O presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, afirmou nesta ter\u00e7a-feira, 22, que o Brasil come\u00e7a a ver um pouso suave da atividade e das expectativas de infla\u00e7\u00e3o e de juros. Ainda de acordo com ele, o \u00faltimo ciclo de aperto monet\u00e1rio, que come\u00e7a a ser afrouxado agora, foi menos restritivo do que os anteriores.<\/p>\n
“N\u00f3s come\u00e7amos a ver um pouso suave”, disse ele durante participa\u00e7\u00e3o em evento do Santander, realizado em S\u00e3o Paulo nesta ter\u00e7a-feira. “Quando a gente olha a diferen\u00e7a entre taxa de juros nominal agora e a m\u00e9dia entre 2011 e 2019, e vemos que outros pa\u00edses subiram muito mais os juros.”<\/p>\n<\/p>\n
Campos Neto reconheceu que os juros no Pa\u00eds s\u00e3o altos, mas refor\u00e7ou que os juros reais subiram menos do que em outros pa\u00edses que tamb\u00e9m apertaram a pol\u00edtica monet\u00e1ria ap\u00f3s a pandemia da covid-19. Neste cen\u00e1rio, a restri\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito no Brasil tamb\u00e9m foi menor que em outras economias.<\/p>\n<\/p>\n
O presidente do BC disse que a batalha contra a infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o est\u00e1 ganha, e que os juros precisam ser restritivos. Entretanto, ele v\u00ea uma sincronia de cen\u00e1rios mundo afora. “Podemos estar perto de uma desacelera\u00e7\u00e3o de juros global, porque o ciclo de aperto est\u00e1 sincronizado.”<\/p>\n<\/p>\n
Infla\u00e7\u00e3o global e n\u00facleos<\/b><\/p>\n<\/p>\n
Campos Neto afirmou ainda que a infla\u00e7\u00e3o global come\u00e7a a cair, mas que em v\u00e1rios pa\u00edses, os n\u00facleos dos \u00edndices de pre\u00e7os continuam pressionados. De acordo com ele, o cen\u00e1rio na Am\u00e9rica Latina \u00e9 diferente, com uma queda r\u00e1pida da infla\u00e7\u00e3o, assim como no Leste Europeu.<\/p>\n<\/p>\n
“A gente v\u00ea a infla\u00e7\u00e3o global come\u00e7ando a cair, a parte de energia voltou bastante principalmente na Europa, mas quando a gente olha os n\u00facleos de infla\u00e7\u00e3o em geral, os n\u00facleos est\u00e3o bastante persistentes”, disse ele.<\/p>\n<\/p>\n
Segundo o presidente do BC, em pa\u00edses de economia avan\u00e7ada, a infla\u00e7\u00e3o \u00e9 causada por n\u00facleos que n\u00e3o desaceleraram, enquanto na Am\u00e9rica Latina e no Leste Europeu, os n\u00facleos tiveram uma queda mais r\u00e1pida. “A infla\u00e7\u00e3o cheia come\u00e7ou a cair mais recentemente no mundo avan\u00e7ado”, afirmou.<\/p>\n<\/p>\n
Campos Neto disse que os n\u00fameros de pa\u00edses emergentes, exceto a Col\u00f4mbia, mostram que nos pa\u00edses da Am\u00e9rica Latina, a composi\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o \u00e9 diversa daquela vista nos pa\u00edses desenvolvidos, com os n\u00facleos em queda consistente.<\/p>\n<\/p>\n
O presidente do Banco Central afirmou que os pa\u00edses que fizeram uma eleva\u00e7\u00e3o mais forte dos juros come\u00e7am a ter espa\u00e7o para reduzi-los. De acordo com ele, isso se traduz em uma redu\u00e7\u00e3o dos juros futuros. “Em pa\u00edses que elevaram os juros mais forte, a curva de juros j\u00e1 precifica uma queda”, disse.<\/p>\n<\/p>\n
China<\/b><\/p>\n<\/p>\n
Campos Neto destacou ainda que o grande tema econ\u00f4mico global no momento \u00e9 a atividade na China, segundo ele puxada para baixo pelo desaquecimento do setor imobili\u00e1rio. Ainda de acordo com ele, nos pa\u00edses desenvolvidos, o cr\u00e9dito tem desacelerado. “Vemos a China entrando na \u00e1rea negativa da atividade”, disse ele. “Havia recuperado um pouco na margem, mas os n\u00fameros de China eu acho que t\u00eam causado preocupa\u00e7\u00e3o.” <\/p>\n<\/p>\n
O presidente do BC mencionou que proje\u00e7\u00f5es recentes para o PIB chin\u00eas indicaram um crescimento pr\u00f3ximo a 4%, \u00edndice considerado baixo para a segunda maior economia do mundo. Ao mesmo tempo, disse, o desemprego do pa\u00eds asi\u00e1tico subiu rapidamente.<\/p>\n<\/p>\n
Campos Neto afirmou que a desacelera\u00e7\u00e3o tem sido puxada pelo setor imobili\u00e1rio, que, lembrou ele, tem um peso muito maior na economia chinesa que na brasileira. “O envelhecimento da popula\u00e7\u00e3o \u00e9 um problema grande na China, e que pela primeira vez eu vejo preocupa\u00e7\u00f5es”, disse ele.<\/p>\n<\/p>\n
Ele afirmou tamb\u00e9m que no mundo desenvolvido, no geral, h\u00e1 um freio importante na concess\u00e3o de cr\u00e9dito, diante da desacelera\u00e7\u00e3o da economia e das restri\u00e7\u00f5es monet\u00e1rias. Por outro lado, Campos Neto afirmou que em pa\u00edses como os Estados Unidos h\u00e1 um descasamento entre as pol\u00edticas fiscal expansionista e a monet\u00e1ria contracionista. “Tem muito de componente de demanda e excesso de poupan\u00e7a na infla\u00e7\u00e3o dos Estados Unidos”, disse.<\/p>\n