa que a renda fixa tradicional vai render menos e que o investidor pode precisar ajustar a carteira.<\/p>\n
A mudan\u00e7a, por\u00e9m, n\u00e3o deve ser t\u00e3o dr\u00e1stica assim. No \u00faltimo ciclo de queda de juros, na pandemia, a Selic caiu para a m\u00ednima hist\u00f3rica de 2% ao ano. Desta vez, tudo indica que o juro vai cair bem menos e continuar em patamares que asseguram um ganho real (acima da infla\u00e7\u00e3o) da renda fixa. Isso, dada a expectativa de 4,86% e 3,86% para o IPCA (\u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo) neste ano e no pr\u00f3ximo, respectivamente.<\/p>\n
Dessa forma, analistas n\u00e3o esperam uma debandada para a renda vari\u00e1vel como nos \u00faltimos anos. Mas eles n\u00e3o deixam de recomendar que o investidor diversifique o portf\u00f3lio e, dependendo do perfil, considere aumentar a exposi\u00e7\u00e3o a risco.<\/p>\n
“Mesmo com esses cortes na Selic, a renda fixa ainda \u00e9 a grande classe [de ativos] para se estar. Estamos hoje com um juro real gordo e em processo de desinfla\u00e7\u00e3o”, afirma Marcel Andrade, diretor de FoFs (Fundo de Fundos) na SulAm\u00e9rica Investimentos.<\/p>\n
Reserva de emerg\u00eancia<\/span><\/p>\n Antes de mais nada, \u00e9 preciso se garantir a reserva de emerg\u00eancia. Ela deve ter, no m\u00ednimo, o equivalente a seis meses de gastos e estar aplicada em um instrumento de renda fixa que possa ser resgatado a qualquer momento, caindo na conta corrente no mesmo dia. Os recomendados s\u00e3o o Tesouro Selic e os CDBs (Certificado de dep\u00f3sito banc\u00e1rio) de bancos grandes com liquidez di\u00e1ria. Eles s\u00e3o prefer\u00edveis \u00e0 poupan\u00e7a, segundo gestores, por renderem mais mesmo com a incid\u00eancia de Imposto de Renda (IR).<\/p>\n No que investir?<\/span><\/p>\n Segundo especialistas, a renda fixa \u00e9 a melhor op\u00e7\u00e3o no momento. Com a taxa b\u00e1sica de juros em dois d\u00edgitos, ela oferece um bom retorno com baixo risco. Neste caso, a dica \u00e9 optar por produtos com rendimento a partir de 100% do CDI (equivalente \u00e0 Selic).<\/p>\n Uma op\u00e7\u00e3o s\u00e3o os CDBs. Os mais seguros s\u00e3o aqueles de bancos grandes, mas os que rendem mais s\u00e3o os de bancos pequenos e m\u00e9dios, chegando a mais de 120% do CDI, ou seja, 15,30% ao ano. Isso porque quanto menor a institui\u00e7\u00e3o, menor tende a ser a sua capacidade de quitar as d\u00edvidas, o que aumenta o risco do CDB. Mas, como h\u00e1 a prote\u00e7\u00e3o do FGC (Fundo Garantidor de Cr\u00e9dito) nestes produtos, \u00e9 seguro investir at\u00e9 R$ 250 mil por institui\u00e7\u00e3o emissora, com o limite de R$ 1 milh\u00e3o.<\/p>\n Outro instrumento bastante recomendado \u00e9 o t\u00edtulo do Tesouro Direto atrelado \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, o Tesouro IPCA+ (NTN-B).<\/p>\n Por sua rentabilidade consistir em uma taxa de juros pr\u00e9-definida e acrescida da varia\u00e7\u00e3o do IPCA no per\u00edodo, ele \u00e9 a garantia que seu poder de compra n\u00e3o s\u00f3 ser\u00e1 protegido ao longo dos anos, como aumentar\u00e1. Ele funciona como um mecanismo de seguran\u00e7a que, segundo analistas, todo investidor deveria ter na carteira.