BRAS\u00cdLIA, DF (FOLHAPRESS) – O Copom (Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria) do Banco Central seguiu a estrat\u00e9gia anunciada no encontro anterior e reduziu nesta quarta-feira (20) a taxa b\u00e1sica de juros (Selic) em 0,5 ponto percentual, de 13,25% para 12,75% ao ano. Todos os nove integrantes votaram pelo corte.<\/p>\n
O Copom voltou a mencionar a quest\u00e3o fiscal em seu comunicado, refor\u00e7ando a import\u00e2ncia de o governo de Luiz In\u00e1cio Lula da Silva (PT) cumprir as metas estabelecidas. No encontro de agosto, o risco fiscal tinha sido retirado do comunicado pela primeira vez em mais de tr\u00eas anos.<\/p>\n
“Tendo em conta a import\u00e2ncia da execu\u00e7\u00e3o das metas fiscais j\u00e1 estabelecidas para a ancoragem das expectativas de infla\u00e7\u00e3o e, consequentemente, para a condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria, o Comit\u00ea refor\u00e7a a import\u00e2ncia da firme persecu\u00e7\u00e3o dessas metas”, disse.<\/p>\n
A equipe econ\u00f4mica tem como objetivo zerar o d\u00e9ficit prim\u00e1rio j\u00e1 no ano que vem -meta considerada ambiciosa por economistas e vista com ceticismo at\u00e9 por membros do pr\u00f3prio governo, incluindo ministros, t\u00e9cnicos e congressistas.<\/p>\n
O colegiado do BC antecipou que a prev\u00ea novos cortes na mesma intensidade -ou seja, de 0,5 ponto percentual- nas reuni\u00f5es seguintes e disse que esse \u00e9 o “ritmo apropriado para manter a pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista necess\u00e1ria para o processo desinflacion\u00e1rio”.<\/p>\n
Esse foi o segundo corte consecutivo promovido pelo colegiado do BC, que levou os juros ao menor n\u00edvel em 16 meses. Em maio de 2022, a Selic estava em 11,75% ao ano.<\/p>\n
A autoridade monet\u00e1ria iniciou o processo de flexibiliza\u00e7\u00e3o de juros em agosto, em uma decis\u00e3o com placar apertado (5 a 4), na estreia dos primeiros diretores indicados pelo governo Lula (PT) -Gabriel Gal\u00edpolo (Pol\u00edtica Monet\u00e1ria) e Ailton Aquino (Fiscaliza\u00e7\u00e3o).<\/p>\n
O ciclo de cortes come\u00e7ou depois de o Copom ter mantido a Selic parada no patamar de 13,75% por um ano, a contragosto do presidente Lula, que disparou uma s\u00e9rie de cr\u00edticas \u00e0 atua\u00e7\u00e3o do BC e fez press\u00e3o pela redu\u00e7\u00e3o dos juros.<\/p>\n
A decis\u00e3o do Copom veio em linha com a proje\u00e7\u00e3o consensual do mercado financeiro. Levantamento feito pela Bloomberg mostrou que o corte de 0,5 ponto percentual na taxa b\u00e1sica era a expectativa un\u00e2nime entre os economistas consultados, com base na sinaliza\u00e7\u00e3o feita pelo pr\u00f3prio BC.<\/p>\n
Diante de uma expectativa do mercado financeiro por uma acelera\u00e7\u00e3o do ritmo de cortes de juros, o Copom falou em “serenidade e modera\u00e7\u00e3o”.<\/p>\n
“A conjuntura atual, caracterizada por um est\u00e1gio do processo desinflacion\u00e1rio que tende a ser mais lento e por expectativas de infla\u00e7\u00e3o com reancoragem parcial [em dire\u00e7\u00e3o \u00e0s metas], demanda serenidade e modera\u00e7\u00e3o na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria”, afirmou.<\/p>\n
“O Comit\u00ea refor\u00e7a a necessidade de perseverar com uma pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista at\u00e9 que se consolide n\u00e3o apenas o processo de desinfla\u00e7\u00e3o como tamb\u00e9m a ancoragem das expectativas em torno de suas metas”, continuou.<\/p>\n
Segundo o colegiado do BC, a intensidade total do ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o de juros depender\u00e1 de diferentes vari\u00e1veis.<\/p>\n
Ele cita a “evolu\u00e7\u00e3o da din\u00e2mica inflacion\u00e1ria, em especial dos componentes mais sens\u00edveis \u00e0 pol\u00edtica monet\u00e1ria e \u00e0 atividade econ\u00f4mica, das expectativas de infla\u00e7\u00e3o, em particular as de maior prazo, de suas proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o, do hiato do produto [margem que a atividade tem para crescer at\u00e9 atingir sua capacidade m\u00e1xima] e do balan\u00e7o de riscos”.<\/p>\n
Desde o \u00faltimo Copom, a infla\u00e7\u00e3o corrente mostrou uma din\u00e2mica mais benigna, com melhora no desempenho de pre\u00e7os de servi\u00e7os, que est\u00e3o subindo mais lentamente.
