A ado\u00e7\u00e3o, por parte do presidente eleito Luiz In\u00e1cio Lula da Silva (PT), de uma pol\u00edtica fiscal pragm\u00e1tica, que busque equilibrar as despesas com as receitas, levaria o c\u00e2mbio para a cota\u00e7\u00e3o de R$ 5 em um horizonte de 6 a 12 meses, afirmou ao Estad\u00e3o\/Broadcast<\/i>, sistema de not\u00edcias em tempo real do Grupo Estado, o diretor de investimentos para mercados emergentes das Am\u00e9ricas do UBS Global Wealth Management, Alejo Czerwonko. “Ele dever\u00e1 recuar dos seus objetivos de elevar os gastos p\u00fablicos de forma excessiva”, frisa o executivo, alertando que o mercado est\u00e1 avesso a risco em tempos de juros mais altos nos Estados Unidos.<\/p>\n
Leia, a seguir, os principais trechos da entrevista:<\/p>\n<\/p>\n
Quais s\u00e3o as expectativas de investidores para a pol\u00edtica econ\u00f4mica de Lula?<\/b><\/p>\n<\/p>\n
O presidente eleito enfrentar\u00e1 grandes restri\u00e7\u00f5es externas e internas. O mundo mudou ap\u00f3s a pandemia. A infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 alta, os bancos centrais subiram juros e a liquidez est\u00e1 restrita. Nesta conjuntura, a boa formula\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas importa mais para os emergentes. N\u00e3o \u00e9 preciso muito para que investidores globais hoje fujam de pa\u00edses que est\u00e3o se movendo na dire\u00e7\u00e3o errada, pois eles podem alocar capital em t\u00edtulos de curto prazo do Tesouro dos EUA, rendendo cerca de 4,5% ao ano. O Brasil n\u00e3o \u00e9 exce\u00e7\u00e3o. Veja a queda das a\u00e7\u00f5es no in\u00edcio deste m\u00eas. Se uma na\u00e7\u00e3o adotar pol\u00edticas fiscal e monet\u00e1ria prudentes ser\u00e1 modestamente recompensada. Se escolher um conjunto de pol\u00edticas n\u00e3o ortodoxas ser\u00e1 gravemente penalizada. H\u00e1 um conjunto de restri\u00e7\u00f5es muito importantes e acredito que o presidente Lula entenda que elas existem.<\/p>\n<\/p>\n
E quais restri\u00e7\u00f5es seriam essas?<\/b><\/p>\n<\/p>\n
Quase metade do Pa\u00eds votou contra Lula. A composi\u00e7\u00e3o do Congresso \u00e9 inclinada ao centro. Ele s\u00f3 venceu as elei\u00e7\u00f5es porque conseguiu construir pontes com o centro, como a escolha de Geraldo Alckmin para seu vice. Sabemos que o aumento das despesas, inclusive na \u00e1rea social, estava no programa de governo de Lula. Mas, se ele continuar defendendo isso, ter\u00e1 muita resist\u00eancia pol\u00edtica e, provavelmente, dificuldades para governar. Mas acredito que o presidente ser\u00e1 pragm\u00e1tico e vai administrar o pa\u00eds da melhor forma. <\/p>\n<\/p>\n
Mas Lula n\u00e3o est\u00e1 certo em defender gastos sociais e a defesa do meio ambiente? <\/b><\/p>\n<\/p>\n
O atual presidente (Jair Bolsonaro) n\u00e3o \u00e9 percebido pelo mundo como o melhor embaixador do Brasil sobre sustentabilidade ambiental. Investidores internacionais est\u00e3o cada vez mais focados neste fator. Mas n\u00e3o acredito que o mercado v\u00e1 tolerar irresponsabilidade fiscal, por mais que a nova administra\u00e7\u00e3o tenha boas credenciais ambientais. O mercado n\u00e3o est\u00e1 necessariamente contra Lula. O problema \u00e9 que o novo governo ter\u00e1 de ter despesas menores em outras frentes ou aumentar impostos.<\/p>\n<\/p>\n
Por que h\u00e1 ansiedade sobre a pol\u00edtica fiscal de Lula?<\/b><\/p>\n<\/p>\n
Muitos investidores est\u00e3o esperando para saber quem ser\u00e1 o ministro da Fazenda para tomar suas decis\u00f5es em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 aplica\u00e7\u00e3o de capitais no Brasil no curto prazo. <\/p>\n<\/p>\n
No seu cen\u00e1rio-base, qual \u00e9 a tend\u00eancia do c\u00e2mbio nos pr\u00f3ximos trimestres?<\/b><\/p>\n<\/p>\n
No horizonte de 6 a 12 meses, acreditamos que o c\u00e2mbio ficar\u00e1 em R$ 5, considerando que o novo governo adotar\u00e1 uma pol\u00edtica fiscal pragm\u00e1tica. Se isso n\u00e3o ocorrer, \u00e9 prov\u00e1vel que supere R$ 5,50 neste per\u00edodo.<\/p>\n
As informa\u00e7\u00f5es s\u00e3o do jornal O Estado de S. Paulo.<\/b><\/p>\n