<\/p>\n No momento, todos esses t\u00edtulos dispon\u00edveis para aplica\u00e7\u00e3o est\u00e3o com juros acima de 5% ao ano. O Tesouro IPCA+ com vencimento em 2029 est\u00e1 com uma taxa de 5,34%, enquanto o 2035 oferece 5,49% e o 2045, 5,75%.<\/p>\n Mas, aten\u00e7\u00e3o: caso seja necess\u00e1rio reaver o investimento antes desses prazos, pode haver perda de dinheiro, j\u00e1 que a rentabilidade contratada na compra s\u00f3 vale se o t\u00edtulo for mantido pelo comprador at\u00e9 o vencimento. Se for negociado antes, ele estar\u00e1 sujeito ao pre\u00e7o de mercado, que oscila diariamente.<\/p>\n O mesmo vale para LCIs (Letra de Cr\u00e9dito Imobili\u00e1rio) e LCAs (Letra de Cr\u00e9dito do Agroneg\u00f3cio) que n\u00e3o tenham liquidez di\u00e1ria. Embora, neste caso, este risco preocupe menos j\u00e1 que elas t\u00eam prazos de vencimentos menores que as NTN-Bs.<\/p>\n Com vencimento em 2025, por exemplo, a LCI do banco ABC rende 9,5% ao ano e a LCA do BTG Pactual, 9,3% ao ano. Os juros, nesses casos, s\u00e3o menores que a Selic, pois esses investimentos s\u00e3o isentos de IR. Outra vantagem: ambas tamb\u00e9m s\u00e3o cobertas pelo FGC em caso de calote.<\/p>\n J\u00e1 as deb\u00eantures s\u00e3o mais arriscadas justamente por n\u00e3o oferecerem prote\u00e7\u00e3o em caso de insolv\u00eancia. Foi justamente com a recupera\u00e7\u00e3o judicial de duas grandes emissoras (Americanas e Light), que o mercado de cr\u00e9dito privado acabou ficando mais atrativo, afirmam analistas. Depois de muitos saques no come\u00e7o do ano com as dificuldades de ambas as companhias, o mercado de cr\u00e9dito teve que elevar a remunera\u00e7\u00e3o das deb\u00eantures para atrair compradores.<\/p>\n Hoje, algumas oferecem retornos maiores que o Tesouro IPCA+, como o grupo sucroenerg\u00e9tico S\u00e3o Martinho, cuja deb\u00eanture tem a remunera\u00e7\u00e3o anual de IPCA mais 5,70% at\u00e9 2032, e a Metr\u00f4Rio, que paga IPCA mais 7,70% ao ano at\u00e9 2031. Por serem deb\u00eantures de infraestrutura, ambas s\u00e3o isentas de IR.<\/p>\n “\u00c9 preciso cuidado para entrar nesses pap\u00e9is. O certo \u00e9 analisar o risco de cr\u00e9dito caso a caso, olhando bem o perfil da empresa, seu endividamento e sua capacidade de gera\u00e7\u00e3o de caixa. N\u00e3o \u00e9 uma an\u00e1lise simples”, diz Marcos Mollica, gestor do Opportunity. Ele afirma ainda que investidores com o perfil mais conservador, ou seja, avesso a risco, n\u00e3o devem investir em deb\u00eantures.<\/p>\n Uma forma de reduzir o risco \u00e9 investir em fundos de cr\u00e9dito privado ou em fundos multimercado, que combinam diversos tipos de ativos para tentar alcan\u00e7ar a maior rentabilidade poss\u00edvel. Nesses casos, \u00e9 preciso analisar bem a gestora e os custos envolvidos, como taxa de administra\u00e7\u00e3o e taxa de performance.<\/p>\n “O principal prop\u00f3sito da diversifica\u00e7\u00e3o \u00e9 reduzir risco da carteira e n\u00e3o maximizar ganhos”, diz Claudia Yoshinaga, coordenadora do Centro de Estudos em Finan\u00e7as da FGV.<\/p>\n Os ETFs (fundos de \u00edndice negociados em Bolsa) s\u00e3o uma op\u00e7\u00e3o mais simples e barata de diversificar. Hoje, a B3 conta com dez ETFs de renda fixa, a maioria atrelados \u00e0 NTN-Bs, e 81 de renda vari\u00e1vel. Entre estes \u00faltimos, os mais comuns s\u00e3o os que replicam o desempenho do Ibovespa, como o BOVA11 e o BBOV11. Eles funcionam da mesma forma que a\u00e7\u00f5es, e acompanham o sobe e desce do principal term\u00f4metro acion\u00e1rio do pa\u00eds.