(FOLHAPRESS) – A perspectiva do in\u00edcio iminente do ciclo de queda dos juros pelo BC (Banco Central) em agosto, ou no mais tardar em setembro, tem injetado \u00e2nimo nos investidores quanto ao potencial desempenho positivo das a\u00e7\u00f5es na Bolsa de Valores nos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
A aprova\u00e7\u00e3o pelo CMN (Conselho Monet\u00e1rio Nacional) do novo regime de meta de infla\u00e7\u00e3o refor\u00e7ou ainda mais a expectativa dos agentes financeiros em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 redu\u00e7\u00e3o da taxa Selic no curto prazo. As taxas dos juros futuros, que embutem as apostas do mercado sobre a condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria, tiveram forte queda na sexta-feira (30).<\/p>\n
As proje\u00e7\u00f5es de bancos e corretoras para o Ibovespa, o principal \u00edndice acion\u00e1rio da B3, variam entre os 125 mil e os 140 mil pontos para os pr\u00f3ximos seis a 12 meses, o que embute um potencial de valoriza\u00e7\u00e3o de quase 20% no caso das estimativas mais otimistas.<\/p>\n
Incorporando a melhoria do cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico desde o in\u00edcio do ano, no acumulado do primeiro semestre, o Ibovespa teve valoriza\u00e7\u00e3o de 7,6%, aos 118.087 pontos. O que n\u00e3o significa que o potencial de alta tenha se esgotado.<\/p>\n
O Santander divulgou na segunda-feira (26) proje\u00e7\u00e3o que prev\u00ea o Ibovespa aos 140 mil pontos em junho de 2024, o que corresponde a uma valoriza\u00e7\u00e3o de 18,5% em 12 meses.<\/p>\n
“A gente est\u00e1 com uma vis\u00e3o bem positiva [para a Bolsa] nos pr\u00f3ximos 12 a 18 meses. Estamos no in\u00edcio de um ‘bull market’ [ciclo de forte alta das a\u00e7\u00f5es] no Brasil”, afirma Aline Cardoso, chefe da \u00e1rea de pesquisa e estrat\u00e9gia de a\u00e7\u00f5es do Santander.<\/p>\n
A prov\u00e1vel queda dos juros \u00e9 um dos principais fatores que embasam a vis\u00e3o positiva do Santander para a Bolsa. O banco conduziu um estudo que buscou analisar o comportamento da Bolsa nos \u00faltimos nove ciclos de corte de juros, entre 1999 e 2020.<\/p>\n
O trabalho indicou que, 12 meses ap\u00f3s o primeiro corte, a Bolsa subiu, em m\u00e9dia, 21%. E que, passados 24 meses, a alta m\u00e9dia das a\u00e7\u00f5es sobe para 43%. “Os ciclos de redu\u00e7\u00e3o dos juros s\u00e3o muito poderosos para a performance da Bolsa”, afirma a especialista.<\/p>\n
Juros mais baixos se refletem em um custo de capital menor para as empresas tocarem suas opera\u00e7\u00f5es, com queda nas despesas financeiras para fazer frente ao pagamento dos juros, e prov\u00e1vel revis\u00e3o para cima nos crescimentos dos lucros, diz Aline.<\/p>\n
Estrategista da RB Investimentos, Gustavo Cruz acrescenta que a Selic menor reduz a atratividade das emiss\u00f5es de renda fixa para o investidor pessoa f\u00edsica, que, com isso, tende a direcionar a aten\u00e7\u00e3o de volta para os ativos de maior risco que embutem uma expectativa maior de rentabilidade como as a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Cruz aumentou no fim de junho de 120 mil para 125 mil pontos a proje\u00e7\u00e3o para o Ibovespa no final de 2023, o que embute uma valoriza\u00e7\u00e3o de 5,85%. “Algumas indefini\u00e7\u00f5es sa\u00edram da frente, dando mais espa\u00e7o para a valoriza\u00e7\u00e3o de ativos de risco”, afirma.<\/p>\n
Ele aponta o andamento do arcabou\u00e7o fiscal no Congresso como uma importante sinaliza\u00e7\u00e3o positiva para o mercado sobre a condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica econ\u00f4mica pelo governo Lula. “O arcabou\u00e7o n\u00e3o resolve o problema fiscal, mas vai na dire\u00e7\u00e3o correta e n\u00e3o piora a situa\u00e7\u00e3o do Brasil nos pr\u00f3ximos anos”, diz.<\/p>\n
