RIO DE JANEIRO, RJ, E S\u00c3O PAULO, SP (FOLHAPRESS) -O conselho de administra\u00e7\u00e3o da Petrobras aprovou na sexta (28) uma nova pol\u00edtica de dividendos, que reduz o valor distribu\u00eddo aos acionistas.<\/p>\n
A companhia ainda abriu a possibilidade de criar um programa de recompra de a\u00e7\u00f5es, como suas concorrentes.<\/p>\n
A mudan\u00e7a na pol\u00edtica de dividendos \u00e9 uma das promessas de campanha do governo Luiz In\u00e1cio Lula da Silva (PT), cr\u00edtico da pol\u00edtica que levou a Petrobras a se tornar uma das maiores pagadoras do mundo durante o governo Jair Bolsonaro (PL). O comunicado da estatal pode ser lido no site de rela\u00e7\u00f5es com o investidor.<\/p>\n
Entenda o que muda.<\/p>\n
PORCENTAGEM TORAL DESTINADA AOS ACIONISTAS SER\u00c1 MENOR<\/strong><\/p>\n A nova pol\u00edtica reduziu o tamanho da “caixa d’\u00e1gua” que irriga os bolsos de seus acionistas com a distribui\u00e7\u00e3o de dividendos.<\/p>\n At\u00e9 a mudan\u00e7a, eram reservados para essa distribui\u00e7\u00e3o 60% do fluxo de caixa livre, que \u00e9 a diferen\u00e7a entre fluxo de caixa das opera\u00e7\u00f5es e os investimentos investimentos. O pagamento \u00e9 autorizado sempre que a d\u00edvida da companhia estiver abaixo dos US$ 65 bilh\u00f5es \u2013teto estabelecido no atual plano estrat\u00e9gico, 2023-2027.<\/p>\n Agora essa fatia passa para 45% do fluxo de caixa livre, tamb\u00e9m com a condi\u00e7\u00e3o de que a d\u00edvida n\u00e3o supere os US$ 65 bilh\u00f5es.<\/p>\n Com a redu\u00e7\u00e3o aprovada nesta sexta, a Petrobras se aproxima de concorrentes internacionais que usam o indicador de fluxo de caixa como par\u00e2metro: segundo levantamento do Goldman Sachs, elas distribuem entre 25% e 40% do indicador.<\/p>\n CONCEITO DE INVESTIMENTOS FOI AMPLIADO<\/strong><\/p>\n Outra mudan\u00e7a que afeta o tamanho dessa “caixa d’\u00e1gua” foi a mudan\u00e7a no conceito de investimentos, parcela que \u00e9 deduzida dos fluxo de caixa para calcular o fluxo de caixa livre, a base de c\u00e1lculo para os dividendos.<\/p>\n At\u00e9 a mudan\u00e7as, investimentos eram aquisi\u00e7\u00f5es de imobilizados e intang\u00edveis. Agora investimentos passam a incluir aquisi\u00e7\u00f5es de participa\u00e7\u00f5es acion\u00e1rias (aportes, adiantamentos para futuro aumento de capital e as aquisi\u00e7\u00f5es e\/ou aumento de participa\u00e7\u00e3o em empresas, inclusive em controladas da Petrobras).<\/p>\n Como os investimentos s\u00e3o deduzidos do fluxo de caixa, se o montante de investimentos cresce, diminui o fluxo de caixa livre, ou seja, a “caixa d’\u00e1gua” do qual saem os 45% distribu\u00eddos na forma de dividendos.<\/p>\n ESTATAL PROMETE DEBATER COM ACIONISTAS ONDE INVESTIR<\/strong><\/p>\n Na pr\u00e1tica, essa nova reparti\u00e7\u00e3o desvia para mais investimentos dinheiro que antes era pago como dividendos. A empresa afirma que a nova pol\u00edtica de dividendos \u00e9 importante para garantir o cumprimento de diretrizes do Plano Estrat\u00e9gico 2024-2028, que direciona de 6% a 15% do total dos investimentos para projetos de baixo carbono.