A cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar passou por uma desvaloriza\u00e7\u00e3o neste primeiro semestre de 2023 que n\u00e3o se via h\u00e1 sete anos no mercado brasileiro. A moeda americana caiu dos R$ 5,23 com que come\u00e7ou o ano para R$ 4,77 na \u00faltima quinta-feira, o menor patamar para o c\u00e2mbio desde maio de 2022.<\/p>\n
Entre o dia 1\u00ba de janeiro e o dia 19, o d\u00f3lar Ptax para venda, \u00edndice de refer\u00eancia para as opera\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio no mercado financeiro calculado pelo Banco Central, registrava um recuo de 8,38%. Este \u00e9 o maior decl\u00ednio para um primeiro semestre desde 2016, quando a cota\u00e7\u00e3o caiu 17,80%.<\/p>\n
O fortalecimento da moeda brasileira reflete uma melhora brusca no humor com que o mercado iniciou o ano em meio \u00e0s incertezas macroecon\u00f4micas globais e o novo governo no Brasil. No final de 2022, logo ap\u00f3s as elei\u00e7\u00f5es, pesquisas indicavam que gestores, estrategistas e economistas viam o d\u00f3lar acima dos R$ 5,40 em 2023. Em mar\u00e7o, uma enquete dizia que o d\u00f3lar ultrapassaria os R$ 5,30.<\/p>\n
Ainda que 2023 esteja apenas se aproximando da metade, boa parte dessa instabilidade foi atenuada e o Pa\u00eds conseguiu se colocar como destino do capital estrangeiro entre os emergentes.<\/p>\n
“Temos reservas cambiais bastante robustas e uma certa estabilidade pol\u00edtica e econ\u00f4mica, que muitos pa\u00edses emergentes n\u00e3o t\u00eam”, destaca Bruno Perottoni, diretor de tesouraria do Braza Bank.<\/p>\n
O atual patamar da taxa de juros do Pa\u00eds tamb\u00e9m ajuda a manter o real valorizado. Com a Selic estacionada em 13,75% ao ano e a queda dos indicadores de infla\u00e7\u00e3o, o Brasil tem o maior juro real do mundo – o que tamb\u00e9m atrai investidores estrangeiros que vem atr\u00e1s de boa rentabilidade a um risco relativamente baixo.<\/p>\n
“\u00c9 um movimento que chamamos no mercado de carry trade, onde voc\u00ea pega o dinheiro do seu pa\u00eds e leva para outro onde vai receber um juros maior, no caso, o Brasil”, explica Gabriel Moraes, assessor de investimentos do escrit\u00f3rio Arcani Investimentos.<\/p>\n
Com mais d\u00f3lares entrando no mercado brasileiro, o real conseguiu se fortalecer e se estabilizar abaixo dos R$ 4,80 nos \u00faltimos preg\u00f5es. Para o segundo semestre, no entanto, pairam algumas d\u00favidas sobre a continuidade dessas quedas.<\/p>\n
A proje\u00e7\u00e3o mais recente do Boletim Focus indica um d\u00f3lar a R$ 5 at\u00e9 o final do ano. Moraes destaca que, embora o Focus re\u00fana um resumo das expectativas do mercado, ainda h\u00e1 diverg\u00eancia entre os agentes. Nem todos, diz ele, acreditam que a tend\u00eancia para o segundo semestre \u00e9 de valoriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar.<\/p>\n
DE OLHO NOS JUROS<\/strong><\/p>\n “Para o d\u00f3lar voltar para R$ 5, duas coisas precisam acontecer: os juros dos EUA ficarem altos por mais tempo, o que atrai o dinheiro para l\u00e1; e os juros do Brasil ca\u00edrem muito r\u00e1pido”, explica. “Se o BC baixar os juros em uma velocidade muito r\u00e1pida, isso pode fazer o d\u00f3lar se apreciar de novo. Talvez isso explique a tese do d\u00f3lar aos R$ 5.”<\/p>\n Mas esse n\u00e3o parece ser o cen\u00e1rio base at\u00e9 o momento. Na reuni\u00e3o do dia 21, o BC surpreendeu o mercado ao manter o tom ainda duro contra o combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, sem sinalizar o in\u00edcio do ciclo de cortes na Selic para agosto, como esperavam analistas.<\/p>\n “Se houver um corte de juros exagerado e sem fundamentos para isso podemos ter uma desvaloriza\u00e7\u00e3o do real. Mas \u00e9 algo que eu n\u00e3o acredito que o Banco Central v\u00e1 fazer”, diz Bruno Perottoni. Mantidas as outras condi\u00e7\u00f5es, o especialista v\u00ea espa\u00e7o para uma cota\u00e7\u00e3o mais baixa do que os R$ 5 ao final do segundo semestre.<\/p>\n A cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar \u00e9 uma das vari\u00e1veis mais dif\u00edceis de se prever no mercado, por isso especialistas n\u00e3o conseguem cravar o futuro da trajet\u00f3ria da moeda. Ainda assim, para aqueles investidores interessados em dolarizar o portf\u00f3lio ou turistas com viagens agendadas que precisam comprar a moeda, a desvaloriza\u00e7\u00e3o atual pode indicar uma boa janela de oportunidade.<\/p>\n “Estamos falando da menor cota\u00e7\u00e3o em mais de um ano. Considerando o contexto atual, o risco de uma corre\u00e7\u00e3o \u00e9 maior do que a oportunidade de uma queda mais acentuada”, diz Diego Costa, chefe de c\u00e2mbio para o Norte e Nordeste da B&T C\u00e2mbio.<\/p>\n A recomenda\u00e7\u00e3o, no entanto, \u00e9 sempre fazer m\u00faltiplos aportes – ou seja, ir comprando aos poucos. “N\u00f3s sempre indicamos que os clientes fa\u00e7am suas compras em partes”, diz Haryne Campos, especialista em c\u00e2mbio na WIT Exchange. “Analisando graficamente, o d\u00f3lar ainda tem margem para continuar em queda; mas tamb\u00e9m temos fatores que podem influenciar a alta.”<\/p>\n Leia Tamb\u00e9m: Relat\u00f3rio sobre o SUS sugere que Brasil aumente tributa\u00e7\u00e3o de \u00e1lcool, cigarro e doces<\/a><\/p>\n \u00a0<\/p>\n