O estrategista acrescenta que a aprova\u00e7\u00e3o pelo CMN da nova meta de infla\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m impacta positivamente o sentimento dos agentes financeiros. “A decis\u00e3o deixa o caminho aberto para que o BC tenha autonomia para perseguir a meta.”<\/p>\n
Em meados de maio, a XP tamb\u00e9m j\u00e1 havia aumentado de 128 mil para 130 mil pontos a proje\u00e7\u00e3o para o Ibovespa em dezembro, o que corresponde a uma alta de 10,1%.<\/p>\n
A queda dos juros futuros nas \u00faltimas semanas foi apontada pelos analistas da XP para justificar a revis\u00e3o para cima na estimativa para o \u00edndice de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
A expectativa da XP \u00e9 que o BC inicie o corte de juros em agosto, com a Selic em 12% no final de 2023 e em 11% em junho de 2024.<\/p>\n
“Olhando para o futuro, achamos que podemos estar diante de um ciclo mais favor\u00e1vel para ativos brasileiros frente a essa perspectiva de queda de juros”, dizem os analistas da XP em relat\u00f3rio.<\/p>\n
“SMALL CAPS” E SETORES C\u00cdCLICOS S\u00c3O APONTADOS ENTRE AS MELHORES APOSTAS NA BOLSA<\/span><\/p>\n As a\u00e7\u00f5es conhecidas no mercado como “small caps”, de empresas de menor porte, que costumam ter uma rela\u00e7\u00e3o maior com a economia dom\u00e9stica, s\u00e3o citadas pelos analistas da XP entre as que devem ter um desempenho destacado frente aos pares.<\/p>\n Setores c\u00edclicos mais sens\u00edveis \u00e0s oscila\u00e7\u00f5es nos juros, como papel e celulose, varejo e transportes tamb\u00e9m s\u00e3o apontados entre aqueles que devem apresentar um desempenho acima da m\u00e9dia.<\/p>\n Aline, do Santander, cita o setor de consumo discricion\u00e1rio, que \u00e9 aquele mais influenciado pelos ciclos da economia, entre as principais apostas do banco para a Bolsa. Nesse sentido, empresas de varejo e constru\u00e7\u00e3o civil s\u00e3o candidatas em potencial, diz a especialista.<\/p>\n Na carteira recomendada de julho da Santander Corretora, representantes dos dois setores, como Hypera, Vivara, Multiplan e Cyrela, comp\u00f5em o portf\u00f3lio sugerido de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n GUIDE REVISA PROJE\u00c7\u00c3O PARA BAIXO COM FRUSTRA\u00c7\u00c3O SOBRE QUEDA DOS JUROS<\/span><\/p>\n A Guide Investimentos, por sua vez, revisou no dia 26 de junho para baixo a proje\u00e7\u00e3o para o Ibovespa em dezembro, de 150 mil para 140 mil pontos.<\/p>\n Segundo Fernando Siqueira, chefe da \u00e1rea de pesquisa da Guide, apesar de a expectativa de queda dos juros favorecer a valoriza\u00e7\u00e3o do Ibovespa, a estimativa anterior incorporava uma queda da Selic j\u00e1 a partir do segundo trimestre, o que n\u00e3o ocorreu.<\/p>\n Al\u00e9m disso, a queda das commodities, tanto do min\u00e9rio de ferro quanto do petr\u00f3leo, as duas mais relevantes para a Bolsa brasileira, foi mais acentuada do que o esperado, acrescenta Siqueira.<\/p>\n “Apesar da redu\u00e7\u00e3o da proje\u00e7\u00e3o, ainda vemos um potencial de valoriza\u00e7\u00e3o elevado para o Ibovespa ao longo de 2023”, assinala o especialista. Ele diz ainda que, apesar do desemprenho fraco da economia brasileira nos \u00faltimos trimestres, o lucro das empresas do Ibovespa vem crescendo de forma consistente.<\/p>\n “A queda dos juros historicamente impulsionou os ativos brasileiros, principalmente a\u00e7\u00f5es e fundos imobili\u00e1rios. Acreditamos que neste ciclo a hist\u00f3ria ir\u00e1 se repetir e a queda da Selic deve contribuir para trazer de volta o fluxo para ativos com maior potencial de valoriza\u00e7\u00e3o, como a\u00e7\u00f5es e fundos imobili\u00e1rios.”<\/p>\n Leia Tamb\u00e9m: BNDES dobra recursos investidos na agricultura familiar no Plano Safra<\/a><\/p>\n