RIO DE JANEIRO, RJ (FOLHAPRESS) – Na mira de inqu\u00e9rito na CVM (Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rio), as opera\u00e7\u00f5es de vendas de a\u00e7\u00f5es por diretores da Americanas se intensificaram no segundo semestre de 2022, mostrando um comportamento diferente do verificado em meses anteriores.<\/p>\n
Entre julho e outubro, os executivos da empresa venderam R$ 244,3 milh\u00f5es em a\u00e7\u00f5es, em valores corrigidos pela infla\u00e7\u00e3o, segundo dados da empresa compilados pela Ferramenta Radar de Insiders, da Plataforma Quantzed. N\u00e3o houve opera\u00e7\u00f5es em em novembro e dezembro.<\/p>\n
O valor representa um crescimento de 55% em rela\u00e7\u00e3o a todas as opera\u00e7\u00f5es registradas entre maio de 2019 e mar\u00e7o de 2022 -em abril, maio e junho, n\u00e3o foram registradas negocia\u00e7\u00f5es desse tipo. De mar\u00e7o de 2019 a outubro de 2022, as a\u00e7\u00f5es da Americanas acumularam queda de 69%.<\/p>\n
O crescimento das vendas de a\u00e7\u00f5es \u00e9 comprovado tamb\u00e9m na quantidade de pap\u00e9is vendidos pelos diretores da empresa: foram 14,07 milh\u00f5es entre julho e outubro de 2022, contra 2,84 milh\u00f5es entre maio de 2019 e mar\u00e7o de 2022.<\/p>\n
Procurada pela reportagem, a Americanas n\u00e3o comentou o assunto at\u00e9 a publica\u00e7\u00e3o deste texto.<\/p>\n
A concentra\u00e7\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es no fim de 2022 \u00e9 usada pelo mercado para refor\u00e7ar suspeitas de que o comando da companhia tinha conhecimento da situa\u00e7\u00e3o financeira que levou ao pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial no \u00faltimo dia 19.<\/p>\n
Em setembro, a diretoria da empresa era formada por Miguel Gutierrez (diretor-presidente), Marcio Meirelles, Ana Saicali e Thim\u00f3teo Barros. Gutierrez deixou a empresa na virada do ano.<\/p>\n
O s\u00f3cio-fundador da Quantzed, Pedro Menin, destaca que esse tipo de opera\u00e7\u00e3o \u00e9 comum em empresas que usam a\u00e7\u00f5es como parte da pol\u00edtica de remunera\u00e7\u00e3o vari\u00e1vel de seus executivos.<\/p>\n
As negocia\u00e7\u00f5es s\u00e3o informadas pelas pr\u00f3prias empresas \u00e0 CVM em um documento chamado de formul\u00e1rio de posi\u00e7\u00e3o consolidada -que n\u00e3o indica, por\u00e9m, quais diretores foram ao mercado vender pap\u00e9is.<\/p>\n
“O problema \u00e9 que, no ano passado, numa janela curtinha, justamente num momento em que a diretoria estava anunciando o [ex-presidente] Sergio Rial e algumas outras medidas que elevaram a cota\u00e7\u00e3o, se descobriu que estavam vendendo [elevados volumes]”, afirma Menin.<\/p>\n
“Isso \u00e9 estranho e precisa ser investigado”, continua. “Venderam porque consideram que cumpriram sua miss\u00e3o na empresa ou venderam porque o neg\u00f3cio viria a p\u00fablico e entendiam que n\u00e3o tinha mais para onde ir?”<\/p>\n
Na semana passada, a CVM transformou em inqu\u00e9rito um processo administrativo que apura eventual uso de informa\u00e7\u00e3o privilegiada nessas negocia\u00e7\u00f5es. Isso significa que as primeiras apura\u00e7\u00f5es justificam uma investiga\u00e7\u00e3o mais aprofundada.<\/p>\n
“Os ind\u00edcios s\u00e3o muito fortes”, diz o presidente da Abradin (Associa\u00e7\u00e3o Brasileira de Investidores), Aur\u00e9lio Valporto. Ele refor\u00e7a que Rial, que anunciou as “inconsist\u00eancias cont\u00e1beis” na companhia, foi indicado em agosto.<\/p>\n
Ele assumiu o cargo na virada do ano e contou que teve conhecimento da situa\u00e7\u00e3o da companhia ap\u00f3s conversas com executivos remanescentes logo ao chegar \u00e0 empresa. No dia 11, anunciou as inconsist\u00eancias que deram in\u00edcio \u00e0 crise.<\/p>\n
Valporto diz que a CVM deveria olhar n\u00e3o s\u00f3 as negocia\u00e7\u00f5es divulgadas pela empresa, mas investigar tamb\u00e9m opera\u00e7\u00f5es de venda a descoberto de pap\u00e9is da companhia por fundos de investimento nos meses que antecederam o an\u00fancio da crise.<\/p>\n
“A CVM tem que fazer o trabalho que fez na OGX”, afirma, citando a petroleira fundada por Eike Batista, que foi condenado a 11 anos de pris\u00e3o por uso de informa\u00e7\u00e3o privilegiada na venda de a\u00e7\u00f5es da empresa antes de an\u00fancio sobre fracasso na explora\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo.<\/p>\n
Fundador do escrit\u00f3rio Miguel Neto Advogados e especialista em governan\u00e7a corporativa, o advogado Jos\u00e9 Ant\u00f4nio Miguel Neto pondera que investiga\u00e7\u00f5es sobre uso de informa\u00e7\u00e3o privilegiada s\u00e3o dif\u00edceis e dependem da produ\u00e7\u00e3o de muitas provas.<\/p>\n
“N\u00e3o \u00e9 um crime f\u00e1cil de provar”, afirma. “Por isso o n\u00famero de condena\u00e7\u00f5es \u00e9 muito baixo. N\u00e3o s\u00f3 aqui no Brasil, l\u00e1 fora tamb\u00e9m.”<\/p>\n
Sem citar especificamente o caso da Americanas, ele ressalta que uma s\u00e9rie de restri\u00e7\u00f5es \u00e0 venda de a\u00e7\u00f5es por executivos pode justificar a concentra\u00e7\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es em determinados per\u00edodos.<\/p>\n
Entre elas est\u00e3o, por exemplo, limita\u00e7\u00f5es impostas pela pol\u00edtica de remunera\u00e7\u00e3o das empresas, que podem definir tetos para a venda de a\u00e7\u00f5es nos primeiros anos ap\u00f3s a cess\u00e3o dos pap\u00e9is. Em geral, afirma, h\u00e1 mais opera\u00e7\u00f5es nos vencimentos desses per\u00edodos mais restritivos.<\/p>\n