As expectativas inflacion\u00e1rias para 2023 e 2024 mostraram certa estabiliza\u00e7\u00e3o no Boletim Focus divulgado na manh\u00e3 desta segunda-feira, 27. Em prazos mais longos, a deteriora\u00e7\u00e3o continuou, mas tamb\u00e9m menos severa do que nas \u00faltimas semanas, quando houve fortes cr\u00edticas do governo federal ao n\u00edvel de juros, \u00e0 meta de infla\u00e7\u00e3o e \u00e0 autonomia do Banco Central. <\/p>\n
A proje\u00e7\u00e3o para o IPCA – \u00edndice oficial de infla\u00e7\u00e3o – deste ano subiu marginalmente, de 5,89% para 5,90%, a 11\u00aa alta consecutiva. Um m\u00eas antes, a mediana era de 5,74%. Para 2024, horizonte cada vez mais relevante para a estrat\u00e9gia de converg\u00eancia \u00e0 infla\u00e7\u00e3o do BC, a proje\u00e7\u00e3o continuou em 4,02%, de 3,90% h\u00e1 quatro semanas.<\/p>\n<\/p>\n
Considerando somente as 107 estimativas atualizadas nos \u00faltimos 5 dias \u00fateis, a mediana para 2023 passou de 5,97% para 5,93%. Para 2024, variou de 4,10% para 4,05%, considerando 102 atualiza\u00e7\u00f5es no per\u00edodo.<\/p>\n<\/p>\n
Atualmente, o foco da pol\u00edtica monet\u00e1ria est\u00e1 nos anos de 2023 e, com maior peso, de 2024. A mediana na Focus para a infla\u00e7\u00e3o oficial em 2023 est\u00e1 bem acima do teto da meta (4,75%), apontando para tr\u00eas anos de descumprimento do mandato principal do Banco Central, ap\u00f3s 2021 e 2022. Para 2024, a mediana est\u00e1 acima do centro da meta (3,00%), mas ainda dentro do intervalo que vai de 1,50% a 4,50%.<\/p>\n<\/p>\n
J\u00e1 a mediana para o IPCA de 2025 subiu levemente, de 3,78% para 3,80%, de 3,50% h\u00e1 um m\u00eas. A estimativa para o IPCA de 2026 avan\u00e7ou de 3,70% para 3,75%, contra 3,50% um m\u00eas antes. A meta para 2025 \u00e9 de 3,00% (margem de 1,50% a 4,50%). Ainda n\u00e3o h\u00e1 objetivo definido para 2026.<\/p>\n<\/p>\n
No Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) deste m\u00eas, o BC atualizou suas proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o no cen\u00e1rio de refer\u00eancia com estimativas de 5,6% em 2023 e 3,4% para 2024. O colegiado ainda inseriu um cen\u00e1rio alternativo, em que a Selic fica est\u00e1vel por todo o horizonte relevante. Nesse cen\u00e1rio, as proje\u00e7\u00f5es s\u00e3o de 5,5% para 2023 e 2,8% para 2024. O Copom manteve a Selic em 13,75% ao ano pela quarta vez seguida.<\/p>\n<\/p>\n
Meses<\/b><\/p>\n<\/p>\n
Ap\u00f3s o IPCA-15 de fevereiro (0,76%), os economistas do mercado financeiro mantiveram a proje\u00e7\u00e3o para a alta do \u00edndice de infla\u00e7\u00e3o oficial (IPCA) do m\u00eas no Focus. A mediana continuou em 0,78%, de 0,79% h\u00e1 um m\u00eas.<\/p>\n<\/p>\n
Para o IPCA de mar\u00e7o, a estimativa seguiu em 0,65%, contra 0,58% um m\u00eas antes. Para abril, a previs\u00e3o para o indicador avan\u00e7ou levemente, de 0,60% para 0,61%. Era de 0,55% h\u00e1 quatro semanas.<\/p>\n<\/p>\n
J\u00e1 a expectativa para a infla\u00e7\u00e3o suavizada para os pr\u00f3ximos 12 meses cedeu de 5,70% para 5,65%, de 5,63% h\u00e1 um m\u00eas.<\/p>\n