<\/p>\n Desde que assumiu a presid\u00eancia da companhia, em janeiro, Jean Paul Prates tem defendido di\u00e1logo com o investidor para debater que tipos de projetos podem receber esse dinheiro antes era destinado a dividendos.<\/p>\n A expectativa \u00e9 de uma revis\u00e3o do plano estrat\u00e9gico ainda nas pr\u00f3ximas semanas, j\u00e1 com alguma indica\u00e7\u00e3o de aporte em projeto de energias renov\u00e1veis e confirma\u00e7\u00e3o de aportes em unidades de refino baseadas em \u00f3leos vegetais. ACIONISTAS TER\u00c3O REMUNERA\u00c7\u00c3O M\u00cdNIMA<\/strong><\/p>\n Independentemente do n\u00edvel de endividamento da companhia, a nova pol\u00edtica estabelece que no m\u00ednimo US$ 4 bilh\u00f5es ser\u00e3o distribu\u00eddos em dividendos por ano, sempre que o pre\u00e7o do petr\u00f3leo estiver acima dos US$ 40 por barril. Em 2022, por exemplo, o pre\u00e7o m\u00e9dio do barril de petr\u00f3leo tipo Brent foi US$ 97,20 e, em 2021, US$ 70,40. Na \u00faltima sexta, data da mudan\u00e7a na pol\u00edtica, o barril fechou a US$ 84,41.<\/p>\n PETROBRAS ESTUDA PROGRAMA DE RECOMPENSA DE A\u00c7\u00d5ES<\/strong><\/p>\n A companhia confirmou nesta sexta que a nova pol\u00edtica cria a possibilidade de um programa de recompra de a\u00e7\u00f5es para destinar parte dos recursos, enquanto n\u00e3o eleva os investimentos.<\/p>\n N\u00e3o foi aprovada nenhuma recompra na reuni\u00e3o desta sexta, mas, se realizada, a recompra tamb\u00e9m reduzir\u00e1 o volume da “caixa d’\u00e1gua” para distribui\u00e7\u00e3o entre os acionistas: “Eventuais valores alocados a programas de recompra de a\u00e7\u00f5es ser\u00e3o abatidos da f\u00f3rmula da pol\u00edtica de remunera\u00e7\u00e3o, com o desconto dos montantes gastos com recompra a cada trimestre, conforme reportado na demonstra\u00e7\u00e3o dos fluxos de caixa do consolidado da companhia”.<\/p>\n Programas de recompra de a\u00e7\u00f5es se tornaram mais frequentes em empresas de commodities, que tiveram os caixas inflados pelas cota\u00e7\u00f5es recordes dos \u00faltimos anos. Entre as grandes petroleiras, por exemplo, 41% dos recursos distribu\u00eddos aos acionistas em 2022 foram para reduzir a base acion\u00e1ria.<\/p>\n No Brasil, a Vale tamb\u00e9m vem adotando a estrat\u00e9gia. Em tr\u00eas programas de recompra, j\u00e1 adquiriu 16% das a\u00e7\u00f5es negociadas em Bolsa, ampliando em 20% o ganho dos acionistas remanescentes, segundo o presidente da companhia, Eduardo Bartolomeo.<\/p>\n NOVAS REGRAS J\u00c1 EST\u00c3O VALENDO<\/strong><\/p>\n A companhia divulgou que a nova pol\u00edtica tem vig\u00eancia imediata e j\u00e1 ser\u00e1 aplicada ao resultado do segundo trimestre de 2023 -o balan\u00e7o ser\u00e1 divulgado nesta quinta (3).<\/p>\n A petrol\u00edfera manteve o pagamento de dividendos trimestrais<\/p>\n \u00a0<\/p>\n
O novo plano estrat\u00e9gico, por\u00e9m, s\u00f3 ser\u00e1 divulgado no fim do ano.<\/p>\n
Para essa cl\u00e1usula, a companhia considera o pre\u00e7o m\u00e9dio do barril de petr\u00f3leo tipo Brent.<\/p>\n