<\/p>\n No momento, as expectativas para o Ibovespa s\u00e3o positivas. Com a queda de juros, analistas esperam que o \u00edndice se valorize. O Santander projeta que ele esteja a 140 mil pontos at\u00e9 a metade do ano que vem. Isso equivale a um potencial ganho de 21%. Mas, como nada na renda vari\u00e1vel \u00e9 garantido, analistas recomendam exposi\u00e7\u00e3o a Bolsa s\u00f3 aos investidores com mais apetite por risco e que j\u00e1 tenham uma boa exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 renda fixa.<\/p>\n Outro ativo recomendado pelos profissionais do mercado financeiro s\u00e3o os Treasuries. Eles s\u00e3o t\u00edtulos do governo dos Estados Unidos e funcionam de forma semelhante ao Tesouro Direto.<\/p>\n Como o pa\u00eds est\u00e1 em um ciclo de pol\u00edtica monet\u00e1ria inverso ao do Brasil, com altas de juros, a renda fixa por l\u00e1 est\u00e1 atrativa. Os Fed Funds, que equivale a nossa Selic, est\u00e3o na faixa de 5,25% e 5,5%, patamar mais alto desde 2001. De acordo com o mercado financeiro e os sinais do BC americano, essa deve se estender pelo pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n Atualmente, \u00e9 poss\u00edvel investir na renda fixa americana a carteira via fundos de investimento ou BDRs (recibos de valores mobili\u00e1rios estrangeiros) de ETFs americanos, como o BGOV39. Mas \u00e9 importante se atentar ao fator c\u00e2mbio, que torna esse investimento mais vol\u00e1til. “Se o BC cortar a Selic mais r\u00e1pido e o diferencial de juros entre Brasil e EUA diminuir, o d\u00f3lar tende a se fortalecer”, diz Andrade, da SulAmerica.<\/p>\n Falando em volatilidade, uma classe de renda vari\u00e1vel que oferece boas oportunidades, segundo especialistas, \u00e9 a de small caps. Elas s\u00e3o a\u00e7\u00f5es de empresas que n\u00e3o est\u00e3o listadas no Ibovespa por serem bem menores e menos negociadas que as gigantes do \u00edndice, como Petrobras e Vale. Ou seja, s\u00e3o a\u00e7\u00f5es ainda mais arriscadas e, quanto maior o risco, maior o retorno em potencial.<\/p>\n Um estudo do Santander mostrou que, historicamente, as small caps rendem mais que o Ibovespa em momentos de sucessivos cortes de juros. Analisando nove ciclos de flexibiliza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria a partir de mar\u00e7o de 1999, o banco constatou que a valoriza\u00e7\u00e3o m\u00e9dia do \u00cdndice Small Caps foi de 49,5% em 12 meses e de 66,5% em 24 meses. Na mesma base de compara\u00e7\u00e3o, o Ibovespa avan\u00e7ou 26% e 33%, respectivamente.<\/p>\n Dentre as a\u00e7\u00f5es pequenas, Arley Junior, estrategista de investimentos do Santander, chama a aten\u00e7\u00e3o para aquelas que podem se beneficiar com um poss\u00edvel aumento de gastos do consumidor. Isso porque a queda de juros e o Desenrola, que tende a reduzir o \u00edndice de endividamento no pa\u00eds, podem alavancar o consumo e beneficiar empresas de varejo e constru\u00e7\u00e3o civil. Mas ele alerta: “estamos falando de um investimento de meio a longo prazo e n\u00e3o de meses.<\/p>\n Leia Tamb\u00e9m: Na China, Evergrande diz estar impossibilitada de emitir novos t\u00edtulos em meio a investiga\u00e7\u00e3o<\/a><\/p>\n