Ex-diretor do Banco Central, Luiz Fernando Figueiredo avalia como acertada a decis\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) de reduzir a taxa b\u00e1sica de juros em 0,50 ponto porcentual, para 13,25% ao ano. Na avalia\u00e7\u00e3o dele, havia espa\u00e7o para um corte aplicado porque, desde a \u00faltima ata do Copom, a infla\u00e7\u00e3o surpreendeu para baixo e as expectativas continuaram a cair.<\/p>\n
“Achei positivo ter feito (o corte de) 0,50 ponto, porque ele (Copom) se mostrou flex\u00edvel ao que est\u00e1 acontecendo. Gostei bastante da decis\u00e3o”, afirma Figueiredo, hoje presidente do conselho de administra\u00e7\u00e3o da Jive Investments.<\/p>\n
A seguir os principais trechos da entrevista concedida ao Estad\u00e3o<\/strong>.<\/p>\n A maior parte do mercado esperava uma redu\u00e7\u00e3o dos juros de 0,25 ponto porcentual. O corte de 0,50 surpreendeu?<\/strong><\/p>\n Na verdade, quando voc\u00ea olha a curva de juros, ela j\u00e1 embutia uma chance de uma queda de 0,50. Os economistas \u00e9 que, ainda em sua maioria, achavam que o corte seria de 0,25 ponto. Todo o mercado entende que essa \u00e9 a primeira de uma s\u00e9rie de quedas. Estamos falando de um in\u00edcio de um processo de distens\u00e3o monet\u00e1ria, de redu\u00e7\u00e3o da taxa de juros. O mercado projeta (a Selic) em torno de 11,50% para o final deste ano, e em torno de 9% para o fim do ano que vem.<\/p>\n O sr. acha que havia espa\u00e7o para um corte de 0,50?<\/strong><\/p>\n Eu achava que o mais adequado era um corte de 0,50 ponto por conta dos dados que sa\u00edram melhores depois da \u00faltima ata do Copom. Achei positivo ter feito 0,50 ponto, porque ele (Copom) se mostrou flex\u00edvel ao que est\u00e1 acontecendo. Gostei bastante da decis\u00e3o.<\/p>\n Na pr\u00f3xima reuni\u00e3o o Copom repete o corte de 0,50?<\/strong><\/p>\n \u00c9 sempre din\u00e2mico. Uma s\u00e9rie de coisas deve ocorrer, dados v\u00e3o sair. Eles podem sempre ser reavaliados. Mas \u00e9 muito prov\u00e1vel que ele continue neste ritmo de 0,50 ponto.<\/p>\n A previs\u00e3o do sr. segue o mercado para a Selic ao fim de 2023 e 2024?<\/strong><\/p>\n Deve ser isso que vai acontecer. \u00c9 poss\u00edvel que, no final do ano que vem, a taxa final desse processo pode ir abaixo de 9%. Isso vai depender da pol\u00edtica fiscal, de o governo conseguir cumprir a meta de d\u00e9ficit zero de prim\u00e1rio no ano que vem. Na decis\u00e3o desta quarta, o Copom se mostrou dividido para o tamanho do corte de juros.<\/p>\n Como o sr. avalia esse dissenso?<\/strong><\/p>\n N\u00e3o acho que dissenso \u00e9 uma coisa ruim. Cada diretor tem o seu voto. Sempre foi assim, inclusive, na minha \u00e9poca. O que existe \u00e9 uma tentativa de converg\u00eancia de cada um dos votantes, mas, \u00e0s vezes, \u00e9 isso a\u00ed mesmo. Faz parte. N\u00e3o teve nenhum voto para n\u00e3o haver redu\u00e7\u00e3o (da Selic). Foram alguns votos para que a redu\u00e7\u00e3o come\u00e7asse um pouco menor.<\/p>\n E o que precisa acontecer na economia para que o Pa\u00eds engate um ciclo de queda de juros e a Selic chegue a 9% ou at\u00e9 abaixo disso em 2024?<\/strong><\/p>\n O que precisa \u00e9 continuar com boas pr\u00e1ticas de pol\u00edtica econ\u00f4mica. Nos \u00faltimos seis anos, o Brasil fez um conjunto enorme de reformas, como da Previd\u00eancia e trabalhista, e avan\u00e7ou num conjunto muito grande de reformas microecon\u00f4micas, como na lei do saneamento, na de \u00f3leo e g\u00e1s, na revis\u00e3o da lei de fal\u00eancias. Foram v\u00e1rias reformas que ampliaram a capacidade de o Brasil crescer. Isso quer dizer que o Brasil tende a crescer mais do que nos \u00faltimos anos. Neste ano, algumas reformas micro foram colocadas em xeque pelo governo atual, mas o Congresso n\u00e3o deixou que isso avan\u00e7asse. Houve uma agenda de contrarreformas que n\u00e3o aconteceu e foi evitada, e uma agenda do lado macro que avan\u00e7ou. E podemos falar das duas principais: o arcabou\u00e7o fiscal e a reforma tribut\u00e1ria. O que prevaleceu foi agenda positiva.<\/p>\n O governo tem metas fiscais ambiciosas. Se elas n\u00e3o forem cumpridas, esse cen\u00e1rio de queda de juros pode ser interrompido?<\/strong><\/p>\n Se o governo conseguir um resultado pr\u00f3ximo, com um esfor\u00e7o muito grande nessa dire\u00e7\u00e3o, vai prevalecer esse cen\u00e1rio mais positivo mesmo.<\/p>\n