Os economistas do mercado financeiro projetam que a queda da taxa Selic chegar\u00e1 ao fim ou ao menos ter\u00e1 uma pausa em setembro do ano que vem, com a taxa alcan\u00e7ando 9,00%, mostra a mediana do Sistema de Expectativas de Mercado, base para o Boletim Focus. At\u00e9 a semana passada, a previs\u00e3o era de que essa primeira fase de cortes terminaria em novembro, no mesmo patamar.<\/p>\n
A diferen\u00e7a \u00e9 que o ciclo projetado, conforme a mediana, indica agora mais oito cortes de 0,50 ponto porcentual, ritmo adotado na queda inaugural da Selic no Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do Banco Central (Copom) deste m\u00eas, quando o juro baixou de 13,75% para 13,25% ao ano. Eram sete quedas de 0,50pp at\u00e9 a semana passada. Agora, o afrouxamento nesse ritmo continuaria at\u00e9 julho de 2024, quando a taxa chegaria a 9,25%. Em setembro, haveria um corte final de 0,25 ponto porcentual, para 9,00%.<\/p>\n<\/p>\n
Ap\u00f3s a manuten\u00e7\u00e3o da Selic por tr\u00eas reuni\u00f5es, segundo a mediana do Sistema de Expectativas de Mercado, os cortes dos juros b\u00e1sicos seriam retomados no segundo encontro do Copom de 2025, chegando a 8,50% na virada do semestre. Essa tamb\u00e9m \u00e9 a taxa esperada para o fim de 2025 e de 2026.<\/p>\n<\/p>\n
Em uma conta simplificada, os juros nominais em 8,50% ainda seriam restritivos, considerando a meta de infla\u00e7\u00e3o de 3,0% e a taxa de juros real neutra estimada pelo BC em 4,50%.<\/p>\n<\/p>\n
Na ata do Copom deste m\u00eas, divulgada na semana passada, o Banco Central refor\u00e7ou que pretende seguir no ritmo de corte de 0,50pp nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es e acrescentou que \u00e9 pouco prov\u00e1vel uma acelera\u00e7\u00e3o do passo. Al\u00e9m disso, disse que o comit\u00ea concluiu que h\u00e1 necessidade de manter a pol\u00edtica monet\u00e1ria ainda contracionista pelo horizonte relevante, que inclui os anos de 2024 e, em menor peso, 2025, “para que se consolide a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para a meta e a ancoragem das expectativas”.<\/p>\n