Segundo dados do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica), o IPCA (\u00cdndice<\/p>\n
Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo) acelerou para 0,23% em agosto, abaixo da mediana das previs\u00f5es do mercado financeiro.<\/p>\n
A principal press\u00e3o no m\u00eas passado veio da alta da energia el\u00e9trica, enquanto o grupo alimenta\u00e7\u00e3o e bebidas mostrou nova tr\u00e9gua. Em 12 meses, a infla\u00e7\u00e3o acumulada acelerou para 4,61% at\u00e9 agosto.<\/p>\n
No cen\u00e1rio de refer\u00eancia do Copom, as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o subiram. Para este ano, a estimativa saltou de 4,9% para 5% e, para 2024, passou de 3,4% para 3,5%. Para 2025, a estimativa \u00e9 de 3,1%, ante 3% no encontro anterior.<\/p>\n
Quanto \u00e0 percep\u00e7\u00e3o dos economistas, o boletim Focus mostrou interrup\u00e7\u00e3o no processo de queda das expectativas. A proje\u00e7\u00e3o para o IPCA deste ano passou de 4,84% em agosto para 4,86% na \u00faltima segunda-feira (18).<\/p>\n
Para a infla\u00e7\u00e3o do ano que vem, a expectativa oscilou marginalmente de 3,89% para 3,86% e, para 2025, se manteve est\u00e1vel em 3,5% -acima do centro da meta (3%).<\/p>\n
O BC mira hoje o objetivo fixado para 2024 e j\u00e1 come\u00e7a a olhar tamb\u00e9m para 2025, quando ter\u00e1 in\u00edcio o modelo de alvo cont\u00ednuo ap\u00f3s mudan\u00e7a no sistema de metas.<\/p>\n
No pr\u00f3ximo ano, a meta de infla\u00e7\u00e3o definida pelo CMN (Conselho Monet\u00e1rio Nacional) \u00e9 de 3%, com intervalo de toler\u00e2ncia de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos. Isso significa que ela ser\u00e1 considerada cumprida se oscilar de 1,5% (piso) a 4,5% (teto).<\/p>\n
O cen\u00e1rio dom\u00e9stico tamb\u00e9m foi marcado pela resili\u00eancia da atividade econ\u00f4mica, que levou o Minist\u00e9rio da Fazenda a aumentar sua proje\u00e7\u00e3o de crescimento para o PIB (Produto Interno Bruto) em 2023, de 2,5% para 3,2%. Houve ainda alta nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo e deprecia\u00e7\u00e3o da taxa de c\u00e2mbio.<\/p>\n
Em seu balan\u00e7o de riscos para a infla\u00e7\u00e3o, o BC continuou com a avalia\u00e7\u00e3o de que permanecem fatores em ambas as dire\u00e7\u00f5es. Entre os motivos que puxariam os pre\u00e7os para cima, mencionou a persist\u00eancia das press\u00f5es inflacion\u00e1rias globais e uma maior resili\u00eancia na infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os do que a projetada em fun\u00e7\u00e3o de um hiato do produto mais apertado.<\/p>\n
Na dire\u00e7\u00e3o contr\u00e1ria, entre os ricos de baixa, o comit\u00ea citou uma desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica global mais acentuada do que a projetada e os impactos do aperto monet\u00e1rio sincronizado sobre a desinfla\u00e7\u00e3o global se mostrarem mais fortes do que o esperado.<\/p>\n
O Copom volta a se reunir nos dias 31 de outubro e 1\u00ba de novembro para recalibrar o patamar da Selic.<\/p>\n