Com o risco fiscal na mira, as expectativas de infla\u00e7\u00e3o para os pr\u00f3ximos anos voltaram a se deteriorar no Relat\u00f3rio de Mercado Focus divulgado na manh\u00e3 desta segunda-feira, 26.<\/p>\n
Em meio \u00e0s preocupa\u00e7\u00f5es com o aumento de gastos aprovado para 2023 e as d\u00favidas sobre a sustentabilidade fiscal, a proje\u00e7\u00e3o para o IPCA – \u00edndice de infla\u00e7\u00e3o oficial – de 2023 passou de 5,17% para 5,23%, contra 5,02% h\u00e1 um m\u00eas. At\u00e9 ent\u00e3o inc\u00f3lume \u00e0s tratativas fiscais, a mediana para o indicador em 2024 tamb\u00e9m aumentou, de 3,50% para 3,60%, ap\u00f3s oito semanas de estabilidade. Indicando desancoragem mais ampla, a proje\u00e7\u00e3o para o IPCA de 2025 avan\u00e7ou pela terceira semana seguida, agora de 3,10% para 3,20%, de 3,00% quatro semanas antes.<\/p>\n<\/p>\n
No caso de 2022, por sua vez, a estimativa para a alta do IPCA arrefeceu de 5,76% para 5,64%, de 5,91% h\u00e1 um m\u00eas. Considerando somente as 93 estimativas atualizadas nos \u00faltimos cinco dias \u00fateis, a mediana para 2022 passou de 5,71% para 5,61%. Para 2023, subiu de 5,12% para 5,24%, considerando 92 atualiza\u00e7\u00f5es no per\u00edodo.<\/p>\n<\/p>\n
As medianas do Focus para a infla\u00e7\u00e3o oficial em 2022 e 2023 est\u00e3o bem acima do teto da meta referentes a esses horizontes (de 5,00% e 4,75%, nessa ordem), apontando para tr\u00eas anos de descumprimento do mandato principal do Banco Central. Para 2024 e 2025, os n\u00fameros indicados pelo Boletim Focus j\u00e1 est\u00e3o acima do centro da meta, de 3,0% (margem de 1,50% a 4,50%).<\/p>\n<\/p>\n
Atualmente, o foco da pol\u00edtica monet\u00e1ria est\u00e1 nos anos de 2023 e de 2024. Mas o BC tem dado \u00eanfase ao horizonte de seis trimestres \u00e0 frente, atualmente o segundo trimestre de 2024.<\/p>\n<\/p>\n
No Copom deste m\u00eas, o BC atualizou suas proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o com estimativas de 6,0% em 2022, 5,0% em 2023 e 3,0% para 2024. O colegiado manteve a Selic em 13,75% ao ano pela terceira vez seguida.<\/p>\n<\/p>\n
Outros meses<\/b><\/p>\n<\/p>\n
Os economistas do mercado financeiro reduziram de forma relevante a proje\u00e7\u00e3o para a alta do \u00edndice de infla\u00e7\u00e3o oficial de dezembro no Boletim Focus. A mediana cedeu de 0,60% para 0,48%. H\u00e1 um m\u00eas, era de 0,64%.<\/p>\n<\/p>\n
Para o IPCA de janeiro, a estimativa arrefeceu de 0,55% para 0,52%, contra 0,56% um m\u00eas antes. J\u00e1 para fevereiro, a previs\u00e3o para o indicador subiu de 0,66% para 0,69%. Era de 0,63% h\u00e1 quatro semanas.<\/p>\n<\/p>\n
A expectativa para a infla\u00e7\u00e3o suavizada para os pr\u00f3ximos 12 meses passou de 5,25% para 5,27%, mesmo porcentual esperado h\u00e1 um m\u00eas.<\/p>\n